CCTV中國證券直播組

　　今天在上港集箱、外運發(fā)展、寶鋼股份、中興通訊四只QFII概念股的引領(lǐng)下，兩個市場放量上漲，收出了中陽線。那么QFII對市場的走勢到底會產(chǎn)生哪些影響？它所倡導(dǎo)的投資理念是否能貫穿后期的市場之中呢？今天我們就來重點探討這一問題，今天來到北京演播室的嘉賓是國泰君安的張欣和國信證券的王維慶。

　　主持人：王維慶，投資者對QFII對市場的影響有著不同的看法，而且隨著行情的變化他們的觀點也在發(fā)生著變化，你認為QFII對市場的行情是否有影響呢？

　　王維慶(國信證券研究員)：我覺得QFII進來以后，應(yīng)該講對于市場行情，應(yīng)該是有影響的，那么行情按照本身技術(shù)形態(tài)的運行，應(yīng)該可能還會有一個輾轉(zhuǎn)曲折的一個過程。那么這樣的話，由于QFII整體選的這四只股票，在目前沒有概念的時候起到一個導(dǎo)火索的作用，把這個行情點燃。

　　主持人：你覺得是一個導(dǎo)火索的作用。

　　王維慶：對，或者是講是上半年行情的一個延續(xù)，或者是對上半年以基金為主的機構(gòu)發(fā)動的藍籌價值回歸概念的一個肯定，我個人感覺是這樣的。

　　主持人：張欣，你覺得這個對市場的影響力度會有多大？

　　張欣(國泰君安研究員)：應(yīng)該講，畢竟資金量是有限的，那么從去年下半年開始，提出QFII的事情以后，以基金為代表的機構(gòu)投資者他已經(jīng)按照這個理念開始轉(zhuǎn)變，一改以往的這種分散投資為集中投資，倡導(dǎo)價值的投資理念。那么從今年上半年這個行情表現(xiàn)的比較明顯，但是由于后續(xù)的資金不足，所以這個走勢沒有延續(xù)下去。現(xiàn)在QFII進入以后，這個行情又再次推起來了，也加深了投資者，包括中小投資者比較認同這個投資理念，但是后續(xù)會怎么演變，完全取決于中小投資者采取一個什么樣的操作策略。

　　主持人：所以這個程度現(xiàn)在還不好說，那么到底程度有多大？

　　王維慶：從目前行為上面投資者沒有買進的行為，所以今天盤面的感覺不太活。從這個角度來講，我覺得光感知不行，還得有行動，這樣的話，才會把目前市場現(xiàn)有的存量資金高度的濃縮到藍籌低價的板塊里面，才有可能把指數(shù)推上去。

　　QFII選中基金重倉股

　　主持人：雖然對QFII概念給市場帶來的影響大小大家的看法還有分歧，但有一點值得投資者注意的是：首先被外資選中的四只股票中已經(jīng)有大量的機構(gòu)資金進入，我們一起來看記者所做的數(shù)據(jù)統(tǒng)計。

　　根據(jù)今年第一季度基金投資組合的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，這四只股票被眾多基金公司和券商重倉持有，四只股票當中，上港集箱被13只基金持有，寶鋼股份被41只基金持有，外運發(fā)展被8只基金持有，中興通訊持有的基金為9只。從今年二級市場的表現(xiàn)來看，上證綜合指數(shù)的年初點位為1357.65點，昨天收于1503.31，漲幅為10.7%，而這四只股票，如果考慮到分紅因素按復(fù)權(quán)計算，它們的漲幅都在25%以上。與大盤指數(shù)相比，四只股票的漲幅遠遠超過大盤指數(shù)的漲幅。今天上午，四只股票帶量上行，有三只股票的股價創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　主持人：我們看到QFII投資的個股都是基金重倉股，那么對于今天行情的上漲，機構(gòu)投資者的看法有哪些？我們來看記者對兩位基金經(jīng)理的電話采訪。

　　唐紅林(基金經(jīng)理大成價值增長基金)：QFII這個理念跟上半年整個市場推崇基本面長期增長這個理念是吻合的，所以今天的行情跟上半年是一個理所當然的延續(xù)。另外一方面由于上半年是這樣一種理念，符合這理念的股票里面沉淀了比較多的機構(gòu)資金，目前技術(shù)上也處于一個比較低的點位，這些資金在外因的刺激下，這些股票往上做出一個推動的作用。綜合這兩方面來看，剛好我覺得行情的發(fā)展跟我們基金的理念是相吻合的，我們認為展望后市，基本上還會沿著我們以前定下來的一個投資策略繼續(xù)進行操作。

