楊斌快被人遺忘了，但他的影子卻沒有消失。香港上市公司歐亞農業陷入業績造假漩渦后，曾經與其有著血統關系并且業務往來頻密的國內上市公司英豪科教隨即宣布業務出現變故。

　　從英豪科教的投資與利潤組成上看，“樹木”與“樹人”為重�！缎仑斀洝酚浾咴趯嵉卣{查中發現，英豪科教已將英豪學校部分資產抵押給銀行，目前還有4400萬逾期抵押貸款

無力償還，其他短期巨額負債已成公司的“定時炸彈”。

　　同時，為英豪科教創造利潤的花卉基地則虛虛掩掩，并已確定“租借的花卉基地合作方出現問題，造成花卉苗木大量損失”。不過，《新財經》記者調查發現，所謂的“合作花卉基地”很難確定，少數可以確定的基地卻聲言從未與英豪科教有過合作事宜。

　　英豪科教是否在虛擬主營業務收入？隨著英豪科教股價在二級市場暴漲暴跌，真相似乎要浮出水面了……

　　《新財經》記者 劉峰

　　3月9日是一個普通的周日，廣東省從化市良口鎮飄著時斷時續的春雨。下午4時左右，位于流溪河邊的英豪學校門前陸陸續續停下四五輛“奔馳”、“寶馬”，從汽車中跳出的幾個學生興高采烈地和熟識的同學打著招呼。英豪學校是中國最早成立的私立貴族學校之一，招收從幼兒園到高中的寄宿學生，其不菲的學費也只有家庭收入殷實的學生才能負擔。再過兩三個小時，2000多個來自廣東各地、乃至香港的學生將匯集學校光廊樓一翼的餐廳進食晚餐。然而這些學生乃至他們的父母并不知道，上市公司英豪科教(600672)控股的子公司英豪教育發展有限公司(以下簡稱“英豪教育”)，早已將其擁有的英豪學校光廊樓和一棟宿舍樓(屬于粵房地產證字第1352687及1356809號房產證下房產)、以及學校一塊土地(土地使用權證為從府國用1999-00919號，有消息說達200畝，記者未獲得確認)抵押給建設銀行廣州芳村支行，并以此獲得了3筆近6000萬元的貸款。這些貸款中的一筆就在3月9日當日到期，另有一筆則早在2月份已經到期。

　　但是英豪教育并未按期歸還這兩筆共4400萬元的貸款，而建設銀行廣州芳村支行目前也只能將英豪教育的貸款劃入“關注類”貸款之列。該銀行一位不愿披露姓名的人士告訴《新財經》記者，廣東省金融管理小組曾在2002年年底召開會議，按照會議紀要的精神，為了“扶持教育產業，維護社會穩定”，要求各銀行暫停追討“英豪系列”公司的貸款。該人士無奈的表示銀行方面目前不便追討已經到期的貸款，只能靜觀事態發展。

　　“樹人”與“樹木”

　　作為中國第一家間接控股上市公司的私立學校，英豪學校實現借殼上市的創舉一直是其對外宣傳的亮點。

　　資料顯示，英豪學�？毓傻膹幕�市英豪博大實業有限公司(以下簡稱“英豪博大”)在1998年，以8205萬元的資金受讓了四川上市公司“廣華化纖”(“英豪科教”的前身)4102萬股國有股(占總股本29.77%)，隨后廣華化纖通過旗下的英豪教育，分別于1999年和2000年斥資5億元人民幣，收購了英豪學校大部分資產，并用收購的資產同英豪學校合作辦學。同時，“廣華化纖”更名為“英豪科教”，公司總部從四川遷至廣東。

　　借殼上市之后，英豪學校原來共6.1億元的辦學資產中，有5億元的資產已收歸上市公司英豪科教名下，英豪學校目前基本是利用英豪科教擁有的資產在辦學，而后者則分享辦學收入。

