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有人說，股市是一國經濟的晴雨表，對股價的漲漲落落，政府滿可以聽之任之，不聞不問。但當遇到股市持續走低或者過度升溫時，卻需要政府出手干預。實踐證明，政府根據股市整體走向，反向調節證券印花稅，是確保股市健康發展的有力手段。
王東京 李莉
近年來，滬深股市持續低迷，交易量萎縮。如何刺激股市，使其重新回暖，仁者見仁，智者見智。許多人認為，充分發揮印花稅的調控功能，適當調低證券交易印花稅，擴大稅基，實行單邊征稅，有利于調動投資者的積極性，挽回股市長期疲軟的頹勢。
印花稅是行為稅制的一種，所謂行為稅制，是以特定行為作為征收對象的稅種。印花稅針對的特定行為，是應稅憑證的書立和領受。《中華人民共和國印花稅暫行條例》規定，對五類憑證征收印花稅，即經濟合同、產權轉移書據、營業賬簿、權利、許可證照和經財政部確定征稅的其他憑證。相應地，印花稅納稅義務人有四種：立合同人、立賬簿人、立據人和領受人。與所得稅不同，收取印花稅，并不考慮納稅人是否盈利。只要合同書立，或者憑證領受，就要依法納稅(貼花)，至于合同是否履行，履行情況如何，收稅方概不負責，而且，合同一經貼花，稅款便有去無回。
征收印花稅，容易為納稅人所接受。繳納印花稅，給合同雙方吃了粒定心丸。另外，較之其他稅種，印花稅的負擔也相對較輕，以我國為例，印花稅有兩種稅率，定額稅率和比例稅率。定額稅率按件計算，每件五元；比例稅率中，最高為0.4%，最低為0.05%，而增值稅稅率為13%或17%，營業稅最低也要3%。
印花稅納稅手續簡便，令其它稅種難以望其項背。其他稅種，得先行申報，經稅務機關確定稅額，然后再交稅。而印花稅納稅則不同，它采用“四自”方式，即自行計算稅額，自行購買稅票，自行粘貼，自行注銷，簡便易行。
在我國的印花稅構成中，證券交易印花稅占了大頭。2000年，此項收入達478億元，同期印花稅收入522億元，前者占后者的91.57%。
與增加財政收入相比，印花稅調控經濟的作用，更為政府所倚重。有人說，股市是一國經濟狀況的晴雨表，股價的漲漲落落，只要是市場的正常波動，政府滿可以聽之任之，不聞不問。但當遇到股市持續走低，或者過度升溫時，卻需要政府出手干預。實踐證明，政府根據股市整體走向，反向調節證券印花稅，是確保股市健康發展的有力手段。
正是循著上述思路，10年來，證券交易印花稅進行了多次調整：1990年6月，深圳首先開征股票交易印花稅，由賣出股票者按成交金額的0.6%繳納。同年11月，對股票的買方也開征0.6%的印花稅。1991年10月，深市低徊不前，政府及時將印花稅率下調了一半，降至0.3%。上海效仿深圳的做法，滬市對股票買方、賣方實行雙向征收，稅率也定為0.3%。6年后，中國股市寒去暑來，股市出現過度投機，政府因勢利導，將證券交易印花稅率由0.3%提高到0.5%。亞洲金融危機發生后，為穩定股市，增強投資者信心，1998年6月，證券交易印花稅由0.5%調低至0.4%。次年6月，為活躍B股市場，國家稅務總局決定，將B股交易稅率降低為0.3%。2001年，中國經濟出現緊縮跡象，股市成交量明顯萎縮，為此，當年11月，財政部發出通知，再次調低證券交易印花稅稅率。對A股、B股股權轉讓書據，由立據雙方當事人分別按0.2%的稅率納稅。
應該說，我國政府對印花稅的調整，一直判斷正確，出手及時，顯效明顯。但為什么調整印花稅的呼聲，還在不斷高漲呢？首先，拿印花稅的稅基做一比較。目前，我國對二級市場上的股票交易征稅，而企業債券、投資基金、國債、金融債券等交易免稅國家股、法人股交易也免稅。不僅如此，對二級市場外交易，印花稅鞭長莫及，沒有涵蓋。也就是說，與其他國家相比，我國的印花稅稅基狹小。
如果再將證券交易稅作一下比較，我們發現，與拓寬稅基的做法正相反，發達國家大部分已停征了證券交易印花稅。而保留此項稅種的國家，包括許多新興市場國家和地區，稅率則普遍較低。證券交易稅負降低，還體現在征收方式的變化上。清一色的雙邊征收格局被打破，單邊征收粉墨登場，這種單邊收費，相當于調低了印花稅稅率。
另外，過去征收證券交易稅，只看成交量，而不看收益情況。這樣看似公平，實則不然。正是由于意識到了這一點，一些國家開始實行差別稅率，根據交易頻次、成交額度、投資收益等多個方面實行差別稅率，對持有期限較長的投資者，課征較低稅率。對短期炒家，從高征稅。這既能有利于保護中小投資者的利益，又能防止股市的過度投機，并且，還能夠改變這樣一種現狀：虧損投資者與盈利投資者適用同等稅率，承擔相同稅負。
加入WTO，中國的金融市場正在加快對外開放。證券市場將會面臨前所未有的競爭壓力。有專家認為，證券市場的印花稅，其實是一種資金凈流出，過高的稅率會形成一個巨大的資金漏斗，影響市場的良性發展；此外，稅率過高增大了交易成本，導致資金回報率下降，從而抑制投資者的交易行為。由此看來，本著“稅賦從輕，稅基從寬”的精神，對我國的印花稅進一步進行調整，既正當其時，也是大勢所趨。
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