本報記者胡朝輝北京報道 對于首批獲得QFII資格的瑞銀集團(UBS)來說，7月9日的確是個不尋常的日子。當天上午北京時間10時15分，瑞銀首次下達指令購入4支A股股票，完成了被業界稱為“QFII第一單”的(委托)。

　　然而，更不尋常的是瑞銀完成此次委托的過程。當日，瑞銀方面邀請了在京的國內外眾多媒體，不但把整個下單過程暴露在公眾面前，而且在委托被確認后馬上在第一時間向眾 多媒體做了介紹。

　　業內人士直言，瑞銀此舉的透明度未免顯得有些太高了，“作秀”意味頗濃，那么瑞銀緣何“作秀”。記者注意到，瑞銀華寶購買的四支股票都是基金重倉股，瑞銀披露此消息后，所購入的四支股票都出現了不同程度的上漲，與其他基金重倉股的走勢形成了鮮明對比，而據記者計算，瑞銀此次委托所用資金不會超過100萬元人民幣，而卻帶動了四只股票200億流通市值的增長，此番作秀當真起到了四兩撥千金的作用。

　　外資號召力？！“QFII第一單”旨在“作秀”？

　　7月9日上午10點14分，東方君悅酒店，瑞銀集團中國證券部主管袁淑琴在眾多媒體記者的注視下開始向申銀萬國(負責代理瑞銀A股市場證券交易業務)下達委托指令，10點17分，電話終于被接通，袁向申銀萬國有關方面下達了簡要的委托指令，顯然雙方事先早有約定，袁在指令中并沒有提到具體的交易價格和交易量。大約幾分鐘后，袁得到了成交確認，并且馬上向記者發布了有關消息。

　　據袁透露，本次委托共買進寶鋼股份(600019)、上港集箱(600018)、外運發展(600270)以及中興通訊(000063)4支A股，成交均價分別是5.24元、12.65元、20.58元、18.11元，成交時間大約在北京時間10點17分至10點20分之間。但袁以涉及商業機密為由，不肯透露成交數量。她同時稱此次買進的A股有部分是代表香港和海外的委托客戶買進的，但是基于同樣的原因，她并沒有透露有關的客戶信息。

　　在談到瑞銀的選股標準時，瑞銀方面有關人員透露，瑞銀主要通過四個方面考察上市公司。

　　首先是上市公司的市值和流通量，此次買入的四只股票，其流通市值總計超過了200億元；其次是市場化程度及管理層透明度，具體包括與投資者的溝通情況，有無海外審計等方面；第三是企業的盈利增長能力及股價，大致是指股價與企業的盈利能力相比是否合理；第四是上市公司所處的行業，例如此次買入的上港集箱，就是在其他市場上很少有的港口企業。

　　但是瑞銀方面同時也聲明，此次買入的A股并不完全體現瑞銀的投資理念，而是代表了客戶的需求。

　　雖然瑞銀始終不肯透露具體的買入數量，但是根據當日個股的成交明細可以發現，瑞銀此次入市買入的股票總市值估計不超過100萬元人民幣。而瑞銀于6月6日獲得的中國國家外匯管理局批準的初步投資額為三億美元，由此估算，瑞銀此次投資還不到其初步投資額的0.13%。

　　然而瑞銀集團顯然更看重其代表的象征意義，其中國證券部主管袁淑琴表示：“我們的首項投資，標志著瑞銀在中國內地開拓業務的新里程。基于中國經濟發展的具大潛力，同時隨著中國內地證券市場開放及市場資訊愈見普及，我們預期境外機構投資者，投資中國證券市場的意愿將大大增加。”

　　記者注意到，最遲在7月9日下午兩點多，許多財經網站上就已經刊登了瑞銀此次買入A股的簡要報道，在下午收市以后，各主要財經網站都在顯要位置刊登了該消息，如此聲勢與瑞銀所投入的區區銀子相比，正可謂“雷聲大、雨點小”。因此也就有了業內人士“作秀”的判斷。但從消息披露后的股票走勢分析，顯然有人借題發揮，基金無疑是最大的收益者。

　　瑞銀試水A股給基金做“轎夫”？

　　從5月26日首批QFII出爐，到7月7日為止，中國證監會已批準了瑞士銀行、野村證券、摩根士丹利、花旗銀行、美國高盛公司的QFII資格。據了解，目前關于德意志銀行、匯豐銀行、ENG銀行的QFII資格也在審批中。

　　在此情況下，瑞銀的舉動也就不難理解了。正如瑞銀集團亞洲區主席賀利華(RodneyWARD)所說，“今天(7月9日)對中國資本市場的發展而言，深具歷史意義。作為首家合格境外機構投資者投資于國內市場，瑞銀集團深感榮幸。”而瑞銀集團亞洲證券部主管賀隆(JohnHOL�睱AND)說得更直接：“這只是一個開始。客戶的反應比我們預期熱烈。有興趣投資的客戶包括來自世界各地不同類型的機構投資者。”

　　有業內人士據此分析認為，瑞銀此舉旨在做招牌，希望利用“QFII第一單”的口彩為以后招攬客戶做鋪墊。

　　至于瑞銀買入的四種股票，銀河證券的研究員李志剛分析認為其多為藍籌股，從長期看風險有限。有意思的是，以上四只股票7月9日均以小陽線報收，除外運發展外，均有不同幅度的上漲，收盤價分別為5.29元、12.83元、20.55元、18.46元，在7月9日滬深兩市下跌的前提下也算是給了瑞銀很大的面子。但是僅僅為了取得廣告效應，瑞銀有必要把信息披露得如此徹底嗎？不但在第一時間公布了買入的時間、價格，而且把選股思路和投資理念說得一清二楚。

　　據此有業內人士猜測，瑞銀此舉還有在A股“試水”的意味。日前，中國人民大學金融信息中心主任楊健就曾指出，QFII的自身特點決定了他們的看法和行為方式不一定適合其他的投資者。事實上在臺灣市場上QFII在最開始的幾年都是虧損的。

　　值得注意的是，中國股市由于散戶投資者居多，歷來有“跟莊”的傳統，跟風炒作更為盛行，此前，所謂的QFII概念股就曾盛行一時。

　　今年5月底，茉織華(600555)就因為十大股東里出現了野村證券而連續上漲，在短短的3天時間里上漲了大約20%。當時就有證券分析人士認為未來瑞銀和野村證券正式進入A股市場后，其所投資的股票才是真正的QFII概念，一定會給市場帶來新的變化。而日前瑞銀此舉顯然有投石問路之意，雖然目前投資有限，但不排除其日后視市場情況追加投資的可能，當然到那時瑞銀是否還會像這次一樣保持如此高的透明度就很難說了。7月10日，四只股票果然出現了不同程度的跳空高開。

　　還有一點出乎市場人士預料的是，此次瑞銀買入的都是基金重倉股。除了中興通訊外，其余三只目前都被基金持有相當大的份額。而中興通訊也曾經是著名的基金重倉股，只是后來由于受到增發H股的影響而被基金所遺棄。此前業內人士大多預測QFII肯定不會充當“轎夫”選擇基金及其他投資者持有的重倉股，甚至有人預測QFII的第一單很可能買債券甚或是封閉式基金。而瑞銀此次大張旗鼓的行動是我行我素還是在故意釋放“煙霧彈”呢？瑞銀“第一單”留給我們的疑問也許在很長時間里都是熱門話題，而這四只股票未來的走勢無疑將因此更加引人入勝。