　　盡管英豪科教的大部分固定資產是從英豪學校收購的土地、校舍和設備等辦學資產，這部分資產在2001年也為公司貢獻了4674萬元的收入，可是教育產業只是英豪科教業務的一部分。除了“樹人”之外，英豪科教的主要收入來源是“樹木”。從1999年以來，花卉收入就占了英豪科教主營收入的一半以上；到2001年，花卉收入所占的比例更達到84%，為4.56億元。另外，英豪科教還計劃投資近7億元，在海南種植奇樹(學名“辣木”)，發展高科技農業，目前已經完成投資1億元。

　　不過，英豪科教1月20日一份業績預警公告則近乎宣布了公司“種花育樹”業務的覆滅。該公告稱，由于“租賃的花卉基地合作方出現問題，造成花卉苗木大量損失，且本年度已停止租賃的花卉基地原已發出的花卉產品，因各種原因已基本確定大部分報損或無法收回貨款”。此外，“海南奇樹基地去年底至本年初遭受了罕見的寒流影響，奇樹大面積死亡”。隨著英豪科教的“樹木”主業遭遇突變，“樹人”的辦學資產可能也會受到牽連。

　　定時炸彈

　　根據英豪科教2002年第三季度報告，公司流動資產為6.34億元，流動負債5.89億元，看上去非常健康。但是流動資產中僅有的1.36億元“真金白銀”里，有9000萬元是一年期定期存款，英豪科教用這筆存款為旗下英豪教育的9000萬銀行貸款進行了質押，并幾次展期。

　　這種做法令人十分不解：定期存款獲得的利息收入肯定低于貸款付出的利息費用，更經濟的做法似乎應該是取出存款償還貸款。

　　一位證券分析師告訴《新財經》記者，英豪科教很可能是想通過這種做法增加資產負債表中的貨幣資金量，否則，刨除9000萬元的質押貸款及相應的質押存單，截至2002年9月30日，英豪科教短期借款應為4.5億元，貨幣資金僅為4600萬元，另外加上近4億元的存貨和應收款，資產質量要大打折扣。

　　最新的業績預警公告更是讓英豪科教的償債能力折上加折。截至2002年9月30日，英豪科教應收賬款共有2.09億元，存貨達1.98億元，另有9023萬元的預付賬款。從往年的年報可以獲知，英豪科教的應收賬款一半左右是花卉銷售欠款，存貨中80%以上是花卉和已發出但未確認收入的花卉，而預付賬款基本上都是墊付給花卉基地合作方的花卉款。目前來看，英豪科教近3.5億元的流動資產面臨損失危險，以英豪科教第三季度4.4億股本、每股凈資產1.46元計算，該公司很有可能在年報公布后第一次面臨業績虧損。英豪科教近年來營業收入和利潤不斷滑坡，而貸款又在大幅增加。目前流動資產又要大幅減值，作為收入主要來源的花卉業務卻突然萎縮，現金收入會大幅減少，加上奇樹投資付之東流，新的利潤增長點也成了盲區，巨額短期貸款將成為隨時可能爆炸的定時炸彈。

　　楊斌陰影

　　其實，英豪科教一直在給投資者打預防針，稱由于花卉基地減少和市場競爭加劇，公司收入和利潤將出現下降，但這次突然公告“花卉基地合作方出現問題”，還是讓人有些意外。知情人士向《新財經》記者透露，由于英豪科教的花卉業務是由頗受爭議的“福布斯富豪”楊斌引入，在楊斌被拘禁，隨后被揭財富騙術之后，有關部門專門對英豪科教及其董事長陳忠聯進行了調查。從銀行方面傳出的消息則稱，英豪科教資金較為緊張，主要是受了楊斌事件的影響。

　　對于種種說法，英豪科教董秘于尹只是向《新財經》記者表示，主管部門有規定，不對關于楊斌的問題發表評論。他同時拒絕說明是哪個“主管部門”做出上述規定。

　　3月11日上午，《新財經》記者撥通了英豪科教董事長陳忠聯的移動電話。陳表示自己正在廣東省公安廳，不便接聽電話。一個多小時后，陳給記者回電，但拒絕回答任何關于英豪科教現狀及涉及楊斌的問題。

