在目前的開放式基金中，被動型投資的華安上證180指數增強型基金表現搶眼，成為今年來凈值增長最快的幾只基金之一。首只開放式指數基金可以說成果初顯。

　　由于是被動投資，因此，如果遇上熊市的話，指數基金的表現可能會讓投資者更添疑慮。從這方面來看，應該說華安上證180指數增強型基金的設立適逢其時。此輪上漲行情呈現出結構性牛市的新特征，而其中大部分受到資金關照的股票均為180指數成份股。因此，盡

管是被動投資為主，但由于與市場主流吻合，這一投資模式還是彰顯出了其他絕大多數主動型投資所未能達到的最佳效果。

　　在近日披露的華安上證180指數增強型基金投資組合公告來看，該基金的幾個技術指標統計反映出投資合規性執行得不錯。根據基金契約，該基金以日跟蹤偏離度為測算基準，將該指標的最大容忍值設定為0.5%。而從實戰效果來看，截至2003年3月31日，該基金前30個交易日的日跟蹤偏離度僅為0.06%。

　　截至2003年3月31日，180指數基金投資組合中持有的上證180指數成份股數量為142只，基金投資組合中投資的股票資產占基金資產凈值的77.79%，均滿足了基金契約中所提出的“投資組合中持有的上證180指數成份股數量不低于120只，投資組合中投資于股票資產的比例不低于基金資產凈值的50%”的規定。

　　對于這一業績良好的基金來說，成立至今唯一的美中不足之處就在于其規模未能同樣的“與時俱進”。對于基金規模的大幅減少，華安上證180指數增強型基金的基金經理劉新勇在接受采訪時表示，贖回壓力最大的是在去年底左右，這與投資者當時的市場預期有一定關系。他認為，投資者對于這一在中長期投資中更能顯示優勢的產品還需要一個進一步認識和接受的過程。他同時介紹說，實際上，通過這幾個月的投資，有部分投資者已經充分接受了這一投資模式，而在3月份時，更出現了月度凈申購的現象。

　　贏了指數不贏錢的尷尬，是被動投資出擊市場的一個基礎。近階段中，這一尷尬在華安上證180指數增強型基金身上得到了終結。如果市場仍處于一個上升趨勢的話，相信投資者一定會重新買入指數基金，參與被動投資的群體將會不斷壯大。

　　(上海證券報記者 王炯)