水皮雜談

　　“扶不起來的阿斗”典出三國后期。劉皇叔劉備白帝城托孤，托的人就是阿斗，被托人則是諸葛亮。

　　長期以來，阿斗在人們的心目中是一個胸無大志、不思進取的落后青年，即使有“臥

龍”諸葛亮的扶助，最終都逃脫不了三國歸魏的下場，實在是沒有出息到家了。

　　其實，阿斗是冤枉的。

　　冤枉之一在于《三國演義》開宗明義的那句話“天下之勢，分久必合”。三國歸魏，用現(xiàn)在的話來講是完成了祖國的統(tǒng)一大業(yè)，大勢所趨，人心所向，這豈是區(qū)區(qū)阿斗所能阻擋的，換了劉皇叔自己也是這樣。

　　冤枉之二在于蜀國氣象在劉備后期已露敗相，劉備雖為漢室之后卻無皇帝之相，誰說天下非得姓劉才成呢？

　　冤枉之三在于諸葛亮的扶持，正因為氣數(shù)已盡誰扶持都是表面文章，所以這個扶助者越有能耐反而越顯出被扶助者的無能，阿斗實際上成了諸葛亮的陪襯人、犧牲品，要多冤有多冤。

　　現(xiàn)在有人卻把阿斗的稱號給社保基金頭上安，有些分析看上去好像也有理有據(jù)。

　　比如，屢買屢套。

　　社保基金第一次入市“搶購”的是中石化，時間在兩年前。至于為什么那么匆忙，臨時委托華夏基金代購中石化至今還是個謎。中石化是搶到了三個億，價格是4.20元多，但是上市就跌破發(fā)行價，最低跌到2.90元，社保基金賬面浮虧3個億，即使現(xiàn)在，2003年7月4日的價位也不過3.80元，這還是在社保基金公開已經(jīng)選中華夏和博時兩家基金公司運作中石化之后。

　　中石化的套牢埋下了社保基金“習慣性流產(chǎn)”的禍根。社保基金正式入市的第一單就是認購新潮實業(yè)的增發(fā)，動用了6.2億的資金，拿到了73萬股，這個量占新潮實業(yè)增發(fā)的1.2%，6月25日，新潮增發(fā)上市就跌破發(fā)行價8.37元，7月4日收8.16元，浮虧20萬；6月27日，社保基金公布又參加民豐特紙的增發(fā)，以16元的發(fā)行價配到了49.61515萬股，民豐紙業(yè)的盤子并不大，只有1560萬股，但是依然逃不了聞“增”而跌的下場，7月3日股價已經(jīng)從17.52元跌破發(fā)行價收報15.98元。

　　社保基金如此熱衷于新股認購又屢買屢套又可憐又可氣。可憐的是抱著老皇歷不放，新股不敗已經(jīng)成為歷史，可氣的是不懂裝懂已經(jīng)成了市場的反風向標。

　　又比如限時建倉。

　　有消息說，6家入選社保基金托管人的基金公司接到的指令是一個月內(nèi)必須完成80%的建倉，消息的真假實在令人生疑。社保基金為什么要在一個月內(nèi)建倉80%，是托市，還是搶貨？如果是托市，那么最后還是套牢，如果是搶貨，莫非背后真有諸葛亮指點？

　　社保基金的入市規(guī)模不可謂不大，資金量可達140億左右，社保基金的主持人也不能說是外行，副理事長高西慶任前就職中國證監(jiān)會副主席，直接參與了中國證券市場的規(guī)劃和建設(shè)，現(xiàn)在又據(jù)傳分管投資，可以說是駕輕就熟。理論上講，社保基金是全國人民的“養(yǎng)命錢”，最經(jīng)不得冒險的資金，如今卻要跑到證券市場來刨食，這跟“虎口奪食”的區(qū)別還真不大，尤其是在我們這么個以資本價差為主要獲利來源的市場，操作失誤的風險就更大。社保基金小心再小心還是在一級市場上套得死死的，如果真的在二級市場真刀真槍的干，還能指望別的投資者對你手下留情，贈你送財童子嗎？

　　但是如果就此就把社保基金封作阿斗好欺負，那么就太天真了。

　　首先，社保基金不是阿斗，基金公司更不是諸葛亮。基金公司在中國是被超常規(guī)培育的機構(gòu)投資者，可惜的是在溫室里長大的花朵經(jīng)不起暴風雨的洗禮，吃偏食長大的鳥兒趕不上在曠野中覓活的雄鷹，基金公司在過去的一年中全行業(yè)虧損就是最好的證明，社保基金交到他們手上，虧損是正常的，不虧是不正常的。

　　其次，大勢不好，社保基金難免要付出成長的代價。有人說社保基金空有資金實力，實質(zhì)就像一個大散戶，目前的市場風險就在于，除非你不入市，入市就會套，小散戶是這樣，大散戶也是這樣，有種你不玩，不能說小散戶就是諸葛亮，大散戶就是阿斗。

　　最后，社保基金的特點在于立足現(xiàn)在，放眼長遠，換句話，打得起持久戰(zhàn)，不怕打持久戰(zhàn)，長線是金，怎么就不見得不在社保基金身上兌現(xiàn)？社保基金能在1500點建倉，就說明這是一個政策底，也是一個市場底，千萬不要把大智若愚當阿斗。

　　股市上從來沒什么諸葛亮，又那來什么阿斗啊。