時隔兩年，ST民百(蘭州民百(集團)股份有限公司，600738.SH)的股價已經(jīng)從最高時候的25元以上暴跌到如今的4元以下，莊家的舍棄態(tài)度非常堅決，與之形成鮮明對比的是，目前多家企業(yè)正為收購ST民百的國有股、搶作其第一大股東“打破了頭”。

　　據(jù)蘭州市上市辦的一位人士透露，連日來，蘭州市政府有關(guān)部門正在比較篩選有意重組ST民百的各家企業(yè)(以下簡稱“各重組方”)上報的國有股收購方案，研究“蘭州民百重組

工作小組”(以下簡稱“重組工作小組”)對各重組方的實地考察報告，并可能在近期作出有關(guān)決議。

　　五路豪強

　　據(jù)了解，ST民百的第一大股東蘭州民百佛慈集團是國有獨資企業(yè)，因此，公司的重組工作一向是由蘭州市政府來把握的。

　　一位熟知ST民百重組內(nèi)情的當(dāng)?shù)厝耸扛嬖V記者：“自從蘭州市政府在公司重組的問題上打開了‘可以省外重組’的門之后，有相當(dāng)多的省外企業(yè)與我們聯(lián)系，目前市政府已經(jīng)把目標(biāo)縮小到了四五家企業(yè)，其中包括上海徐匯商業(yè)建設(shè)發(fā)展有限公司、遼寧忠旺集團以及上海的一家知名醫(yī)藥企業(yè)。”

　　來自蘭州市上市辦的信息也證實了這一說法。重組工作小組有關(guān)人士在接受記者采訪時對ST民百未來將“花落誰家”十分謹(jǐn)慎，但有行業(yè)研究人士分析認(rèn)為，從各重組方的主營業(yè)務(wù)狀況，仍舊可以看出一些端倪。

　　據(jù)了解，有意重組方之一的徐匯商業(yè)建設(shè)公司是一家去年10月份剛剛改制的民營企業(yè)，旗下?lián)碛?家控股子公司，總資產(chǎn)9.2億元，主營房產(chǎn)、商業(yè)、餐飲娛樂。開發(fā)建設(shè)的房產(chǎn)項目包括徐家匯商城內(nèi)的辦公樓“建匯大廈”、“匯銀廣場”以及住宅樓盤“徐家匯花園”。去年以來，徐匯商業(yè)建設(shè)公司在上海的房地產(chǎn)項目開發(fā)上擴張動作頻頻。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在該公司公布的六大發(fā)展戰(zhàn)略方案中，包括“與某一上市公司洽談受讓第一大股東國有股股權(quán)的資本運作”。公司辦公室的一位女士向記者證實，“某一上市公司”指的就是ST民百，她表示，目前雙方正在對一些細節(jié)問題進行溝通，“尚沒有最后定奪，更沒有到向媒體公布的時候”。

　　平安證券的一位研究人員認(rèn)為，ST民百擁有的民百大樓、亞歐大樓位于蘭州市中心地帶，周圍道路開闊，交通便利，高層寫字樓林立，是經(jīng)營餐飲娛樂業(yè)的極佳地段。徐匯商業(yè)建設(shè)與ST民百所處的行業(yè)相近，如果徐匯商業(yè)建設(shè)計劃進軍西北市場，在蘭州開拓商業(yè)、娛樂、餐飲，那么這種重組對ST民百來說，將是十分有利的。

　　除徐匯商業(yè)建設(shè)之外，一家來自上海的知名醫(yī)藥公司也有望成為ST民百的新東家。

　　據(jù)重組工作小組有關(guān)人士透露，這家企業(yè)實力雄厚，并且很有誠意受讓ST民百的國有股，上報的重組方案也十分詳細。

　　而ST民百近期的一系列舉動據(jù)說也與此密切相關(guān)。

　　ST民百董事長范余禎曾公開表示：“公司今后的發(fā)展方向，一是高新材料，二是生物制藥。”

　　2003年4月14日，ST民百董事會決定出資2000萬元設(shè)立蘭州民百醫(yī)療器械有限公司，在商業(yè)不景氣的情況下，開辟新的利潤增長點。

　　ST民百董秘、兼任民百醫(yī)療機械公司總經(jīng)理的孫志明告訴記者：“目前醫(yī)療器械公司經(jīng)營良好，預(yù)計至今年年底，公司可以獲得500萬～600萬元的利潤。今后公司還要經(jīng)營藥品的批發(fā)與零售業(yè)務(wù)。”他表示，將來無論哪家新股東入主民百，都不會改變民百醫(yī)療器械公司自身業(yè)務(wù)的發(fā)展方向。

