楊敏

　　據(jù)安邦資訊披露，由日資控股的寧波東睦新材料股份有限公司發(fā)行A股申請已獲得了中國證監(jiān)會發(fā)審委審核通過，擬發(fā)行4500萬股新股，募集資金約4億元。同時，另外兩家外商投資企業(yè)———上海斯米克建筑陶瓷和浙江上虞的國祥制冷的上市申請也已進(jìn)入最后審核階段。

　　此消息已被數(shù)位證券業(yè)高層人士證實(shí)。這意味著，不日之內(nèi)，滬、深兩市將出現(xiàn)一只甚至數(shù)只“洋”公司股票。

　　寧波東睦為何搶先？

　　外商投資企業(yè)(包括中外合資、外商獨(dú)資、跨國公司等)國內(nèi)直接上市一事，發(fā)端于2000年，此后一度熱至沸點(diǎn)，當(dāng)時，多位政府高層人士曾公開表示支持，一系列相關(guān)政策緊湊出臺。多家勢大財(cái)巨的知名合資企業(yè)比如聯(lián)合利華、東亞銀行、柯達(dá)、統(tǒng)一、康師傅、旺旺等企業(yè)曾對此躍躍欲試。外界普遍判定，領(lǐng)風(fēng)氣之先者必定出自于這些名門之中。

　　不料，在長達(dá)一年多的沉寂之后，卻爆出冷門，搶得頭彩的是一個毫不出名的企業(yè)。

　　由此，一個疑問自然而發(fā)：寧波東睦憑什么？

　　寧波東睦到底是個什么樣的公司？

　　據(jù)網(wǎng)頁介紹，該公司凈資產(chǎn)1.1億元，總資產(chǎn)超過4億元，產(chǎn)品為轎車、摩托車、冰箱和空調(diào)壓縮機(jī)、電動工具、家用電器等所用的零配件，部分出口日本、美國和歐洲，是中國最大的粉末冶金機(jī)械零件制造商之一。

　　寧波東睦的前身是寧波東睦粉末冶金有限公司，1995年引入日本睦特殊金屬株式會社，變更為中外合資企業(yè)。在2001年10月完成股份制改造，改制后，睦特殊金屬株式會社占股60%。

　　一個清楚的事實(shí)是，寧波東睦只是一個中小型制造企業(yè)。而相形之下，寧波東睦的外資老板則更名不見經(jīng)傳。

　　寧波東睦正式向證監(jiān)會提交IPO申請的時間是2002年12月，其申請?jiān)诮衲?月底被證監(jiān)會發(fā)審委高票通過。“因?yàn)槭切”P股，一般不會因節(jié)奏考慮而被有意擱置，所以，寧波東睦成為首只外企股應(yīng)該沒有多大問題———當(dāng)然要排除以前因?yàn)檎�策考慮所發(fā)的閩燦坤和深大通。”業(yè)內(nèi)人士說。

　　從上述調(diào)查來看，寧波東睦不僅在資質(zhì)、名氣方面較聯(lián)合利華或是旺旺等企業(yè)遜色，而且在上市運(yùn)作的時間上也并不占先。那么，是不是因?yàn)橹鞒袖N商的手段格外“高超”呢？

　　據(jù)消息靈通人士透露，負(fù)責(zé)寧波東睦上市的主承銷商名叫“國聯(lián)證券”，它的總部位于江蘇無錫，注冊資金不過10億元，在行業(yè)內(nèi)資歷甚淺。

　　一個平凡的企業(yè)加上一個無名的券商干成了一件足以在中國證券史上留下一筆的大事。這在一位不愿透露姓名的證券人士看來，原因有三：一是寧波東睦盤子較小，且資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和股權(quán)關(guān)系相對簡明，所以程序走起來比較便捷；二是公司合資運(yùn)作多年，已為人所了解；最重要的是，這家公司業(yè)務(wù)也是其大股東的最主體業(yè)務(wù)，不會因原材料、技術(shù)、專利以及商標(biāo)等事發(fā)生跨境糾葛，“這讓人比較放心”。

