在2002年基金全行業虧損之后，今年春天，以博時“裕”字頭基金為代表的深圳基金業，已借優異業績率先走出低谷--深圳基金業崛起的三大法寶

　　□本報記者黃麗

　　2003年的春天對于深圳基金業顯得格外明媚。經過前5個月的運作，博時基金管理公司

管理的五只封閉式基金整體業績均有較大幅度的提升：到5月30日，已有四只基金的單位凈值保持在面值以上，博時價值增長更以年內最高27%的凈值增幅在開放式基金中獨領風騷。此外，銀華、大成、長城等深圳基金公司，也以不俗的業績輪番占據了近幾期基金凈值排行的前幾位。

　　在保持基金凈值持續上揚的前提下，這批公司還實施了可觀的現金分紅方案，如大成價值增長累計每基金單位派0.09元，融通新藍籌累計每基金單位派0.043元。資料顯示，目前已正式運作的20家基金管理公司中，在深圳注冊的就有12家；截至5月底，在深圳注冊的基金管理公司管理的資產規模為875.05億元，占整個基金公司管理資產規模1498.68億元中的58.39%。可以說，深圳基金業在全國占據了半壁江山。一個讓人關心的問題是：深圳基金業何以在這個春天迅速崛起？

　　高超的市場化運作能力

　　面臨同等的市場機遇，為何大多所屬深圳的基金管理公司能夠更加迅速、準確地從市場中挖掘到機會呢？如果分析他們的運作思路，不難發現，結合當期市場運作的特點迅速轉變操作思路，是他們扭轉頹勢的一大法寶。

　　今年年初，隨著宏觀經濟的轉暖，部分基金開始對重倉股實施較大幅度的調整，其換倉行為非常明顯。如博時系列基金，在第一季度大幅增持了寶鋼股份、上海汽車、一汽轎車、上海機場等推動國民經濟發展的超級大盤股和低價國企大盤股。銀華優勢企業則結合市場熱點，大幅增持了因工業經濟復蘇而獲得較大發展空間的銀行股，該基金公布的一季度投資組合顯示，四大銀行股都在十大重倉股之中。大成價值增長十大重倉股中也有3只是銀行股，長盛基金管理公司旗下的5只基金第一大重倉股均為銀行股。

　　靈活主動的投資策略

　　在市場環境發生變革之際，運用靈活、主動的集中投資策略，準確抓住熱點行業的龍頭企業。并率先重倉投資流動性好、投資價值明顯的低價藍籌股板塊，這種集中優勢兵力打翻身仗的作法是大部分深圳基金公司所采用的另一件法寶。

　　從已公布的投資組合來看，大多數深圳基金公司的投資策略已經從單純的被動防守型向積極進攻型轉變。這首先表現在行業投資重點突出，如易方達公司旗下表現較為突出的基金科翔，將資產配置的重點集中在機械設備儀表、金屬非金屬、電力煤氣水等幾個熱點行業，當市場以這些行業輪番帶動時，該基金能夠最大限度地把握到市場的熱點。其他幾只科系基金在行業配置上也有此特點。其次是股票投資相對集中，如此輪行情表現較為突出的博時價值成長、銀華優勢企業、基金景業、基金融鑫等基金，主要將資金配置于那些大型藍籌股以及行業龍頭股之中，其中博時價值成長、基金融鑫的重倉股集中度達到70%以上。

　　不斷完善的產品創新能力

　　隨著市場把握能力逐漸趨強，深圳基金管理公司在運作過程中也顯得越來越有自信，并富有極強的創新能力。這是第三大法寶。

　　博時價值增長就提出了獨特的投資業績比較基準———價值增長線，公司計劃在初期的0.90元基礎上將該基準線逐日提升，至2003年10月25日將達到1.017元，通過該價值增長線的不斷提升，博時價值增長將會為廣大投資者鎖定更多的前期收益。

　　此外，國內首只保本型基金南方避險增值也正在發行，該基金以3年為一個保本周期，投資者在持滿該基金3年到期后，即使出現最差情況，也可能保證全部收回初期的投資。這種運用投資組合保險技術，防御下跌、獲取增值產品的推出，一方面展示了南方基金管理公司為滿足不同投資者需求偏好不斷開拓新產品的創新精神，另一方面則體現出公司對未來成功運作該只基金充滿了自信。