如果用“高臺跳水“來形容本周的市場走勢，恐怕并不過分。在“非典”的震懾下，主力的各路人馬紛紛撤退，個股更是呈現出一片蕭瑟的景象。不過，滄海橫流，方顯英雄本色。任何時候，市場中都會有英雄產生，也會有悲劇上演。深寶恒和世紀中天的走勢就分別為我們做了最好的演繹。

　　深寶恒A逆勢而動的玄機

　　華西證券 曹雪峰

　　遲遲未來的調整，終于在本周出現，而且殺傷力極強，5根陰線更是使市場處在一片恐慌之中。然而，就在個股紛紛進行“跳水”表演時，深寶恒A(000031)卻逆潮流而動，以22.50%的周漲幅傲視群雄，成為市場中為數不多的亮點之一。那么，到底是什么原因令深寶恒有如此強大的抗跌能力呢？

　　年報業績有支撐

　　公司2002年每股收益0.149元，應該說，這一成績并不能算出色。但對于在歷史上一直作為三線股被定位的深寶恒而言，能夠取得如此業績也足以自豪。在2002年度，深寶恒主營業務收入、主營業務利潤和凈利潤分別同比增長了31.83%、14.81%和18.81%。

　　尤為可貴的是，這一成績的取得是建立在2001年公司凈利潤出現大幅度增長的基礎之上，而這說明公司業績的“含金量”還是比較高的。

　　重組預期催升股價

　　早在去年7月17日，公司就正式發布了擬與鳳凰衛視進行股權轉讓的提示性公告，而之后半年內沒有下文。現如今，我們舊事重提并非是多此一舉。事實上，如果不把這一樁遲遲沒有下文的股權轉讓事件跟深寶恒現在的股價上漲聯系在一起，我們實在找不出太多可以支撐公司股價上漲的因素。

　　要知道以深寶恒的業績衡量，其動態市盈率超過了70倍，絕對不符合藍籌股的形象，而這與當前市場崇尚價值投資的理念更是格格不入。

　　南方證券減持忙

　　去年第三季度南方證券持有公司流通股282.9466萬股，位列十大股東第五位。而當公司2002年報披露時，在前十大股東中，南方證券已不見了蹤影。

　　此外，另一位機構投資者基金裕隆，在去年第四季度也減倉了82萬股左右，對公司的持股比例也由0.76%下降到0.58%。盡管如此，我們似乎也不能得出深寶恒缺乏機構資金關照的結論，否則同樣不能解釋該股近期的表現。

　　綜上所述，我們可以發現，深寶恒本輪的上漲主要是基于業績與題材兩個要素。在藍籌股的價值回歸行情一步到位后，今年一季度踏空的機構資金(非主流機構資金)把盈利的希望鎖定在了題材股上，而深寶恒就是目標之一。

　　世紀中天持續暴跌為哪般

　　張彤

　　截至本周五，世紀中天(000540)股價已經連續在6個交易日里出現跌停，而目前每天堆積在跌停價位上的賣盤仍然接近公司流通盤的70%，公司股價下周繼續出現跌停在所難免。那么究竟是什么原因導致公司股價的暴跌呢，對此我們只能做出一些猜測。

　　資金鏈出現問題

　　我們通過公司股東人數可以看出：目前公司人均持有流通股已經超過兩萬股，從2000年至此次暴跌前公司股價暴漲了近8倍左右，其莊股特征十分明顯。而公司股本較2000年初擴張了約3.33倍，也就是說雖然目前公司股價出現了暴跌，但現在還權后的股價仍然接近40元左右，即使目前價位再跌50%，老莊家還是有獲利空間的。從這個意義上說，就算莊家資金鏈沒有斷裂，也不排除莊家利用此次暴跌實現套現的可能。

　　大股東出現問題

　　日前公司控股股東世紀興業投資有限公司將其所持的世紀中天股份質押給了中投信用擔保有限公司，質押起始日為2003年3月13日，沒有終止期限。由于該項股權質押沒有終止期限，所以很可能標志著公司的控股股東發生了變化。在世紀中天本周公布的新一屆董事會成員名單里面，沒有上屆董事劉志遠的名字，而劉志遠因持有世紀興業投資控股股東———天津河西區華泰置業38.75%的股權，實際上是世紀中天的真正控制人。那么這一變化是否與公司股價的下跌有關系呢？

　　基本面出現問題

　　世紀中天以往業績的提升靠的是關聯交易，公司曾在2000年短短的兩個月內將1150萬元買入的亞太東方通信網絡公司40%的股權以3000萬美元賣出。此項收益讓公司當年的收益達到了2.29億元。去年公司又從大股東手里以2.2億元收購了北京昊岳房地產開發有限公司100%的股權，而在上月又忽然轉出。不過，此次公司并沒有取得投資收益。另外，公司本周的一則公告稱：“公司解聘天一會計師事務所，聘任中勤萬信會計師事務所擔任本公司2002年度財務審計工作”。年報將近尾聲，公司忽然更換會計師事務所，這通常是公司和會計師事務所在某些問題上無法達成一致時才會出現。而這又會不會是導致公司股價下跌的因素呢？