已披露的2002年年報顯示，上市公司“外財”收入大幅度縮水。也就是說在其利潤構成中，諸如投資收益、補貼收入等非主營業務收入在總體規模上逐步減少。特別是投資收益的大幅減少，引起了市場的關注。

　　據上海財華信息技術有限公司統計，截至4月24日披露年報的公司中，投資收益正向縮水(即投資收益減少但并未出現虧損)50%以上的公司達181家，浦發銀行、寶鋼股份、萊鋼股

份、魯抗醫藥等公司投資收益的同比下降幅度都在90%以上。投資收益由2001年盈利轉為2002年虧損的公司則達168家。值得注意的是，盡管“外財”有所減少，但不少公司的凈利潤并未同比縮水，相反還實現同比增長。這意味著上市公司的利潤結構趨于優化，主業經營得到重視。

　　“外財”緣何縮水

　　自1999年開始，上市公司投資收益構成中，委托理財和參股券商的收益占了較大比重，這筆豐厚的收益曾為不少上市公司業績作出貢獻。如遼寧成大、雅戈爾等公司都從其中嘗到過巨大的甜頭。出于這一示范效應，又有不少公司“慷慨解囊”，投身其中。

　　然而,2001年下半年以來股市低迷的表現無疑給了這些公司當頭一棒。據公告顯示，自去年12月初以來，公開宣稱收回本金及投資收益的公司才10多家。引人注意的是，少數上市公司甚至連本金能否收回都還是個問號。同樣，受市場疲弱的影響，證券公司也紛紛出現虧損，曾經風風火火投資證券公司的上市公司有不少面臨著顆粒無收的尷尬。因此，上市公司的投資收益大幅縮水。

　　另外，由于所得稅政策的調整，一直被上市公司視為“補品”的財政補貼在2002年報里也難以再續“輝煌”。

　　主業“蛋糕”做大

　　值得一提的是，正是由于非主營收入的“滑坡”，使得上市公司意識到優惠政策、趕時髦的短期投資都只是權宜之計，拓展主營業務、嘗試多元化經營增強企業競爭力才是生存發展的根本。因此，不少公司集中精力做大、做強主營“蛋糕”，在“外財”縮水的情況下，依然保證了業績的增長。

　　以雅戈爾為例，該公司2002年投資收益由上年的10216萬元減至7816萬元。然而，公司的業績卻依然“亮麗”。報告期內公司實現主營業務收入24.71億元，主營業務利潤10.09億元，分別比上年增長41.09%和38.17%；實現凈利潤3.99億元，同比增長14.89%，每股收益高達0.70元。究其原因，主要在于公司對主業的發展壯大。年報顯示，經過這兩年的發展，目前雅戈爾已基本形成了以服裝為主，并逐漸向上游的紡織、面料和下游的銷售渠道兩個方向延伸。在初始面料、成衣制造和營銷渠道三大方向，公司都投入了大量資金，這無疑令其業績得到保證。

　　再看亞泰集團，2002年該公司不僅所得稅稅率由原先的15%調整為33%，且參股券商產生投資收益虧損。盡管如此，公司凈利潤仍然實現了小幅增長。原來，公司實施了與主業相關的多元化發展戰略，立足水泥和房地產兩大處于產業鏈上下游的行業，由此實現主營業務收入和凈利潤分別同比增長36.29%和10.32%。這充分說明公司主營業務盈利能力的增強較好地彌補了“外財”驟減對公司盈利能力的影響。

　　除此之外，上海機場、華能國際、福田汽車等公司均在投資收益縮水的情況下依靠主業實現了利潤增長。可見，只有強化主營業務，使公司的產權主體明晰，才能增強競爭實力，保證經營業績和經營質量。

　　(上海證券報記者 王璐)