如果前些時(shí)候談起市場(chǎng)的資金面，很多人都會(huì)告訴你：這個(gè)市場(chǎng)可能什么都缺，但就是不缺錢。若本周再談起這一話題，很多人就不敢夸這樣的海口了，因?yàn)槭袌?chǎng)的資金好像一下子緊張了。

　　資金緊張有一定的征兆：本周莊股跳水再度升溫，4字打頭的新股破位下行，債券市場(chǎng)出現(xiàn)整體回落。這些都是資金推動(dòng)型的品種。這些品種齊刷刷同時(shí)走軟，只能說明這個(gè)市場(chǎng)

的資金供給可能出了點(diǎn)問題。

　　下跌的還有滬深兩大股市的綜指。本周上證綜指跌穿了1500點(diǎn)關(guān)口，收于1497.05點(diǎn)，周跌幅達(dá)到2.12%；深證綜指收于410.50點(diǎn)，周跌幅達(dá)到2.73%。

　　跳水莊股接踵而至

　　本周初，江蘇天鼎的秦洪成了市場(chǎng)明星。因?yàn)槭撬�首先提出，運(yùn)作百科藥業(yè)、凱諾科技，甚至還有南方建材、愛使股份等幾只股票的機(jī)構(gòu)的資金鏈出了問題。

　　秦洪是從公開信息推斷出這個(gè)結(jié)論的。因?yàn)閺墓�開信息來看，這些股票之間確實(shí)存在著一定的關(guān)聯(lián)。至于資金出問題的機(jī)構(gòu)究竟是誰，市場(chǎng)有很多版本。不管何種版本正確，有一點(diǎn)可以肯定的，主導(dǎo)這些股票二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)的資金出了問題。

　　不但如此，本周跳水的莊股還有望春花、廈新電子、蜀都、常林股份等等。這些莊股在此時(shí)選擇跳水，或許能說明并不是個(gè)別機(jī)構(gòu)資金出了問題。

　　新股不敗神話破滅

　　跳水的不但有莊股，還有新股。周五冠豪高新大跌6.06%，幾乎徹底刺穿了炒新股不敗的神話。

　　某種程度而言，冠豪高新上市后的表現(xiàn)實(shí)在令人刮目。上市首日即高開高走，6個(gè)交易日內(nèi)換手達(dá)到156.69%，而且股價(jià)屢創(chuàng)新高，強(qiáng)勢(shì)特征即現(xiàn)。

　　但出乎市場(chǎng)意料的是，表現(xiàn)如此強(qiáng)勁的個(gè)股，在充分蓄勢(shì)后沒有出現(xiàn)連續(xù)拉升，反而是破位下行。與它相類似的還有中科合臣、長電科技、三友化工、貴研鉑業(yè)、士蘭微、雙良股份等4系列新股。其實(shí)，新股是最典型的資金推動(dòng)型市場(chǎng)。炒新股神話的破滅，也在一定程度上預(yù)示著市場(chǎng)的資金供給可能出了問題。

　　債券市場(chǎng)牛市難繼

　　神話的破滅還有炒債券。債券市場(chǎng)自1997年以來，就進(jìn)入了一個(gè)大牛市。前年上市的010107品種，今年上市的民生可轉(zhuǎn)債都可堪稱炒作經(jīng)典。但是進(jìn)入6月以來，債市就出現(xiàn)了整體回落。本周三，上證國債指數(shù)更是創(chuàng)下今年來單個(gè)交易日的最大跌幅，掛牌的19只國債18跌1平，平均跌去0.13元。

　　國債的大幅下挫，帶動(dòng)了企業(yè)債的回落。目前10年期品種的收益率水平已經(jīng)高于年初3至4個(gè)基點(diǎn)，交易量也開始放大，這說明國債市場(chǎng)也陷入了極度的恐慌。

　　從以往情況看，債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)往往是負(fù)相關(guān)�？稍诮�期，國債與股票市場(chǎng)同時(shí)出現(xiàn)大幅下行現(xiàn)象，這在以往還不多見。

　　迎接陽光資金到來

　　現(xiàn)在看來影響市場(chǎng)資金供給的主要有兩個(gè)傳聞：一是央行可能要提高準(zhǔn)備金利率；二是國債回購規(guī)則可能有變。

　　央行可能要提高準(zhǔn)備金利率，對(duì)股票市場(chǎng)影響本不大。但是市場(chǎng)擔(dān)心的是，央行近期實(shí)行的貨幣政策是不是證明抽緊銀根將是一段時(shí)期內(nèi)的方向。央行調(diào)整對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的貸款政策，銀監(jiān)會(huì)調(diào)查四大商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)，這些消息都加劇了市場(chǎng)的擔(dān)心。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，傳聞的國債回購規(guī)則的調(diào)整可能對(duì)近期市場(chǎng)影響更大。

　　盡管有著這樣或那樣的不利傳聞，但是值得市場(chǎng)關(guān)注的是，證券法修訂案即將提交人大審議，銀行資金合理入市的夢(mèng)想有望成為現(xiàn)實(shí)，而一些券商相關(guān)的融資、融券業(yè)務(wù)也不再是禁地，基金的擴(kuò)容速度也一直保持較快�；蛟S市場(chǎng)正是在“轉(zhuǎn)正”的黎明到來之前，來一次最后的淘汰，重新洗牌，以迎接“陽光資金”時(shí)代的到來。

　　(上海證券報(bào)記者 楊大泉)