國際金融報記者趙杰發自北京
“目前各地實施的‘傭金同盟’多是由當地證券業協會牽頭形成的，但行業協會缺乏對參與同盟的券商的約束力，同盟名存實亡也就不足為奇了。雖然近期市場交易量不錯，但傭金畢竟是券商賴以生存的根本之一，希望管理層設立傭金下限是時下各券商的普遍心態�！北本┮患胰痰挠嘘P負責人6月4日告訴記者。
5月19日，廣州地區107家證券營業部老總共同簽署的《廣州地區證券營業部關于遵守誠信諾言執行自律規則的公約》開始正式生效，自律公約中明確了各營業部不以低傭金為手段爭取客戶，并通過了傭金最低標準：場內交易及電話委托傭金不低于2.5‰(不含代收的證券交易監管費和證券交易所手續費)，網上交易傭金不低于1.8‰，銀證通等其他場外交易傭金不低于1.5‰。有消息稱，由于部分券商違約操作，導致這一被業界認為“自救行動”的“傭金同盟”剛剛兩周就面臨瓦解的尷尬境地。更有客戶營銷代表口頭承諾，不久就會恢復原來的傭金標準，或者通過其他形式返還傭金。
業內人士介紹，此前湖南長沙和廣西地區的券商已簽訂過類似的公約或協議，但正如業內的預計，“傭金同盟”實施后的效果均不甚理想，低價競爭也沒有得到根本的緩解。
專家指出，“傭金同盟”如同經濟學上的“囚徒博弈”，其中的博弈方肯定會出現突破，最終明顯地表現出來，除非依靠政府指令性強制性措施才有可能維持。
“除了券商自律外，管理層還應當加大對低價競爭的查處力度，就目前而言，由管理層確定券商傭金的下限比較理想，這一下限比例應在業內公認的2‰左右�！迸d業證券券商研究部一位人士表示。北京一家券商稱，雖然降傭的直接受害人是券商，但也會波及中小投資者。除了設立下限外，他認為，還可以通過取消上下限這一完全市場化的模式進行傭金改革，“券商行業的市場準入制可以防止惡性競爭的加劇�！�
在去年傭金下調后的傭金價格戰期間，中國證券業協會曾委托部分券商作相應調研，并上報各自確定的盈虧平衡點。消息人士稱，參與此次調查的各家券商的有關報告已上報證監會。
去年4月4日，中國證監會等聯合發布《關于調整證券交易傭金收取標準的通知》，規定A股、B股、證券投資基金的交易傭金從原來固定3.5‰的標準，統一實行上限3‰的標準�！锻ㄖ纷�5月1日起執行，這是中國股市開市12年來，證券交易傭金首次放開。統計資料表明，降傭對收入來源渠道單一的券商無疑是釜底抽薪。2001年全國97家證券公司的營業收入構成中，經紀業務的傭金收入占51.61%。在浮動傭金制度下，傭金率每降低0.1‰，券商的傭金收入將減少3.4%，下降速度很快。
《國際金融報》(2003年06月05日第八版)
