□芙浪特投資王宗波

　　近期深滬股市發力上揚，一些投資者都認為自己要踏空了，可是，近日“非典”(SARS)的蔓延，使得大盤也受到一點短期影響。那么，大盤是否會因為“非典”的影響而難于重拾升勢了呢？基本面仍支持股市向好

　　“非典”造成了公眾一定程度的恐慌，人們減少了外出的旅游、購物、飲食等消費活動，尤其是五一長假的暫時停止，使相應的旅游、航空等相關的行業將會受到影響，這可能也會使許多的投資者因此而擔心經濟會受到有較大的負面影響。但我們認為，對于目前國內的經濟而言，“非典”的影響是比較有限的，從今年第一次季度的經濟運行情況來看，據國家統計局的分析報告，初步測算一季度國內生產總值達23562億元，同比增長9.9%，比去年同期加快2.3個百分點，是1997年以來同期增長最快的。一季度，工業39個大類行業中，對生產增長拉動作用最大的前6個行業依次是：通信設備、計算機及其他電子設備制造業、交通運輸設備制造業、化學工業、冶金工業、通用設備制造業和紡織工業。這6個行業合計對工業增長的貢獻率達到55.1%，拉動工業增長9.4個百分點。從上述行業的主要產品生產看，光通信設備、移動電話機、電子計算機、微機、顯示器等電子通信產品生產增長都在40%以上。汽車仍然是當前工業生產增長中最突出的“亮點”，一季度汽車產量105萬輛，比上年同期增長54%，其中轎車生產39.9萬輛，同比增長1.2倍。鋼和成品鋼材繼續保持快速增長，同比增速分別達到18.1%和16.6%。此外，多數化學原料及化學制品以及通用設備、工程機械等生產也都保持了較快的增長勢頭。很明顯，以上的統計分析表明國內的經濟已開始步入快速上升的狀態當中，而充當拉動GDP增長的領漲行業主要是汽車、鋼鐵、電子科技等制造業。而這些行業的發展受“非典”影響是很小的。受“非典”影響的旅游、航空等行業占國民經濟的比重較小。因此，我們認為，“非典”對未來經濟的影響不大，而國內經濟繼續保持快速增長的勢頭，仍將是支持二級市場逐漸走強的堅實基礎。市場環境支持行情發展

　　寬松的政策環境和資金面仍將支持大盤未來形成上升的牛市行情。政策方面，近期管理層在多種場合談到銀行與保險資金合規入市，擴大券商進入銀行間拆借市場規模和延長拆借期限，允許證券公司發行債券，允許組建證券融資機構，擴大股票質押貸款的規模，增加保險資金、社保基金進入資本市場的比例以及培育商業保險、社會保障、證券投資基金等機構投資者等問題。這些講話透露出管理層對發展股市的重要思路。相信未來將會陸續出臺相關的措施來發展市場，股市也將會面臨較大的發展機遇。資金方面，從最近公布央行公布的存貸情況看，貸款總額的比例明顯增大，相信隨著股市的轉暖，一部分資金將會流入市場。此外，從拆借市場的情況看，拆借資金的交易同樣十分的火爆。同時，QFII也即將入市，看來寬松的資金面將會支持股市的進一步走強。短期調整不改牛市行情

　　從市場的技術走勢分析，深滬兩市在經歷了將近兩年的調整走勢后，今年年初的探底基本確認了大底部的輪廓，而近期大盤相繼在1月份和3月份的連續放量，顯示增量資金介入市場較為踴躍。在量能的推動下，近期深成指不斷地創出年內新高，兩市股指快速站上年線上方，大盤啟動一輪行情已露端倪。雖然目前股指短期受到技術性調整以及外部因素“非典”對投資者的心理影響，出現了一定程度的回落，但我們認為，“非典”這一市場外部因素對大盤的影響是有限的，后市大盤仍將會按照自身的運行規律，在完成了技術方面的調整后，恢復上漲的行情仍將會展開。