□北京首證董旭海

　　周三行情中滬深兩市先是震蕩回調，滬指一度逼近年線，但下午1：30左右，馬鋼股份突然放量漲停，帶動了整個鋼鐵板塊的同步走強，相應市場重心也迅速得以穩定，市場交投重新活躍，滬指尾市也頑強以紅盤報收，鋼鐵板塊成為周三市場的最大亮點，但我們認為該板塊的后續攻擊能力還有待進一步觀察。

　　漲停者為何是馬鋼？

　　從盤面看，馬鋼股份的強勢漲停是鋼鐵板塊活躍的重要前提，但主力為何會選擇馬鋼股份作為領漲品種呢？我們認為主要有以下幾個原因：首先，歷史上馬鋼股份是一個彈性比較大的一個品種，該股6個億的流通規模，啟動之前的絕對股價在3.90元附近，這樣的品種很容易為機構資金所青睞。歷史上該股曾經一度充當行情的領漲品種。其次從技術上看，當其它鋼鐵股向下震蕩的時候，馬鋼股份卻是在相對高位構筑了一個上升三角形，形態運行到頂端，主力資金稍微積極運作一下，股價就能夠形成向上突破，此時的突破具有四兩撥千斤的效果。最后，可能與H股大幅上漲有關，馬鋼股份成為近期香港H股中漲幅較大的品種之一。此外，公司一季度主業和利潤大幅增長，預計二季度還會有相當比例的增長，股價也將尋求重新定位。

　　鋼鐵板塊激活人氣

　　近期藍籌股群體出現了一定的震蕩，市場熱點也出現了一定程度的切換。但不管是科技板塊還是其它一度活躍的熱點板塊，由于市場資金傾斜程度的嚴重不足，其行情的持續活躍能力都有限，非主流熱點的短線強勢并不能抵消藍籌股群體走弱給市場帶來的壓力，大盤震蕩走低也就難免。周三早市交易中，滬指繼續回調而一度逼近年線，如果擊穿年線支撐，則大盤可能重新回歸寬幅震蕩格局。就在關鍵時候，馬鋼股份突然漲停并帶動了整個鋼鐵板塊的同步呼應，有效激活了市場人氣，從一個側面反映出機構資金對市場的積極呵護態度。同時我們還看到，上海石化、中國石化等個股也是放量攻擊，以積極姿態來響應鋼鐵板塊的強勢行情，對市場產生更積極的指導意義。如果說鋼鐵板塊的活躍帶有一定的護盤意圖，則通過其它股票的呼應，市場也達到了這一目的。

　　持續攻擊力難樂觀

　　短線而言，鋼鐵板塊可能還有進一步活躍的能力，但其持續的攻擊力度還需要進一步觀察，原因有以下幾點：一是鋼鐵板塊是大藍籌股行情的一個重要分支，但在前期行情中我們看到了市場資金主要向三大板塊傾斜，即汽車板塊、金融板塊、能源電力板塊，鋼鐵板塊雖然也有一定的資金關照，但相對于汽車、金融板塊而言，市場資金的介入程度差了許多，相應其攻擊能力也弱了許多。二是鋼鐵板塊的活躍在某種意義上具有一定的護盤性質，大盤轉危為安后鋼鐵板塊也達到了目的，后續的攻擊力度可能也會有所減弱。事實上，除了馬鋼股份、鞍鋼新軋等個股是市場資金的主動性攻擊行為以外，其它鋼鐵股的活躍更多意義上屬于被動性的跟風行為，相應鋼鐵板塊后市的分化走勢也將成為必然選擇。三是在國際成熟的證券市場中，鋼鐵板塊的平均市盈率基本上在10倍左右，國內鋼鐵股的市盈率相應高了許多，QFII制度實施后，國內外投資理念還將有進一步的碰撞過程，鋼鐵股的定位也將有一個再度調整的過程。

　　從多角度分析，我們暫時還不能對鋼鐵板塊的后續攻擊能力抱以太高預期。當然我們也不排除鋼鐵板塊能進一步強勢攻擊的可能，那么必須滿足一定的市場條件，或者是短線的領漲品種馬鋼股份能夠持續攻擊，或者有其它鋼鐵股能夠突然放量走強來取代馬鋼股份的市場地位，否則應保持必要的警惕。