日前頒布的央行5號(hào)令之所以在券商中引起普遍關(guān)注，主要是其中一些條款涉及到證券交易結(jié)算資金賬戶

　　本刊記者耿馨雅 張芝芳

　　“隨著銀證轉(zhuǎn)賬的普及，營業(yè)部的資金柜臺(tái)已經(jīng)逐漸撤銷。我們?cè)诒本┑臓I業(yè)部已經(jīng) 完全沒有資金柜臺(tái)了，在外地的營業(yè)部即使沒有撤，也幾乎沒有什么使用價(jià)值了。央行這次出臺(tái)的5號(hào)令主要是針對(duì)洗錢活動(dòng)的，這對(duì)營業(yè)部的規(guī)范經(jīng)營是好事情。”一家大型證券公司的負(fù)責(zé)人如是說。

　　5號(hào)令引人關(guān)注

　　業(yè)內(nèi)人士所稱的央行5號(hào)令主要指的是日前中國人民銀行頒布的《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》。據(jù)央行方面稱，由于1994年頒布的《銀行賬戶管理辦法》已經(jīng)滯后于金融發(fā)展的要求，而利用舊辦法的漏洞進(jìn)行詐騙、洗錢的犯罪活動(dòng)也屢有發(fā)生，因此必須制定新的銀行結(jié)算賬戶管理辦法。而這個(gè)辦法之所以會(huì)在券商中引起普遍關(guān)注，主要在于其中一些條款涉及到證券交易結(jié)算資金賬戶。5號(hào)令第35條規(guī)定，證券交易結(jié)算資金、期貨交易保證金和信托基金等專用存款賬戶不得支取現(xiàn)金。而證券公司營業(yè)部以前一直設(shè)有資金柜臺(tái)，客戶可以直接從營業(yè)部存取現(xiàn)金，這為很多年齡較大，對(duì)銀證轉(zhuǎn)賬方式不熟悉的客戶提供了方便，然而，同時(shí)，資金柜臺(tái)可以存取現(xiàn)金也使得有人可以利用這一便利進(jìn)行洗錢活動(dòng)。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，利用證券公司營業(yè)部洗錢的方式通常是，客戶拿著大額支票來營業(yè)部開戶，有些是讓這筆錢在證券市場出入一次，也就是買賣一次股票，然后再到營業(yè)部來提取現(xiàn)金，這樣就可以將支票變現(xiàn)。如果是洗錢行為，買賣股票后客戶通常會(huì)將本金和盈利全部提走，如果是挪用企業(yè)的資金炒股，通常獲利后會(huì)將盈利部分以現(xiàn)金方式提走。

　　之所以會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，主要是由于券商跟指定開戶行關(guān)系比較密切，券商也有足夠的保證金放在銀行的賬戶中，所以通常從銀行那里提取現(xiàn)金比較容易，由于有大筆手續(xù)費(fèi)收入，有些營業(yè)部也不惜違規(guī)操作。而這種方法令監(jiān)管者很難查到資金的去向，支票轉(zhuǎn)賬通常能夠清楚得看出資金的去向，一個(gè)支票賬戶的資金到了哪個(gè)營業(yè)部可以看得很清楚。如果是現(xiàn)金，就很難追查資金的來源。因此，現(xiàn)金存取也為坐莊提供了方便。

　　據(jù)了解，目前全國各大券商已經(jīng)對(duì)這種支票開戶，提取現(xiàn)金的方式進(jìn)行了嚴(yán)格管理，要求法人和機(jī)構(gòu)開戶和支取均用支票，但仍有少數(shù)營業(yè)部還存在現(xiàn)金支付現(xiàn)象。因此，很多券商都表示央行的規(guī)定對(duì)整個(gè)行業(yè)的規(guī)范是好事。

　　息差收入受沖擊

　　“央行5號(hào)令的出臺(tái)對(duì)證券公司收入存在一定影響。”國泰君安固定收益部研究人員周理對(duì)記者說。他認(rèn)為，這種影響主要體現(xiàn)在券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面。而西南證券飛虎網(wǎng)副總裁張煜先生認(rèn)為：“央行5號(hào)令的實(shí)施可能使證券公司的代理結(jié)算職能不復(fù)存在。”

