社保基金入市已近一個月，但其投資策略及運作業績卻令人不敢恭維

　　熱點透視

　　社保基金入市已近一個月，但其投資策略及屢屢被套的運作業績卻令人不敢恭維。剛剛在新潮實業(600777)增發中打了敗仗，又面臨民豐特紙增發的不利局面，再加上被中國石

化(600028)套牢至今兩年的歷史，社保基金的表現著實是差強人意。

　　初走麥城：申購新潮實業被套20多萬

　　委托6家基金公司運作的超百億社保基金，似乎一入市就對增發情有獨鐘，玩的第一把火就是新潮實業增發。6月10日，在申購名單中，人們發現了社保基金的身影，當時新潮實業的增發價為8.37元。社保基金共動用了約6.2億元資金，最終獲配73萬股，占新潮實業增發總數的1.2%。

　　沒想到，新潮實業上演了聞“增”即跌的悲劇。6月25日上市，次日股價已經跌破了8.37元，而昨天該股的收盤價是8.08元。一位業內人士稱，從社保基金的操作思路和新潮實業的盤口來分析，社保基金應該沒有悉數拋出，假如社保基金一股未拋，那么賬面浮虧已達20多萬元。

　　再走麥城：民豐紙業難打翻身仗

　　6月27日，民豐特紙增發發行結果顯示，全國社保基金參與了網下申購，并獲得了496515股的配售數量。民豐特紙增發屬于小盤高價，1560萬股的盤子和16元的發行價。同時，其名氣和表現都比新潮實業高很多。社保基金也希望“東方不亮西方亮”，在民豐紙業增發中打個翻身仗。

　　然而，在對增發“人人喊打”的環境中，任何增發股票都難免遭到市場冷遇。民豐紙業剛公布增發消息，股價就開始連續下跌，短短四個交易日，已從17.52元跌到16.03元，直逼增發價。社保基金的命運再次面臨考驗，究竟民豐特紙未來幾天會不會跌破16元，增發上市后表現如何，現在都是未知數。

　　屢買屢套：新股不敗已成歷史

　　社保基金在證券市場第一次試水是中石化，但中石化一上市，就創下了跌破發行價的紀錄，社保基金至今深套其中。難怪有媒體戲稱，社保基金屢戰屢敗，成了反風向標。

　　令人奇怪的是，社保基金為何接二連三地敗走麥

　　城？在目前的市況中，社保基金緣何不在二級市場抄底，而熱衷于去申購增發股票呢？原因很簡單，就是社保基金過分相信新股不敗和增發不敗的神話，以期在一、二級市場的價差中獲取沒有風險的收益。

　　然而，新股不敗和增發不敗已經成為歷史。尤其是當市場處于弱勢、增發遭受冷遇的大背景下，社保基金不適應市場變化改變投資思路，又怎么能擺脫屢買屢套的命運。

　　社保基金：僅有資金實力還不夠

　　市場人士分析，社保基金只是剛剛入市的“大散戶”，對市場規律把握能力不強，對市場變化敏感度不夠。此外，由于社保基金的投資相對保守和謹慎，需要反復論證再決定投資計劃，往往錯過機會。

　　機構投資者在證券市場中具有示范作用，社保基金是老百姓的救命錢，更應該采取謹慎科學的投資策略，以保證其保值增值。社保基金的選擇對象，應該是那些具有良好發展前景、高成長性、有較高投資價值和可預期收益的品種，而目前被套的幾只股票，并不都屬于此類。

　　社保基金屢屢被套的事實說明，僅有資金實力是不夠的，擇機入市的投資理念也不僅僅對中小投資者才適用。如何盡快調整投資策略，有效降低非系統風險，真正達到“安全、穩健、增值”的目標，是社保基金首先要面對的問題。(供圖/photocome )