　　張后奇(華夏基金管理有限公司首席分析師)：我覺得市場在哪天做出反應(yīng)這是一個偶然性的事件，但是中外機構(gòu)投資人的理念是一脈相承的，沒有什么本質(zhì)區(qū)別。我們注意到瑞銀華寶選擇的這四只股票，事實上也是今年以來國內(nèi)基金重倉持有的。我相信包括國內(nèi)社保基金在內(nèi)的大的機構(gòu)投資者，他們的選股理念都會選這種優(yōu)質(zhì)大盤藍籌股來持倉。這也是從去年以來特別是今年以來國內(nèi)證券市場的一個重要趨勢，這種趨勢我個人覺得還會延續(xù)下去。

　　QFII能否重燃藍籌行情？

　　主持人：看來基金在上半年的這種理念和QFII他們倡導(dǎo)的理念還是一致的，那不過就是說這波行情能否繼續(xù)延續(xù)下去可能是現(xiàn)在投資者非常關(guān)心的，他在觀望，他在考慮明天如果再出現(xiàn)今天這種上漲，要不要買進？那么今天這些股票的上漲，是誰在買進呢？

　　王維慶：我覺得從整體來講，可能原有的這些機構(gòu)投資者在自己進行推高拉抬，我覺得這種可能性會比較大一點。

　　主持人：那張欣你覺得呢？

　　張欣：從這個量的情況來講，昨天瑞銀華寶的這四只股票，并沒有一個很大的買入量，那么今天雖然出現(xiàn)一個大幅度上漲，但對于瑞銀華寶來講它沒有什么很好的收益，這里面還是前期介入深的這些機構(gòu)。

　　主持人：昨天上午瑞銀華寶買了股票后，到中午的時候，各大網(wǎng)站，包括很多業(yè)內(nèi)的機構(gòu)都知道了這件事情，但昨天這幾只股票反映都比較非常平淡，為什么會出現(xiàn)這種情況？

　　張欣：因為大家都還在觀望，因為畢竟這幾只股票累計漲幅都已經(jīng)很大了，包括國內(nèi)以基金為代表的機構(gòu)，它也要獲利套現(xiàn)。昨天它不一定跟進，它希望有別的投資者跟進來，這是他們最理想的一種情況，但是從盤面來講，昨天沒這個表現(xiàn)。

　　主持人：你們兩位都認同是原有的機構(gòu)在推高這些股票，那它們的意圖到底是什么？

　　王維慶：我覺得從某種意義上來講，可能有拉抬出貨這種嫌疑，為什么呢？因為從這幾只股票來看，全年的累計漲幅比較大，本身上半年行情之所以推高到一定程度回落，那么從根本原因上還是基金的資金量后續(xù)不足，那么從本身題材的挖掘或者個股的絕對的價格以及市盈率來講，銀行股和汽車股都不是很高，這還是資金不足，這樣的話，我覺得從總體角度它們還是有拉高派貨的嫌疑。

　　主持人：張欣，你覺得呢？

　　張欣：作為投資者來講，在這種情況下已經(jīng)漲幅比較高的股票肯定是風險比較大的。實際上很多，對于那些沒有啟動的，相對在這一輪回調(diào)當中還沒有啟動的股票，投資者應(yīng)該更密切關(guān)注一下，這樣可以有更好的收益。

　　主持人：按照這樣的理解，雖然今天市場出現(xiàn)了明顯的上漲，那么這種行情的持續(xù)性，不會特別強，是嗎？

　　張欣：可能到了1530點這樣一個點位，熱點會快速切換，今天可能港口類的比較熱，明天會不會被切換掉，這個有待于觀察。

　　主持人：你覺得熱點的持續(xù)性會多長？

　　張欣：我覺得本身從實際操作情況來看，我覺得熱點可能會有擴散，或者講這種擴散會推動指數(shù)進一步上移，比如說以前做汽車和銀行的時候，它會擴散到配件，運輸板塊，那么后面會不會出現(xiàn)其它的也已經(jīng)獲得資格的機構(gòu)，它也有這樣的行為，比如花旗，或者摩根士丹利，它如果買進其他股票，如果熱點能夠跟進，這樣會使市場現(xiàn)有的這種導(dǎo)火索的概念會擴散，可能會造成其它的板塊，像汽車、交通、高科技這一塊，會有整體熱點的擴撒，如果這樣的話會推動指數(shù)的上揚。