　　央行5號(hào)令規(guī)定：證券交易結(jié)算資金要開立專用存款賬戶，該賬戶不能支取現(xiàn)金;證券交易結(jié)算資金可以轉(zhuǎn)入個(gè)人銀行結(jié)算賬戶。該賬戶用于辦理個(gè)人轉(zhuǎn)賬支付和現(xiàn)金存取。按照央行5號(hào)令的要求，機(jī)構(gòu)投資者要在銀行開立證券結(jié)算資金專用存款賬戶，這一賬戶不能支取現(xiàn)金。個(gè)人投資者的證券交易結(jié)算資金要轉(zhuǎn)入個(gè)人銀行結(jié)算賬戶，個(gè)人的現(xiàn)金存取也必須通過這個(gè)賬戶來進(jìn)行。張煜指出，一旦這樣，證券公司原有的代理結(jié)算職能將完全由銀行來承擔(dān)。

　　采訪中，記者所接觸到的證券公司的相關(guān)人士普遍認(rèn)為，央行5號(hào)令實(shí)施以后，在券商收入中占據(jù)重要地位的利差收入能否繼續(xù)存在，是業(yè)內(nèi)人士最為關(guān)注的一個(gè)問題。

　　“活期存款和金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款之間的利率相差達(dá)到1.17%，這部分利差的收入一般占到券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的1/3到1/4。而經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在券商的全部業(yè)務(wù)中的比例常常占到一半以上。”周理說。

　　5號(hào)令第39條規(guī)定，個(gè)人銀行結(jié)算賬戶用于辦理個(gè)人轉(zhuǎn)賬收付和現(xiàn)金存取。包括證券交易結(jié)算資金和期貨交易保證金在內(nèi)的款項(xiàng)可以轉(zhuǎn)入個(gè)人銀行結(jié)算賬戶。這條規(guī)定明確了今后投資者必須從個(gè)人銀行結(jié)算賬戶上提取現(xiàn)金，銀證轉(zhuǎn)賬和銀證通將成為主流。

　　銀證轉(zhuǎn)賬是目前運(yùn)用最多的操作方式，投資者通常是開設(shè)兩個(gè)賬戶，一個(gè)是銀行賬戶，一個(gè)是券商保證金賬戶，通常是在銀行賬戶存入現(xiàn)金，然后轉(zhuǎn)賬到保證金賬戶里買賣股票，券商可以將轉(zhuǎn)入保證金賬戶的資金作為同業(yè)存款轉(zhuǎn)存銀行，銀行支付給券商1.89%的同業(yè)利率，而券商只用支付給開戶者0.72%的活期利率，券商可以吃到1.17%點(diǎn)的息差收入。由于只有將銀行賬戶里的現(xiàn)金轉(zhuǎn)入保證金賬戶才能買賣股票，除非需要現(xiàn)金，投資者不斷的在兩個(gè)賬戶里轉(zhuǎn)換資金的可能性不大，證券公司還是能夠得到保證金賬戶里的息差。

　　而銀證通方式卻有所不同。由于銀證通是在銀行卡和保證金賬戶中進(jìn)行實(shí)時(shí)劃轉(zhuǎn)，即證券賣出變成資金后立即回到銀行卡中，因此券商無法拿到息差收入。盡管使用銀證轉(zhuǎn)賬和銀證通方式可能會(huì)對(duì)息差收入有所影響，但由于采取這兩種方式的大多是散戶投資者，而法人和機(jī)構(gòu)投資者都是通過支票直接開戶，一旦法人開戶的支票進(jìn)入證券公司保證金賬戶，證券公司就能夠拿到銀行按同業(yè)資金支付的1.89%的利息，而證券公司只需支付給客戶活期利率。

　　另外，針對(duì)5號(hào)令第2條所稱的“本辦法所稱銀行結(jié)算賬戶，是指銀行為存款人開立的辦理資金收付結(jié)算的人民幣活期存款賬戶”，券商擔(dān)心證券結(jié)算資金賬戶不再被視為同業(yè)存款，而可能被看做普通活期存款賬戶，統(tǒng)一按照0.72%支付利息。關(guān)于這一點(diǎn)5號(hào)令中沒有具體的說法，業(yè)內(nèi)估計(jì)會(huì)在細(xì)則中明確規(guī)定。有消息人士指出，央行5號(hào)令出臺(tái)本意并不在證券結(jié)算資金，因此，證券保證金仍按照同業(yè)存款支付利息的可能性較大。

　　實(shí)名制困惑

　　央行5號(hào)令中明確提出了“了解你的客戶的原則”，要求以實(shí)名開立銀行結(jié)算賬戶。“了解你的客戶”，是指銀行在與客戶建立業(yè)務(wù)關(guān)系或與其進(jìn)行交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)有效的證明文件或其他可靠的身份識(shí)別資料，確定客戶的真實(shí)身份，完整的記錄存款人的開戶和交易資料信息。