　　英豪科教的當事人極力回避，但是楊斌在英豪科教重組中的作用卻是無人能夠抹去。

　　據上市公司的公告，在英豪學校入主廣華化纖之前，廣華化纖的股東大會作出同楊斌合作投資花卉業務的決議。英豪學校入主廣華化纖之后，1998年11月的一次臨時股東大會上，楊斌當選為廣華化纖董事，同時上市公司決定收購大連歐亞花卉有限公司(以下簡稱“大連歐亞花卉”)60%的股權。另外，上市公司投資1500萬人民幣，與楊斌的荷蘭歐亞國際貿易公司合資組建了廣漢市歐亞花卉有限公司(以下簡稱“廣漢歐亞花卉”)，廣華化纖控股75%，引進荷蘭花卉、蔬菜等高科技農業項目。不久，廣華化纖連公司名稱也變更為“四川歐亞農業股份有限公司”(股票簡稱為“歐亞農業”，為區分后來在香港上市的“歐亞農業”，以下簡稱“四川歐亞農業”)。

　　但是四川歐亞農業此后并未完全朝著高科技農業發展。公司大股東英豪博大在引入花卉業務的同時，還積極涉足UPS電源生產和地產業務，并且計劃斥資2億元人民幣收購控股股東英豪學校的部分資產，同英豪學校合作辦學。一年之后，楊斌于1999年11月退出了四川歐亞農業董事會。此時的四川歐亞農業也已經改名為“英豪科技教育投資股份有限公司”。

　　市場上比較一致的說法是，楊斌當時因為是外籍身份，只在四川歐亞農業中任董事，讓陳忠聯出任公司董事長，其實，楊斌才是公司實際大股東；后來因為陳忠聯不認同楊斌的荷蘭村項目，楊斌只好脫身四川歐亞農業，去組建另一個日后在香港上市的“歐亞農業”；同時，在四川歐亞農業的一進一出中，楊斌通過股權轉讓獲得近1億元的利得。

　　業績之謎

　　楊斌是否獲得這1億元的股權轉讓利得目前很難證實，畢竟從1998年廣華化纖國有股轉讓到楊斌退出董事會之后的很長時間內，上市公司的名字和主業頻頻變更，但股權結構從表面上看卻相對穩定，最終控股人均為陳忠聯一手創辦的英豪學校。至于楊斌和英豪學校當時是否在背后達有協議，目前很難考證。

　　楊斌1999年離開后，無論英豪科教主業如何豐富多變，楊斌引入的花卉業務卻一直在報表上貢獻著巨額利潤，并且一度讓英豪科技以績優股的形象在市場大受追捧。香港歐亞農業轟然倒下、關于“高科技農業”的浮華泡沫砰然破裂后，英豪科教也突然宣布主業遭遇變故，不能不讓人猜測其中的因果關系。

　　其實，在英豪科教的財務報告上，始終可以看到楊斌的影子。從1999年到2001年，楊斌控制的沈陽歐亞實業有限公司、吉林歐亞農業發展有限公司和固安歐亞天惠花卉有限公司(以下簡稱“固安歐亞天惠”)，頻頻出現在同英豪科教有業務往來的單位名單中。

　　楊斌的香港歐亞農業被指業績造假，那前身曾是“四川歐亞農業”、并且一直與其有著業務聯系的英豪科教是否能擺脫嫌疑呢——早在香港歐亞農業神話破滅前，證券界許多人士已對英豪科教心存疑問。

　　按英豪科教歷年年報，在其花卉業務的鼎盛時期共擁有4個生產基地。除了四川廣漢的基地是該公司自己擁有外，其余在河北固安、山東菏澤、廣州芳村的基地都是租賃而來。對于眾多的租賃基地，英豪科教自己介紹的經營模式相當有趣：英豪科教同基地經營者簽訂合作協議，租賃花卉生產基地，優先向經營者購買種苗，然后由經營者負責花卉種植；經營者按公司要求的品種和時間交貨，但是花卉的銷售也由經營者負責；銷售花卉后，上市公司獲得收入，而經營者按銷售額提取勞務費用。

