-本報見習記者張東臣

　　佛塑股份22位高管要在今年7月30日之前每人平均支付1454.5萬元現金。

　　事情緣自2002年7月30日佛塑股份的一則“蛇吞象”公告。公告稱，公司現任管理層22人共同出資2236萬元組建新公司，協議受讓公司原第二大股東“佛山市塑料皮革工業合作聯

社”持有的法人股11002.44萬股。每股轉讓價格為人民幣2.95元，轉讓金額總計為人民幣3.2457億元，全部轉讓金將在一年內分期以現金支付。

　　2002年6月19日，佛塑股份22名經營管理人員出資2236萬元，成立了富碩宏信投資有限責任公司。其中前兩名股東為佛塑股份法人代表馮兆征和副董事長兼總裁總經理吳躍明分別出資147.5萬元和141.6萬元，占注冊資本的6.596%和6.332%。張福培、劉亞軍、李曼莉、羅漢均、呂森等，出資額分別為118萬元，各占注冊資本的5.277%。他們分別為佛塑股份的董事，其中羅漢均、呂森還是佛塑股份的董事會秘書和財務經理。

　　富碩宏信的法定代表人為佛塑股份的監事冼鏡崧。雖然成立富碩宏信的目的就是為了收購上市公司股權，但公司注冊的經營范圍包括：對制造業、商業、服務業進行投資；國內商業、物資供銷業(國家規定專營專控商品憑許可證經營)；投資、企業管理咨詢服務。

　　根據協議，富碩宏信投資公司在此次轉讓中共需以現金形式支付32457.2萬元購股款項，轉讓協議生效后10個工作日內先支付2236萬元，辦理過戶手續前再支付第二筆1.3764億元現金(合計1.6億元，約占全部轉讓金的50%)，余下的50%將在一年內全部付清。

　　根據佛塑股份的公告，2002年11月22日，“佛山市塑料皮革工業合作聯社”持有的法人股11002.44萬股于當日過戶給富碩宏信公司。這表明佛塑股份的22位高管已將籌到的股權轉讓金的一半——1.6億元支付給了對方，并從此取代對方成為公司第二大股東，占公司總股本的29.46%。

　　佛塑股份一內部人士在接受中國經濟時報采訪時表示，此項收購一直在按部就班地進行，具體情況公司將根據進展隨時公告。據披露，富碩宏信公司受讓上述股份所需資金均為自籌，沒有直接或間接來源于上市公司或其附屬公司的資金。在公告中富碩宏信還明確提到，收購資金“擬通過股東出資或向金融機構融資解決”。目前，距離最后期限僅僅只剩下1個月零幾天的時間。我們尚未看到公司簽訂有關的融資協議。此外，富碩宏信表示“是否繼續收購股份將視具體情況而定”。這場“蛇吞象”好戲結果究竟如何仍需拭目以待。

　　分析人士指出，由于轉讓的是法人股，無需財政部批準，所收購的股權比例恰好未超過30%，也無需向證監會申請要約豁免。但佛塑股份此次股權轉讓在操作上至少有三個限制上的突破。其一是轉讓價轉讓價為2.96元低于佛塑每股凈資產3.18元；其二是此項股權投資大大超出了富碩宏信凈資產的50%；其三是公開表示收購資金擬向金融機構融資解決。

　　佛塑股份成功實施MBO，公司管理層由一般意義上的職業經理人完成了向公司所有者的根本轉變。盡管佛塑方面一再強調股權激勵在法人治理結構和提高經營績效方面的作用，但是仍有不少A股投資者感到不公。一方面是為沒有得到同等的受讓股權機會，另一方面是對公司未來表示擔憂，希望公司管理層真正是戰略投資而不是短線投機。

　　2002年7月27日，佛塑股份公布了每10股配3股的配股方案，配股價以配股說明書刊登之日前20個交易日A股收盤價的70%-90%確定。該方案至今沒能獲得批準。2003年6月14日，佛塑股份再次公布了每10股配3股的配股方案，該方案已于13日經股東大會審議通過，只待監管層批準。佛塑股份為何急于配股？而決定配股的時間又恰好與決定MBO相近。