一批問題公司集體巨虧的現象，已成為近兩年滬深兩市年報中的一道最為刺眼的風景。上市公司緣何發生巨額虧損？絕大多數是因大額計提壞帳準備。而這一行為背后，又大多是因大股東當初種種不負責任的行為，為上市公司帶來巨額欠款、擔保、投資損失等等。面對資金無法收回，上市公司則采取“讓我一次提個夠”的做法，進而出現了“讓我一次虧個夠”的局面。

　　數字觸目驚心

　　上市公司出現集體性巨虧的現象，始自2001年度。2001年年報深市集中出現了ST中華、ST石化、ST科龍等11家虧損額分別超過5億元的公司，虧損額共計高達123億元，而深市43家虧損額超億元的公司，虧損總額接近200億元，占整個深市虧損總額的90%。這些巨虧公司的集體性虧損，使當年深市公司業績整體出現大幅度波動，并加劇了滬深兩市總體業績的滑坡。

　　到了2002年度，巨虧之風從深市刮到滬市。滬市出現了ST輕騎、ST長控等5家虧損額分別超過5億元的公司，僅這5家公司，虧損額總計已近60億元，占到滬市77家虧損公司148.32億元虧損額的40%多。

　　統計顯示，2002年報滬深兩市169家虧損公司總計虧損276.8億元，其中每股虧損在1元以上的24家公司總計虧損120.9億元。而2002年滬深兩市1236家公司總計實現凈利潤850億元左右。巨額的虧損，大大吞噬了2002年度滬深上市公司的總體盈利水平。

　　一次提個夠

　　從2001年ST中華虧損22億元，到2002年ST輕騎虧損34億元，上市公司為何會發生如此高的虧損？這種令人不可思議現象的發生，很大程度是緣于制度因素的強大壓力，面對連續三年虧損將暫停上市以及退市的規定，一些虧損公司便充分甚至過度利用會計政策，在三連虧的最后一年來個大幅度計提準備。目的是希望借助這種“一次性清理”的做法，博取公司最終贏利的可能和恢復上市的機會。

　　據統計，2001年度深市公司總計計提資產減值準備金額達137.46億元，其中虧損公司計提資產減值準備近110億元，占深市當年虧損總額的50%，如深中華虧損22億元，其中減值準備占17億元。2002年度，滬市虧損額排名前20名公司總計計提資產減值準備超過99億元，尤其以ST輕騎、ST長控、ST興業、ST國嘉、ST中西為典型代表。

　　巨虧公司究竟將什么資產“一提了之”？統計顯示，對大股東及其關聯企業的欠款、擔保、投資損失等，占了相當比例。

　　法律途徑解決

　　問題公司集體巨虧的現象，已引起證券市場各方人士的高度關注。上海交大法學院副教授李明良指出，這一現象的根源，在于中國上市公司股權結構不合理，大多數公司一直存在“一股獨大”的現象，而“一股獨大”又帶來公司治理存在著內部人控制的問題，上市公司的大股東長期控制著公司的人、財、物。

　　對于上市公司大幅度計提并由此引發巨虧的問題，一些人士將其主要歸結于會計政策的規定，其實并不正確。從會計處理角度而言，上市公司出于財務穩健的原則，計提準備，本無可厚非。但巨虧公司紛紛采取“一次提個夠”的計提方法，是否符合會計原則，則值得探討。尤其是ST輕騎等公司將大股東欠款全額計提，這種行為實質損害了公司其他股東的利益。

　　李明良認為，解決這一問題，可以通過法律途徑。從法律角度來看，對于資金被大股東占用，上市公司實質享有對大股東的債權，因此應該積極行使回收債權的權利。如果由于內部人控制，發生“怠于行使”的現象，說明上市公司及其董事本身未盡義務。而在法律上，上市公司的董事對股東有著信托義務。“怠于行使”，意味著上市公司董事違背了信托義務。因此，中小股東可以通過法律途徑，對公司董事提起訴訟。

　　(上海證券報記者 李彬)