江蘇天鼎秦洪

　　昨日是“五一”長假后的第一個交易日，也是ST板塊實施“戴星制度”的第一個交易日。雖然大盤因為非典疫情得到控制而出現了先抑后揚的走勢，但ST板塊卻出現了大幅震蕩盤下的走勢。打開滬深兩市的排行榜，大多數戴了星的ST個股出現在跌停板上。那么，投資者該如何面對戴了星的ST板塊呢？

　　投資風險被進一步細化

　　“戴星制度”將ST板塊的投資風險進一步細化，進一步向市場傳遞出打擊投機炒作的監管思路。如果再考慮到業績與成長性已成為市場主流的投資思路，那么我們可以講，ST板塊已是風險集中區域，而戴了星的ST股更是風險的中心區域。

　　戴了星的ST股對于投資者而言，有點類似不良資產。如果處理得好，說不定不良資產變成優良資產；如果處理不好，不良資產就變成了死資產，因為有些個股面臨著下課的風險。同時，就目前盤面來看，并不是所有的ST股都沒有了前途，其中*ST夏利、*ST華靖甚至在昨日還漲停。所以，部分*ST股還存在著一定機遇。

　　戴了星的ST股操作策略

　　投資者可以從幾個方面來規避其中的風險、把握機遇：

　　一是從行業背景來看，如果此類個股從事與汽車相關的產業的話，那么存活下來的希望就很大，并有東山再起的可能。投資者對*ST松遼、*ST黑豹、*ST金盤、*ST夏利等個股要予以關注。另外，*ST華靖、*ST祥龍等個股逆*ST板塊飄紅，也值得關注。

　　二是從會計報表來看，有些*ST個股戴ST與戴*的原因在于休克療法，就是對以往的應收項目全部計提壞賬，以便輕裝上陣，避免在2003年度因出現虧損而被暫停上市的厄運。這樣一來，就有可能出現充分的重組機會，進而帶來投資機遇，如*ST丹化、*ST白鴿等。

　　三是從公司基本面的變化來看，有些個股雖然戴了*，但是公司的控股股東已發生變化或可能發生變化。如*ST小鴨就曾公告，其控股股東與重汽接觸；而*ST華靖則已悄然蛻變成電力企業。

　　但是，對于兩類個股要予以規避：一是陷入擔保圈中難以自拔或即使自拔但成本太大的個股，其重組成本高，退市風險極大；二是被監管部門通報批評的個股，在目前追求陽光利潤漸成主流的背景下，很難有資金介入，再度走高的可能性不大。