記者何曉晴

　　自5月19日開始的廣州地區107家證券營業部關于“遵守誠信諾言，執行自律規則”的公約(即傭金同盟)執行已近兩個交易周。那么，作為簽訂此次公約牽頭者的廣東證券業協會又是如何看待公約執行情況的好壞呢？對于業內一些不同聲音又有何回應呢？昨天，廣東證券業協會會長閻衛星先生接受了《粵港信息日報》記者的專訪。

　　每家營業部須對大家負責

　　閻衛星表示，從公約執行近兩周的情況來看，他是比較滿意的。不過，他們還是接到了有關投訴。有極少數的營業部沒有執行公約規定，大概有7家異地營業部。在執行時對新老客戶采取了區別對待的方式，即老客戶維持原來的傭金不變，新客戶則按照新標準執行。他們對此也進行了有關調查，營業部也講述了自己的客觀理由，稱經營成本較高，存量資金少，客戶資源少等等。閻衛星稱，既然協會受大家的委托發起了這個公約，就有必要提醒每一個簽約者必須遵守公約的規定，而每一家營業部也必須對其它的106家營業部負責。

　　閻衛星強調，沒有執行公約的營業部僅僅只是極個別的。他指出，傭金底限這件事情本身就是大家發起的，通過測算和調查以及參照去年的情況，同時參照今年上半年前幾個月的情況確定的。在目前的市場情況下，大家都認為這個標準執行起來的話還可以，最起碼虧的話也會虧得少一點或者不會虧。

　　對越軌者要堅決處罰

　　閻衛星指出，就算有營業部不執行公約規定的話，也只是針對個別人的個別行為。針對此種情況，閻衛星表示要堅決按照原來公約規定的處罰條例進行處罰。先是在業內進行通報批評，限期改正；限期還不改正的話，將其誠信紀錄記入檔案，同時向其總公司進行反映；如果營業部還是堅持自己的標準，且總公司也不反饋意見的話，屆時，除了罰款以外，協會還將通過媒體向市場揭示其誠信情況。

　　未損害投資者利益

　　當記者問及有無投資者就公約一事投訴到協會時，閻衛星斷然予以否認。他表示，公約出臺他們做過投資者調查。有一部分投資者對手續費并不是太在意，表示無所謂，也有少數投資者比較看重手續費的高低。閻衛星還否認了公約是為了保護券商利益去損害投資者利益這一說法。

　　閻衛星表示，他并不否認某些法律界人士所提出應該由市場來作主，進行優勝劣汰的說法，但是，優勝劣汰得有一個過程。在目前法律、法規尚不健全、監管還不到位的情況下，為了防止券商把手伸向股民的保證金，讓券商有一個基本的保本的東西，這對投資者來說能防范有可能帶來的資金風險。從某種角度來說，這也就是保護了投資者的權益。

　　公約也只是權宜之計

　　閻衛星稱，證券法有明文規定，證券業協會要保護券商的合法權益，至于目前所實行的最低傭金標準是不是券商的合法權益，閻衛星表示，這應通過法律來界定，不是他能說了算的。當然，如果法律明確了公約與國家有關法律、法規相違背的話，那么，這個公約就是無效的。

　　對于外界提出的價格聯盟或價格壟斷的質疑，閻衛星對此則提出了不同的看法。閻衛星認為，此前的家電價格聯盟是一種松散型的聯盟，缺乏監督聯盟執行情況的機構，這樣的聯盟是維持不了多久的。閻衛星稱，目前執行的公約從某種意義上說并不是聯盟和壟斷，因為它并不排斥外來資本的進入，沒有導致價格的失真，也沒有形成高額的壟斷利益，而且行業外對行業內的價格形成機制也比較了解的。

　　不過，閻衛星指出，目前的公約也只是一時的權宜之計，長久的話還要按市場規律來辦。當然，這些都有待于券商內部管理和道德意識的加強、成本的降低以及風險的控制，法律、法規的健全和監管工作的到位才能做到。

　　[專家觀點]

　　廣州地區證券營業部的“傭金同盟”執行已近兩周，市場各方反響不一。對此，記者昨日采訪了業內有關專家學者，請他們就此事談一談各自的觀點。

　　譚勁松：“傭金同盟”是囚徒博弈

　　中山大學管理學院副院長譚勁松教授指出，這種“傭金同盟”用經濟學的一個術語來講，就是“囚徒博弈”。尤其是目前中國在實行市場經濟的大前提下，采取非市場化的調節手段進行調節顯然不符合優勝劣汰的市場法則，不符合市場經濟國家強調競爭的國際慣例，也不利于在我國通過競爭使一批真正有實力的券商脫穎而出。

　　譚勁松表示，“傭金同盟”中的“博弈方”肯定會出現突破，先是暗地里，然后再是明地表現出來。譚勁松教授認為，這樣的事在整體上是靠不住的，除非是政府指令性的強制性措施才有可能維持，否則的話是不可能持續下去的。而且事實也證明了，以前所有的“傭金同盟”都是失敗的。

　　郎咸平：一個行業不能無序競爭

　　而香港中文大學教授郎咸平教授對此卻提出了不同的觀點。郎咸平教授認為，“傭金同盟”并不是一件壞事。他稱，我國企業界最大的問題在于產業規劃無序因而造成競爭過于激烈，造成資源大量浪費。例如我國的醫藥行業、家電行業和證券業等行業均是如此。

　　郎咸平教授表示，在一個行業內不能采行一種無規劃的惡性競爭，這種競爭他是最反對的；另一方面，更不能鼓勵以往證券公司靠特權過日子的行為。

　　對此，郎咸平教授的觀點是，未來比較好的政策應該是有規劃有序的，逐步開放證券公司各項業務，而不是像去年一樣一下子取消傭金規定。他認為證監會去年的這個做法太過激烈。郎咸平教授表示，廣州地區的傭金同盟只是證券公司針對該項過激政策而做出的進一步整合的步驟，將來還是要逐步開放的。（記者何曉晴）