新股發行政策變化的傳聞版本之多，各方消息相左的程度之大，為近年來之最

　　業內人士認為，“清查券商的市場影響遠大于打擊個別莊家，可能引起連鎖反應”

　　國際金融報記者 周宏 發自上海

　　7月4日，上海股市在1502點結束了一周的交易，同時，深圳綜指也在409.97點報收。一家券商的投資管理部經理一語中的：“滬深股市后市的走向很大程度上取決于新股發行、國債回購、券商資金調查三大政策的力度和效應。上周的表現就是個縮影。”

　　新股政策變身

　　在這三大政策中，新股發行可能是變數最多的。從去年年底就開始念叨的“打包發行”，到深市恢復發行新股。從已經感覺到的新股發行加速，到實質性恢復網上定價發行，啟動資金搖號配售。新股發行政策變化的傳聞版本之多，各方消息相左的程度之大，為近年來之最。

　　“我認為短期內新股打包發行的可能性不大，”天一證券研究所所長阮寶華認為，“管理層應該會考慮市場的承受能力。”

　　但阮寶華對下半年的市場持謹慎態度。“今年股市的發展趨勢應該不會改變，結構性調整、價值型投資的思路會在下半年進一步得到張揚。不過下半年的市場空間不大。”

　　而據有關人士透露，監管層近期確實加快了打包發行的準備工作，但是何時推出則尚未確定。

　　國債回購

　　而國債回購則是近期最為熱門的話題，有著個別證券公司巨額虧空的“前車之鑒”，國債回購變法的方向已無疑義。“關鍵是政策實施的力度和過渡的時間，如果要求時間緊急，整頓力度大的話，對市場的負面因素不可小覷。”一位基金經理認為。

　　一證券經紀公司老總預測，涉及國債市場的融資業務，占整個客戶融資市場的半壁江山，一旦短期內全面清理，后果無法預料。“預計有關部門會給市場時間消化，不會過于匆忙。”

　　而最新消息似乎也接近這個判斷，首先是迄今為止，市場傳聞的新國債交易制度尚停留在交易所里，沒有下發征求意見。按通常慣例，這距離全面發布尚有數月時間。

　　市場同時也傳說國債回購清理時間會到年底，“這樣對市場的沖擊會比較小，有關各方的融資合同可望平穩過渡。”

　　券商調查

　　而有關券商資金調查力度，則是市場頗擔心的問題。“清查券商的市場影響遠大于打擊個別莊家。可能引起連鎖反應。”海通證券研究員表示。

　　所幸的是，現在尚無一家券商被證實遭到有關部門正式稽查。“這是傳言，我們并沒有受到調查。”本地一家大券商表示。而東北一家傳聞中的券商也表示沒有涉查。記者拜訪了其上海辦公地點，發現情況還算穩定。

　　“在這次莊股跳水中，券商大部分處于中介位置，所以有關部門的調查重點并不在證券公司身上。”一位知情人士透露。