　　有消息靈通人士則表示：民百的高層與蘭州市政府對這家實力雄厚的醫(yī)藥公司另眼相待，如果該公司能夠成功受讓民百國有股股權(quán)，將使ST民百向生物制藥、醫(yī)療器械行業(yè)轉(zhuǎn)型的步伐極大提速。

　　重組馬拉松

　　自從兩年前馬來西亞金獅百盛及華聯(lián)超市大規(guī)模進入蘭州之后，蘭州民百壟斷蘭州商業(yè)的格局就被打破了。毛利率降低而固定費用又居高不下，蘭州民百的利潤連連下降，ST民百的重組序幕就是在這種情況下拉開的。

　　ST民百的公告顯示，公司的重組從2001年初就開始醞釀，經(jīng)歷了兩年多的時間，才稍有眉目。ST民百投資部的負(fù)責(zé)人道出了其中的原因：一是去年當(dāng)?shù)卣�府領(lǐng)導(dǎo)人員變化較大，ST民百重組也延遲下來；二是蘭州市政府原本想要在省內(nèi)尋找一家好企業(yè)重組ST民百。據(jù)悉，當(dāng)時甘肅金川有色金屬公司也在“候選人”之列，但因種種原因，省內(nèi)重組多次落敗。

　　平安證券的研究人員認(rèn)為，在甘肅省要尋找一家既想要收購ST民百，又能夠掏出2億多現(xiàn)金的公司實在不易。

　　一位知情人士告訴記者：“蘭州市政府對于ST民百的重組是相當(dāng)關(guān)心與焦急的，連續(xù)兩年虧損使公司有瀕臨摘牌的風(fēng)險。”

　　據(jù)悉，公司的監(jiān)事會主席王林曾任財政部駐甘肅省專員辦負(fù)責(zé)人，現(xiàn)任財政局國資處處長，目前正積極配合政府參與ST民百的重組工作。”

　　兩大難題

　　業(yè)內(nèi)人士指出：相對于其他一些ST公司而言，ST民百是一個“比較實在和干凈”的殼：沒有債務(wù)糾紛，沒有官司，其所擁有的位于蘭州市黃金地段的商場等約5.97億元的固定資產(chǎn)和3000多萬銀行存款都是實實在在的資產(chǎn)。所以，來自全國各地的企業(yè)都希望獲得這個優(yōu)良的殼資源。

　　蘭州市上市辦的有關(guān)人士表示：“市政府從沒有限定重組方所處的行業(yè)。對重組方的基本要求也很簡單：實力強，要么能提升民百的主業(yè)；要么改變民百的主業(yè)，為民百帶來好的項目；至于轉(zhuǎn)讓價格，將以每股凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)協(xié)商談判。”

　　蘭州市政府對重組方的要求看似如此清晰、簡單，但其中仍有奧妙。

　　分析人士認(rèn)為，ST民百的重組有兩大不確定因素，除了蘭州市政府將會在國有股股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價格上多方比較，不會輕易作出讓步之外，重組方計劃如何安置ST民百現(xiàn)有的3000名員工也相當(dāng)關(guān)鍵。而有知情人士認(rèn)為，這也是市政府當(dāng)初想要在省內(nèi)實現(xiàn)重組的重要原因之一，很明顯，如在省內(nèi)重組，那么市政府仍舊可以在安置ST民百現(xiàn)有職工的問題上發(fā)揮積極作用。

　　蘭州市上市辦的有關(guān)人士也認(rèn)同這一觀點，他表示：“政府希望重組之后，職工能夠得到重組方妥善的安排，職工工作穩(wěn)定，不會引起波動，比如保留他們原來的工作，不做過多的崗位變動。”

　　分析人士認(rèn)為，也許在當(dāng)?shù)卣�府的眼中，希望國有股股�?quán)的買家在買殼上市的同時，有進軍西北商業(yè)娛樂市場的戰(zhàn)略，能夠利用ST民百原有的信譽、品牌與地段資源，重樹民百大樓、亞歐大樓、蘭百大樓的雄風(fēng)，那么公司老員工也可以順理成章地在公司中繼續(xù)工作。

　　不過，分析人士認(rèn)為，這樣一來，無疑加大了ST民百重組的難度。而在一般情況下，如果重組方所在行業(yè)與被收購企業(yè)的主業(yè)無關(guān)，那么原來股份公司中的部分或全部資產(chǎn)可能會被剝離，而原有員工的安置可能就會面臨比較大的問題。

　　這正是蘭州市政府不愿看到的現(xiàn)實，也是重組方與之談判的焦點所在。(記者莫菲)

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道(2003年5月20日)