特約撰稿人 秦洪

　　4月以來，巴菲特四度買入中國石油股票，持股量已升至13.35%，成為中國石油的第三大股東。在香港聯交所掛牌交易的H股上市公司在近來一直運行在一個上升通道中，不少H股創下了近兩年來的新高。國企股為何如此強勢？對市場有何啟示呢？

　　國力增強與外資加倉

　　近一年，我國宏觀經濟的迅速發展，使得香港國企股的基本面發生了巨大變化，業績大幅增長，國企股是中國經濟的產業支柱，大多數屬于基礎設施行業，比如說華能國際、寧滬高速、上海石化、中國石化、中國石油、中國聯通等。

　　由于H股的國際性公司的歸屬性較強，他們適時地推出了高比例的派現方案，比如說山東國際電源股份的派息率達到10.4%，而中國石油股份的派息率也達到7.8%，遠遠高出香港同期的6%的派息率，從而使得參與其中的主流資金能夠分享到中國經濟發展所帶來的高成長回報。

　　在此背景下，外國投資者紛紛加倉買進國企股，除巴菲特外，截止5月30日，摩根大通及其下屬公司共持有兗州煤業17427.31萬股，占該公司已發行總股本的28.7億股的6.07%，這說明國際機構對中國經濟發展前景的看好，導致國企股股價的水漲船高。

　　基礎產業最受青睞

　　近期披露的信息，海外資金加倉H股主要體現在基礎產業股，這又分為兩部分，一部分是基礎能源股，另一部分為運輸股。這也是機構投資者重點加倉的品種，以東方航空為例，摩根大通在5月16日持有8014.6萬股，5月21日，已達9657.8萬股，5天就增持了1643.2萬股，總計持有所發行H股的6.16%，由此可見，基礎產業與運輸股是最易受到外資的青睞。

　　出現此現象有兩個原因，一是基礎產業與運輸業股現金流量較為充裕，有著實實在在的現金流和業績支撐。二是經濟的發展將直接折射到此類個股身上。要分享中國經濟的發展前景，參與到此類個股就可以達到目的。

　　折射QFII目標A股

　　從國企股強勢品種中可以看出老外們的味口，因為摩根大通等潛在的QFII機構在同一國度里不會出現兩種投資思路的，同樣，野村證券與瑞士銀行與摩根大通可能也會有著同樣的思路，他們在國企股上的戰績可能會復制到國內A股中。

　　所以，目前雖然不能確定QFII會選擇多少類個股，但至少可以確定基礎產業與運輸產業股是QFII必選的品種，因此，A股市場中的白云機場、北海新力、上港集箱、ST錦州港、重慶港九等港口運輸股以及中國石化、江西銅業、銅都銅業等一些基礎能源股也同樣有望成為QFII們在國內的選擇。