劉志剛

　　大豆期貨噸價從2100元驟漲為2900元，豆油壓榨企業叫苦不迭，大豆期貨市場彌漫著濃重的投機氣氛

　　“漲、漲、還在漲，再這樣漲下去，我們真快受不了了。”幾位豆油壓榨企業的老總

對記者抱怨說，“去年大豆期貨價格每噸才2100多元，現在都2900元了。期貨價一漲，現貨價馬上就跟著漲，成本上去了，可銷售價格卻沒動，真不知道該怎么辦了。”

　　大豆期貨價格為什么會大幅飆升？這種飆升背后暗藏著什么？

　　-供求關系日趨緊張導致期貨價格上漲

　　有數據顯示，由于2002年國內大豆主產區黑龍江省、吉林省、內蒙古東部地區大豆產量大幅度下降，加上2002年新大豆上市后，被外省市客戶搶購走不少大豆貨源，致使上述地區目前的大豆所剩無幾。

　　到今年2月底，黑龍江省、內蒙古東部地區農民和貿易商手中可向市場提供的商品大豆僅剩63萬噸，已不足2002年大豆總產的10%。而吉林省農民和貿易商手中，已基本無大豆向市場提供；黑龍江省、吉林省、內蒙古東部地區油脂加工企業所余的大豆原料不足70萬噸。

　　如此算來，2003年2月底，該地區總計可向市場提供的大豆僅200萬噸(包括黑龍江省東部地區的幾十萬噸高水分大豆)，即使全部用做當地油脂加工企業的壓榨原料，也滿足不了當地3月到8月所需的豆油和豆粕需求。

　　深圳中期的高崇輝表示，根據我們對目前國內實際情況的調查數據來看，今年國內大豆總需求3430萬噸，其中壓榨需求為2450萬噸大豆，食用大豆為840萬噸，種用大豆為90萬噸，大豆損耗為50萬噸。這樣，除了動用一部分庫存大豆外，需進口1850萬噸左右的大豆才能滿足本年度的需求(其中進口美國大豆750萬噸至800萬噸，南美大豆1050萬噸至1100萬噸)。如果國家一旦出臺限制進口大豆的舉措，那么國內的大豆價格就會大幅飆升，豆油和豆粕也會隨著上漲。

　　在國內大豆減產、國內大豆和豆油庫存減少的情況下，需求卻在繼續增長，這樣，即使大量進口大豆，在本年度新大豆上市之前，期貨市場的大豆、豆粕、豆油價格仍會保持堅挺。

　　現貨價格水漲船高壓榨企業叫苦不迭

　　大豆期貨價格的持續飆升，也使大豆的現貨價格水漲船高。國內大豆價格居高不下和豆粕價格日趨低迷，導致國內大豆壓榨利潤明顯下降。

　　據《糧油市場報》的消息，目前，大豆主產區黑龍江地區豆油出廠價格為6000至6100元/噸，按照14.5%的出油率計算，每噸大豆的出油價值為870至885元；豆粕價格為1920至2020元/噸，按照83%的出粕率計算，每噸大豆的豆粕價值為1594至1677元。

　　按此計算，每噸大豆壓榨后的豆油、豆粕加起來價值為2464至2562元；而目前該地區每噸大豆收購價為2340至2400元，除去每噸大豆的壓榨費用170至180元，最高利潤為-8元/噸。

　　另外，據最新統計顯示，除黑龍江地區外，目前國內大豆市場的壓榨利潤狀況均不樂觀。

　　-期貨價格暴漲投資風險凸現

　　去年以來，大豆期貨已經走出了長達一年的牛市行情，期價從2002年3月份的2130元到昨天為止2897元，上漲了767元，漲幅達36%。記者算了一筆賬，投資者如果投資10萬元，按10%的保證金買入大豆期貨的話，一年時間獲利將高達36萬余元。

　　“大豆期貨的每一次下跌，都成了為空頭設下的陷阱”。一位期貨業內人士說。大豆期貨本身是一個小品種，但現在幾個合約加起來竟然有17多萬手的持倉，市場中沉淀的資金達到三四億元。可以看出，主力資金在其中運作的跡象非常明顯。

　　“現在大豆期貨市場上投機氣氛太濃了。”業內專家指出，過度投機帶來的巨大風險完全轉嫁給壓榨企業，壓榨企業無法承擔這樣的風險，只得停產、限產，這些是管理層所不愿看到的。

　　大豆期貨市場的上游是生產者農民，中間是流通者貿易商、交易所會員經紀商，而下游是消費者和用豆企業。如果這三個環節不能兼顧地得到利益，則這個市場存在的可能性和長久性就無法保證，鏈條的任何環節一斷，則整個鏈條便會失去作用。

　　因此，對于投資者來講，不要一看到期價的上漲就躍躍欲試。在期貨市場里，只有控制好風險、保存住實力才能夠長久。