　　在這種模式下，經營者出地、出種苗、出勞動力，而英豪科教在出錢之外僅是規定品種和交貨時間，連花卉銷售也不用多管，僅是擁有“銷售業務參與權和市價調查監督權”，最后卻獲得最終的收入，毛利率不低，最高時曾接近50%，連業績不佳的2002年年中也在20%以上。從英豪科教這種介紹來看，基地經營者向銀行貸款來開展經營遠比拿英豪科教的資金有利可圖。

　　需要指出的是，英豪科教自稱租賃的河北固安基地，極有可能就是楊斌旗下香港歐亞農業的固安基地。

　　《財經》雜志在調查香港歐亞農業花卉基地狀況時曾披露，該公司7大基地之一在河北固安，名叫“固安歐亞千卉花卉有限公司”，其合伙人是當地小有名氣的企業家吳海江。而《新財經》記者獲得的一份關于吳海江的介紹材料及一份固安農村經濟發展狀況的資料則顯示，吳海江同楊斌旗下子公司共同組建的公司，準確的名字應該是“固安歐亞天惠花卉有限公司”。

　　英豪科教2000年年報披露，公司2000年曾向固安歐亞天惠支付116萬元的預付花卉款，2001年支付1908萬元；年報同時稱，預付花卉款一般支付給公司租賃的花卉基地合作方�？梢�，固安歐亞天惠也包括在英豪科教所謂的“固安基地”中。

　　吳海江在接受有關媒體采訪時曾表示，1997年到2001年期間，香港歐亞農業的固安基地產量有限，基本沒掙什么錢。那么，英豪科教的“固安基地”過去幾年給公司貢獻的利潤是如何形成的？

　　《新財經》記者注意到，英豪科教2002年中報提到河北固安基地租賃期限到期，不再續租。中報公布的時間是2002年8月18日，在此之前的7月11日，有傳媒曝出楊斌神秘失蹤、可能遭到有關部門調查的消息。

　　虛擬基地

　　楊斌的問題剛剛露出馬腳，同楊斌旗下“重合”的基地就“適時”關張，英豪科教的反應不慢。那么其他基地的情況又如何呢？

　　《新財經》記者聯系了英豪科教董事長陳忠聯和董秘于尹，希望獲知山東菏澤和廣州芳村兩個租賃基地的具體位置，了解具體的合作模式。從于尹處獲得的信息是，由于公告提及的原因，目前公司的花卉業務已經極少，除了自己擁有的四川廣漢基地，沒有任何租賃的花卉基地；于尹以自己不負責經營、不了解情況為由拒絕提供租賃基地的具體位置和面積。而陳忠聯也稱自己對具體經營不甚了解。不過，陳忠聯和于尹均表示，各基地的具體位置和面積在公司年報中都有披露。

　　記者查閱了英豪科教的歷年定期報告，除了披露該公司在四川廣漢擁有的玻璃溫室的情況外，有關能帶來巨大利潤的租賃基地的信息少之又少。不過，《新財經》記者頗費波折，終于聯系到了年報列出的一家預付花卉款欠款單位——廣州芳村區東教鎮東教村。

　　東教村位于廣州市芳村區，正好處于英豪科教所言的芳村基地范圍內，并且曾在1999年和2001年兩次出現在英豪科教預付花卉款的欠款名單中。按照年報中披露的情況，截至2001年年底，東教村欠英豪科教預付花卉款498萬元。

　　但是東教村村民理財委員會的一位郭姓先生斷然否認了曾經收到過英豪科教預付花卉款的說法。他稱，自己在村委會近10年，從未聽說村委會和名叫“英豪”的公司聯系過，關于鮮花的種植和銷售等事項都是村民個人處理，不可能以“東教村”名義收到英豪科教的預付花卉款。郭先生還表示，沒有聽說過英豪科教在該村有鮮花基地的事情。

　　東教村處于廣州市的城鄉結合處，今年已經撤村成為街道�！缎仑斀洝酚浾咴跂|教看到一份村委會于2002年12月份公布的資產負債表。這份蓋著“東教村村委會”大印的資產負債表寫得清清楚楚：2002年年初(即2001年年底)，村委會負債一共不到363萬元，不知英豪科教資產負債表中以“廣州市芳村區東教鎮東教村”入賬的498萬元欠款從何而來。

