繼首家中外合資基金———招商安泰基金發(fā)行后，寶康系列、德盛穩(wěn)健、海富通平衡等數(shù)家合資基金接踵而至

　　文/廣發(fā)證券 章丹群

　　繼首家中外合資基金———招商基金管理公司的招商安泰基金發(fā)行之后，6月5日，華

寶興業(yè)基金管理公司的寶康系列基金又已閃亮登場(chǎng)，而且據(jù)媒體信息，國(guó)聯(lián)安的德盛穩(wěn)健基金、海富通的平衡型基金的發(fā)行也都在緊鑼密鼓地進(jìn)行之中。

　　合資基金的不斷發(fā)行，對(duì)比目前正處調(diào)整當(dāng)中的A股市場(chǎng)，對(duì)比2003年上半年均呈現(xiàn)大幅折價(jià)的封閉式基金市場(chǎng)，以及對(duì)于操作表現(xiàn)雖然不錯(cuò)但卻仍在不斷為贖回?fù)?dān)憂的開放式基金市場(chǎng)，無疑是一件頗為吸引人眼球的事。因?yàn)椋�合資基金的發(fā)行，能否為市場(chǎng)帶來新的資金、新的理念和新的投資機(jī)會(huì)，已經(jīng)引起了人們的無限遐思。

　　中外合資基金管理公司的獲準(zhǔn)成立，應(yīng)該說與我國(guó)證券市場(chǎng)一直倡導(dǎo)的大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者是一脈相承的。只不過與以往不同的是，這次再不是“光聽到雷聲,沒見有雨點(diǎn)”了，這一理念已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。而且，我們?nèi)糇⒁庖幌鹿芾韺訉?duì)合資基金管理公司成立的審批，可以發(fā)現(xiàn)其節(jié)奏也非常之快。由此表明，中國(guó)證券市場(chǎng)確實(shí)在快速向市場(chǎng)化、國(guó)際化方向邁進(jìn)。

　　雖然從現(xiàn)有的合資基金管理公司的注冊(cè)資本來看，合資基金公司的設(shè)立并未使外資大量進(jìn)入,但合資基金公司的設(shè)立，卻可以間接為市場(chǎng)帶來新的資金。以招商安泰基金為例，其在3月中旬低迷的市場(chǎng)氛圍中發(fā)行，仍吸引了41億多元的資金申購(gòu)，足以說明合資基金的魅力。

　　而且，在國(guó)外，開放式基金已經(jīng)是一個(gè)非常成熟的產(chǎn)品，例如德國(guó)安聯(lián)集團(tuán)，它的開放式基金品種就有400種之多，這表明其產(chǎn)品設(shè)計(jì)的客戶針對(duì)面應(yīng)該非常廣，即將為今后吸引其他的各類投資資金打下基礎(chǔ)。

　　合資基金公司的成立將加強(qiáng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，有利于提高基金操作的規(guī)范性和透明性,更有利于提高基金的操作水平，使投資者得到最大的實(shí)惠。開放式基金由于隨時(shí)可以向發(fā)行人贖回，所以一旦某開放式基金市場(chǎng)表現(xiàn)不好，將會(huì)面臨被消滅的命運(yùn)。

　　因此，我們看到，各大基金管理公司不但在開放式基金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)上費(fèi)盡心思，更在其后的運(yùn)作上，紛紛挑選最優(yōu)秀的基金經(jīng)理運(yùn)作其旗下的開放式基金，以力求給投資者最好的回報(bào)，并吸引更多的投資者加入其中，使基金得以壯大。

　　其實(shí)，我們只要看一下近期分紅的基金情況，便可以發(fā)現(xiàn)，與封閉式基金相比，開放式基金在操作上確實(shí)要略勝一籌，在對(duì)基金持有人的回報(bào)方面，也確實(shí)更實(shí)惠。中外合資基金公司的設(shè)立及中外合資基金的推出，正可以推進(jìn)這樣一種良性的競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　合資基金公司的設(shè)立，還將延續(xù)市場(chǎng)價(jià)值型投資理念，提高投資者參與市場(chǎng)的積極性，從而使行情向縱深發(fā)展。2003年以來，深滬兩市的行情雖不火爆，但是投資理念卻發(fā)生了翻天覆地的變化，即從以前炒重組股轉(zhuǎn)為了現(xiàn)在炒藍(lán)籌股。

　　引致這種變化的重要原因之一就是市場(chǎng)的投資主體發(fā)生了變化，基金在政策的扶持下發(fā)展壯大，成為了市場(chǎng)的重要主力。基金經(jīng)理們耳濡目染的國(guó)際流行的價(jià)值型投資理念，終于也在市場(chǎng)中得以發(fā)揮并成功，雖然不比從前莊股漲幅搶眼，雖然理念轉(zhuǎn)變引致的結(jié)構(gòu)性調(diào)整中會(huì)有陣痛，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，普通投資者選股卻有了明確可行的方向，這無疑可以提高投資者參與市場(chǎng)的積極性,有利于整個(gè)行情在后市得以延續(xù)，并向縱深發(fā)展。