QFII何時能買賣A股、入市資金規模多少、會買哪些股票

　　隨著兩家外資機構獲得了QFII資格，外資投資中國A股進入倒計時階段。QFII如何入市操作成為人們關注的焦點。

　　首先是QFII的資金到底何時能入市。由于QFII在獲得了證監會的批準之后，還需要向

外匯局申請額度、開設帳戶、注入資金，以及與境內的券商簽訂租用“跑道”的協議，因此QFII正式入市還需要一個過程。

　　目前，兩家已經獲得資格的外資機構雖沒有入市的具體時間，但均表示爭取盡早入市。而另一些已經遞交了申請目前正等待批準的外資機構則稱，既然已經作出了戰略決策，就沒有理由會在具體的入市時機上做過多的拖延。

　　根據規定，申請人在取得證券投資業務許可證后，應當通過托管人向國家外匯局申請投資額度。國家外匯局自收到完整的申請文件之日起十五個工作日內，作出批準或者不批準的決定。決定批準的，書面通知申請人批準的投資額度并頒發外匯登記證；決定不批準的，書面通知申請人。此外，合格投資者應當自中國證監會頒發證券投資業務許可證三個月內匯入本金，全額結匯后直接轉入人民幣特殊賬戶。

　　有業內人士據此預測，比較樂觀的估計，首批QFII可以在1個月左右完成入市所有必要的準備工作，最遲則不會超過3個月。

　　其次是入市資金規模會有多少。從目前了解的信息來看，首批規模預計不會太大。根據有關規定，QFII的額度在5000萬至8億美元之間。據了解，首批兩家公司中，野村將申請5000萬美元，而瑞銀則表示額度將超過5000萬美元。此外，德意志銀行有關人士前段時間表示，德意志銀行向中國證監會申請的額度將是2億美元，在拿到QFII資格后，計劃3個月之內先匯5000萬美元進來，然后根據市場情況，增加資金投入。

　　總體來看，以“小股”資金來開道，未來視投資效果和客戶需求逐步放大是所有外資的共同策略。首期以5000萬到2億美元規模申請的機構可能會占到大多數。

　　再次是QFII會買哪些股票，這也是最關鍵的問題。實際上，這個事前不會有任何準確答案的問題在今年的市場上已經提前有了反映。一些外資研究人士曾經提及的行業和股票現都已有了不錯的表現，而QFII概念股也早已在市場走俏。

　　至于具體QFII會投資哪個股票，想來誰也不會直言相告，但有兩點值得關注，一個是首期投資規模偏小以及整體市場的偏高決定了QFII投資將從個股起步，瑞銀華寶中國經濟及策略部主管陳昌華提出的“自下而上”選股策略也許會被普遍采用；第二，流通性、成長性、信息披露的規范化將是外資一直以來比較關注的問題，符合這些條件的個股在合適的時機一定會贏得QFII的青睞。以中長期的眼光來進行篩選，想來不會有太大的偏差。

　　(上海證券報記者 王炯)