　　按照央行5號(hào)令的有關(guān)規(guī)定，機(jī)構(gòu)投資者的證券交易結(jié)算資金要在銀行開立專用存款賬戶，并且同時(shí)要提交開立基本存款賬戶規(guī)定的證明文件、基本存款賬戶開戶登記表和證券公司或證券管理部門的證明文件；而自然人在申請(qǐng)開立個(gè)人銀行結(jié)算賬戶后，證券交易結(jié)算資金可以轉(zhuǎn)入個(gè)人銀行結(jié)算賬戶。一位知名證券公司的資深高管人員告訴記者：央行5號(hào)令正式實(shí)施后，新的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的證券交易結(jié)算資金可以通過上述方式以實(shí)名開立銀行結(jié)算賬戶。然而，在此之前就已經(jīng)在證券公司開立資金賬戶的客戶的保證金應(yīng)該如何處理？是否要通過轉(zhuǎn)賬的方式從券商在銀行的保證金賬戶上劃轉(zhuǎn)到客戶自己的銀行結(jié)算賬戶上？

　　“不要以為這是一個(gè)很簡單的問題！”該人士很嚴(yán)肅的對(duì)記者說：以前，客戶的保證金全部存在證券公司的賬戶上，這為某些管理不規(guī)范的證券公司挪用客戶保證金提供了可乘之機(jī)。在證券監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)督之后，這種現(xiàn)象已經(jīng)大為減少，但某些券商在這方面的歷史遺留問題還沒有得到完全解決。如果人民銀行要求將原來客戶的保證金劃轉(zhuǎn)到其銀行結(jié)算賬戶上，有可能對(duì)某些證券公司造成很大的影響，甚至可能產(chǎn)生很嚴(yán)重的后果。

　　當(dāng)記者向該人士追問央行要求劃轉(zhuǎn)保證金的可能性有多大時(shí)，他說：從目前的情況來分析，央行的主要目的還是為了防止洗錢，因?yàn)橐郧敖柚�股票賬戶來洗錢的案例時(shí)有發(fā)生。實(shí)行賬戶實(shí)名制度，配合異常支付申報(bào)制度和嚴(yán)格的支取現(xiàn)金管理措施，可以有效地防止套現(xiàn)、洗錢和逃債等金融犯罪行為。從這一點(diǎn)上來分析，要求將原來客戶的保證金劃轉(zhuǎn)到其銀行結(jié)算賬戶上可能不是央行此次主要的政策目的。

　　他同時(shí)又指出：“沒有央行5號(hào)令的具體實(shí)施細(xì)則，這些都只能是推測(cè)。具體的可能性難以確定。”

　　資料

　　《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》有關(guān)證券賬戶的規(guī)定

　　第13條證券交易結(jié)算資金可以申請(qǐng)開立專用存款賬戶。

　　第19條存款人申請(qǐng)開立專用賬戶，應(yīng)向銀行出具其開立基本存款賬戶規(guī)定的證明文件、基本存款賬戶開戶登記證和下列證明文件：證券交易結(jié)算資金，應(yīng)出具證券公司或證券管理部門的證明。

　　第35條專用存款賬戶用于辦理各項(xiàng)專用資金的收付。財(cái)政預(yù)算外資金、證券交易結(jié)算資金、期貨交易保證金和信托基金專用存款賬戶不得支取現(xiàn)金。

　　基本建設(shè)資金、更新改造資金、政策性房地產(chǎn)開發(fā)資金、金融機(jī)構(gòu)存放同業(yè)資金賬戶需要支取現(xiàn)金的，應(yīng)在開戶時(shí)報(bào)中國人民銀行當(dāng)?shù)胤种�行批�?zhǔn)。中國人民銀行當(dāng)?shù)胤种�行�?yīng)根據(jù)國家現(xiàn)金管理的規(guī)定審查批準(zhǔn)。

　　第39條個(gè)人銀行結(jié)算賬戶用于辦理個(gè)人轉(zhuǎn)賬收付和現(xiàn)金存取。下列款項(xiàng)可以轉(zhuǎn)入個(gè)人銀行結(jié)算賬戶：……(三)債券、期貨、信托等投資的本金和收益……(六)證券交易結(jié)算資金和期貨交易保證金。