　　實(shí)際上，如果將上海斯米克公司和浙江國祥與寧波東睦放在一起作對比，在前述的三點(diǎn)上，三者呈現(xiàn)驚人相似的風(fēng)貌。

　　外企上市開鑼競跑？

　　寧波東睦成功“入圍”一聲開場鑼，由此成功上市的外企會不會人潮涌動呢？對于這個問題，市場觀察人士的判斷大不一致。

　　樂觀派看來，外企上市已大門洞開，寧波東睦就是一個實(shí)證，只待時日，中國上市公司便會出現(xiàn)不少“洋面孔”。

　　“從2000年各政府要員的公開表態(tài)，到2002年3月19日正式實(shí)施的《外商投資股份有限公司招股說明書內(nèi)容與格式特別規(guī)定》，外企上市的通路已被清理得暢通無阻。”一位證券業(yè)人士說。

　　據(jù)其透露，全國目前有20多家證券公司在運(yùn)作外企上市業(yè)務(wù)，其中像南方、廣發(fā)、國信、大鵬等券商的業(yè)務(wù)都已經(jīng)進(jìn)入了收官階段。

　　而謹(jǐn)慎論者認(rèn)為，外企上市的門的確開了，然而卻只開了一道門縫，寧波東睦、上海斯米克以及浙江國祥等毫不出名的中小企業(yè)的搶先，恰恰表露了管理層的謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　“對于中國首次公開上市外企這樣的事，其在各方面的巨大影響，相信所有的人都知道，不少大型的國際企業(yè)很早就表達(dá)了想在國內(nèi)上市的意向和行動，但管理者最終卻將機(jī)會給了無名的寧波東睦，這里面很能說明問題。”一位市場分析人士說。

　　“只有外企大盤股出現(xiàn)在中國股市，中國股市大門才算真正打開。”他說。據(jù)一位原證監(jiān)會工作人員透露，外企與國內(nèi)企業(yè)的上市程序是有所差別的，其不同之處是，在證監(jiān)會內(nèi)部設(shè)有一個國際業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)小組，外企上市的申請除一般程序，還必須經(jīng)由此小組審核。

　　監(jiān)管新命題

　　4月22日記者撥通了一位證監(jiān)會官員的電話，他拒絕對此作任何表態(tài)，卻就另外一些敏感問題發(fā)表了看法———“這只代表個人觀點(diǎn)”。

　　他說：“外企上市是一個不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，在這個趨勢下，國內(nèi)的證券監(jiān)管正面臨一些新問題，如何解決這些問題，對中國的資本市場以及引進(jìn)外資將會產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。”

　　這些問題包括：其一，對于外企上市該使用的法律法規(guī)問題。

　　其二是外企上市后的信息披露。“在國內(nèi)，我們的證券監(jiān)管部門可以很輕松地稽查，但對于外企，不太可能跨境而為，只能通過中介機(jī)構(gòu)———比如發(fā)確認(rèn)函，但風(fēng)險無疑加大。”

　　其三是關(guān)聯(lián)交易識別問題，對比國內(nèi)企業(yè)，外企上市公司在企業(yè)與企業(yè)之間、股東與股東之間，其關(guān)系可能要復(fù)雜隱蔽得多。

　　至于如何解決這些問題，他呼吁應(yīng)該讓所有的人來參與其中出謀劃策。

　　外企上市須符合六個條件

　　外商投資企業(yè)進(jìn)入證券市場要符合六個條件：

　　一要進(jìn)行股份制改造，成立外商投資股份有限公司。

　　二要成為國內(nèi)注冊的外商投資公司。

　　三要有持續(xù)3年盈利的業(yè)績。

　　四要按照有關(guān)資產(chǎn)重組的規(guī)定上市。有關(guān)規(guī)定正在制定中，其目的是防止出現(xiàn)剝離上市和捆綁上市現(xiàn)象的出現(xiàn)。

　　五是擬上市公司要經(jīng)過一年的上市輔導(dǎo)期。

　　六要符合國家的產(chǎn)業(yè)政策。