世紀中天的跌停,拉開了莊股跳水慘烈行情的序幕

　　王艷

　　曾幾何時，“無莊不市”、“股不在好，有莊則靈”的話語在股市中頗為流行，一些人把跟莊作為自己能否獲得收益的唯一標準。而一些莊家則操縱莊股上上下下、左右市場。

　　然而，今年4月中旬，世紀中天(000540)的第一個跌停板，拉開了這場慘烈的莊股跳水行情的序幕，多米諾骨牌坍塌的恐懼開始彌漫。“有莊則靈”的神話受到前所未有的挑戰。

　　連續三年的莊股隕落 歷史揭示該類個股的三點共性

　　回想2000年年底的中科創業，從33元股價開始的連續十個跌停，再有2001年夏季大連國際(000881)和銀廣夏(000557)的隕落，證券市場中獨特的莊股風險一再被市場警示。

　　兩年之后，又是連續十個跌停的世紀中天，詮釋了一個破滅的謊言。其后，從正虹科技(000702)、百科藥業(000627)、凱諾科技(600398)等個股的聲聲跌停中，聽到的是被困籌碼的哀號，看到的是上億市值頃刻間化為灰燼。

　　細細分析起來,跳水莊股具有三點共性：第一，暴跌之前股價運行風平浪靜，沒有絲毫的征兆；第二，下跌展開的方式很直接，走連續跌停的道路；第三，個股的籌碼具有高度集中的特點，盤中主力運作時間都在一年以上。

　　對國債回購清查的政策導致莊股資金鏈的斷裂

　　分析莊股跳水的真正背景,撇開盤根錯節的各方面因素，我們發現，莊股資金鏈的斷裂，與市場盛傳的有關部門開始對國債回購進行清查的政策背景有關。

　　近日，金融市場中資金面趨緊已是一個不爭的事實。從央行的政策口徑分析，無論是在公開市場大手筆發行票據的舉措，還是出臺加強房地產信貸業務的管理政策，還有央行提出選擇適當時機調整存款準備金率的策略信號，都提示了金融市場整體資金供給收緊的客觀局面，這也必將影響證券市場的資金供給。

　　而另一方面，有關部門也在加強對機構國債回購的監控管理。當富友證券大量挪用托管席位上的客戶國債回購融資導致支付危機一事東窗事發之后，對國債回購的清查工作已緊鑼密鼓。因此，倚賴變相融資所堆砌的莊股資金鏈條，終于到了咔嚓一聲斷裂的時候。

　　有莊則靈的神話不再 價值型投資模式勝出

　　在莊股的背后，券商和機構的身影若隱若現，如世紀中天背后的世紀興業，正虹科技后面的銀河證券，徐工科技后面的大通證券，百科藥業背后的上海新理益。

　　但對于普通投資者來說，誰導演已無關緊要，我們只知道，莊股跳水折射出埋伏于證券市場中的一種巨大的風險，及早規避這種風險和災難是明智的選擇。

　　尤其是，近幾年的市場環境發生了巨大變化，莊股的運作模式逐漸被市場淘汰，取而代之的是以基金為代表的陽光資金的價值型投資模式。主力的自彈自唱，剩下的就是資金成本的提高和莊家無奈的駐守。而一旦資金面趨緊或監管力度加強，莊家的結局是凄慘的。這種現象也是中國證券市場走向成熟的過程中的一些插曲。

　　莊股框架具有四特征 投資者注意防范風險

　　于是，操作上強調對有莊股特征,且存在安全隱患的個股盡量避而遠之。因此，對于符合以下特征的個股，我們建議投資者格外注意風險：

　　第一，籌碼高度集中，股價近年來最高漲幅超過200%。

　　第二，籌碼的流動性明顯降低，股價運行偏離大盤軌跡，位居高價卻堅守市值。

　　第三，基本面方面已無成長性可言，業績開始出現滑坡的跡象。

　　第四，與同行業上市公司相比較，市盈率偏差明顯，但表現獨立。

　　也就是說，個別個股符合以上的特征，那么其作為莊股的框架基本確立。不要相信有莊則靈的空話，莊股，總是有股價向價值回歸的那一天。