　　曾辦理英豪科教貸款的一位銀行人士告訴《新財經》記者，英豪科教曾稱在芳村區的廣州花卉博覽園擁有花卉基地。

　　廣州花卉博覽園內確實有一個標明為“英豪廣州花卉基地”的園圃，前面是臨街的大棚，作為銷售鋪位，后面還有一片土地。記者了解到，這個基地共租賃了15畝土地，但是最近已經退還給了花卉博覽園管理處，管理處以每年每畝1.5萬元的價格租給了他人。

　　從目前的情況看，這15畝土地僅是普通的花卉種植地，在轉讓前顯然不能給英豪科技每年帶來巨額收入。當記者再次聯系英豪科教董秘于尹，詢問廣州花卉博覽園基地的情況時，此時于尹解釋稱，廣州花卉博覽園的基地僅起到窗口作用，英豪科教在廣東省的花卉基地位于南海市，但他沒有提供具體位置，只是強調，這些基地都已中止合作。

　　財富的另一層涵義

　　“公司已經沒有租賃的花卉基地”成了英豪科教回絕經營問題的最好擋箭牌；“花卉苗木已大量損失、貨款無法收回”成了英豪科教今年報虧理直氣壯的理由，大有“事已至此，奈我如何”的味道。

　　但是英豪科教無法回避在英豪學校攜楊斌重組上市公司之后，有強莊借助其出奇優異的業績惡意炒作股票的事實。

　　從1998年到2001年，英豪科教先后投資現代高科技農業、教育產業、網絡產業，并且在1999年實施10送6轉增4，2000年實施10送6，攤薄后每股收益曾達到0.88元。這一度令復權后的股價上漲到58.40元的高位，較1997年年初5元左右的價位上揚了1000%以上。

　　與此相對應，該公司股東人數先是從1997年年初的35658人(人均持2243股流通股)，減少到1999年年中的3979人(人均持40211股流通股)。直至2000年5、6月間的天量交投之后，股東人數又突然增加至189131人(人均持1354股流通股)，有證券分析師認為，這一變化表明主力已基本出貨完畢。盡管此時股價較高位下跌了一半，但是股價復權后依然在30元人民幣左右。

　　這顯然是一場財富的重新分配。英豪科教股東人數驟減是從1998年年初可以明顯看出的，此時英豪科教的流通市值在5.6億左右，而到了2000年中期股東人數驟增、主力出貨殆盡時，英豪科教的流通市值已經達到31億左右。即便假設主力在最低位出貨，也已經有25億的財富在此期間發生了轉移：主力成功套現出逃，而后繼投資者卻只得為此買單。

　　此后英豪科教的股價一路下探，在公布了2002年度業績預警公告后，一度跌至4.73元(復權后15.20元)。

　　誰來拯救危局

　　各方面傳來的消息表明，英豪科教的重組已經展開。

　　當《新財經》記者向公司董秘于尹了解海南奇樹項目的現狀時，得知這個投資過億的項目已經同其他公司進行了資產置換。

　　另一個重要信息是：英豪科教第二大股東英邁爾實業有限公司在2002年年底，將英豪科教7.98%的股權轉讓給了深圳市天驥控股有限公司(以下簡稱“天驥控股”)。和英豪學校同時進入上市公司的英邁爾實業明顯是一個“影子”公司，而受讓股權的天驥控股則是一家從事企業并購重組策劃的投資咨詢公司，其股東中包括長城資產管理公司和平安保險。

　　一家債權銀行的有關人士告訴《新財經》記者，陳忠聯控制的英豪學校退出上市公司基本已成定局，重組各方目前只是在受讓價格上討價還價�？磥恚�英豪科教馬上又會擁有新的面孔。

　　香港的歐亞農業從去年10月初停牌至今，對楊斌和公司業績的調查依然在進行。英豪科教在粲然綻放后黯然失色，似乎也應該有人對其前世今生進行更深入的探究，揭去表面的繁華，讓背后財富暴斂和價值毀滅的真相大白于天下。