只要編個故事拿到立項批文，就可申請成立股份制公司，并向社會發(fā)行股票圈錢。政府的另類審批程序，造成西安市一級半市場40億元暗流涌動

　　本刊記者李德林

　　40億地下交易

　　在西安，記者得到一份權威機構的調(diào)查報告：到2002年年底，陜西省共批準設立股份制公司300家，涉及總股本210億股，其中有250余家發(fā)行了股票(或股權憑證)，除24家已經(jīng)上市外，有60多家的股份(票)流落在一級半市場，涉及資金40余億元。

　　4月2日，記者向西安的一位出租司機打聽去陜西省政府的路時，他說：“看樣子你是炒股票的，可惜你來得不是時候，聽說那些炒家現(xiàn)在已經(jīng)轉入地下，很神秘的�！�

　　經(jīng)人介紹，記者聯(lián)系上了西安華盛投資公司，這家注冊資金為5000萬元的投資公司主營業(yè)務為企業(yè)項目的投資管理，包括參與企業(yè)發(fā)起、投資及改制等等。該公司投資部經(jīng)理段清(音)不愿意談公司的發(fā)展歷史，只是稱公司一直致力于向廣大投資者推薦部分質(zhì)地優(yōu)良的未上市企業(yè)，段清給記者報了一下家底：華盛投資愿意將手中的150萬股西安盈棟科技以每股2元的價格出售，300萬股西安易安信每股1.4元、1000萬股陜西恒迪環(huán)保每股1.05元。但段清拒絕賣公司現(xiàn)有的3萬股西安青松科技，他說，該公司是目前陜西最好的民營企業(yè)，雖然現(xiàn)在一級半市場的價位只有2元多，但這家公司的前景可期。記者問段清有沒有西安交大開元，段清搖搖頭：“那只票現(xiàn)在市場上雖已炒到每股10元的價位，但公司在年初就賣了，因為西安交大的博通資訊今年要上主板，西安交大開元以后3年內(nèi)都沒有上市的希望。不瞞你說，我們雖然靠這種生意生存，但我們對客戶還是比較真誠的，在北京、上海等地都有我們的客戶，他們經(jīng)常坐飛機來西安買我們手中的票�！睘榱俗C實段清的話語，記者在四川一級半股票網(wǎng)站查到了西安華盛投資公司的叫賣清單。

　　4月4日，中國證監(jiān)會西安特派辦主任薛文石在接受本刊記者采訪時稱，現(xiàn)在西安的流動交易黑市雖然被取消，但那些大戶卻轉入地下，不少人打著投資公司、咨詢公司等各種招牌進行暗中交易，隨著股份制公司設立的增多，現(xiàn)在的地下交易規(guī)模也在不斷壯大，資金總量不會低于40億元。

　　另類審批程序

　　“陜西的股票地下黑市成因是很復雜的，有正規(guī)公司發(fā)行的內(nèi)部職工股，也有拿到政府立項批文就向社會亂發(fā)的股權證、股份收據(jù)等，尤其是陜西省政府出臺的一個在全國獨一無二的審批程序是造成黑市瘋狂的主要原因�！毖ξ氖�認為，陜西省設立股份有限公司的審批程序是一級半市場得以形成壯大的催化劑。

　　掌握股份公司設立審批大權的陜西省體改委產(chǎn)業(yè)與市場處處長杜壽平稱，在2002年以前，陜西省關于設立股份制公司的審批程序是指，在股份公司的設立審批過程中，申請設立股份制公司的申請人先向體改委或經(jīng)貿(mào)委提出申請，申請報告中必須詳細說明設立的公司將來要搞什么項目，有多大潛力，公司有無實力開發(fā)，具體如何操作等事宜，體改委或經(jīng)貿(mào)委在收到申請后認為申請公司提出的方案可行，就會馬上批準立項(包括批準股份募集規(guī)模)。申請人拿到立項批復后，便可募集股份，然后履行審批公司成立的相關手續(xù)。杜壽平說，一些企業(yè)在政府有關部門批準改制或立項后，便以有關部門的批文作為招牌，在新聞媒體上宣傳或者在社會上廣泛散發(fā)宣傳品，以募集“發(fā)起人”為名，采取雇人上門推銷、街頭擺攤設點等方式向社會公開發(fā)行出售股票。而不少發(fā)起人在得到股票后，迅速轉手拋售，以賺取差價，從而導致發(fā)起人爆炒所謂的“原始股”。更有甚者，有些公司在申請立項時向體改委或經(jīng)貿(mào)委提出的方案就是精心編造的故事，在拿到立項批復后，便會變本加厲地編故事到處騙錢，甚至在沒完成募集目標時就卷巨款逃跑，不少人上當后不惜血本低價轉手，造成市場相互詐騙。一位證券界權威人士稱，陜西省的另類審批程序中先立項的做法是不符合《公司法》的。《公司法》第82條明確規(guī)定“發(fā)起設立方式設立股份制有限公司的，發(fā)起人以書面認足公司章程規(guī)定發(fā)行的股份后，應立即繳納全部股款。”陜西省和西安市規(guī)定的的審批中，只要立項后就可以募集股份(票)，從而讓一些企業(yè)鉆了空子。

　　杜壽平稱，由于中國證監(jiān)會西安特派辦的強烈反對，陜西省于2002年取消了立項批復，現(xiàn)在亂發(fā)股票的企業(yè)已經(jīng)減少，只不過原先的審批程序給現(xiàn)在企業(yè)帶來許多不能挽回的損失，比如企業(yè)不能規(guī)范改制，股權流向一級半市場，上市融資成了上百家公司長長的夢想。

　　股權托管之亂

　　中國證監(jiān)會西安特派辦曾經(jīng)派專人對西安的一級半市場進行調(diào)查，結果發(fā)現(xiàn)70家擬上市公司就有68家公司的股票流入一級半市場，232家股份制公司178億股就有20%的份額在進行地下交易。中國證監(jiān)會西安特派辦緊急上書陜西省政府，建議由陜西省體改委成立股權托管中心，對股份制公司的股權進行集中管理。

　　其實早在1996年西安市就成立了中信股權托管服務公司(下稱西安中信)，主要是集中股權托管、代辦配股分紅、披露企業(yè)信息、辦理變更過戶、提供股改服務咨詢，公司開始的注冊資本只有30萬元，目前也僅達到100多萬元。

　　薛文石說，西安中信托管的只是西安市的一小部分企業(yè)，不能解決幾百家企業(yè)的托管問題，在一級半市場最盛的2000年，急需一家規(guī)模較大的股權托管機構來規(guī)范市場。在中國證監(jiān)會西安特派辦的強烈要求下，2000年底，陜西省股權托管中心(下稱陜托中心)在西安市高新區(qū)掛牌成立，該中心由陜西省股企聯(lián)合會、西安登記公司等5家單位出資130萬元組成。陜托中心執(zhí)行總經(jīng)理丁雨稱，目前公司還沒有出現(xiàn)較大虧損，但3‰的托管費顯然要高于2001年底成立的三秦股權托管服務公司，后者的加入使得“不少企業(yè)從我們這里退出”。2003年以來，陜托中心還沒有一筆業(yè)務。丁雨說：“我們公司前途渺茫。”

　　據(jù)了解，三秦股權托管服務公司(下稱三秦股權)有陜西省經(jīng)貿(mào)委的背景，注冊資本也是130萬元。在2001年時為了打開市場，使出了免費托管的殺手锏，到2002年底拉到28家企業(yè)。三秦股權的免費托管，使陜托中心不得不把托管費下降到1‰，與三秦股權爭客戶。而三秦股權的總經(jīng)理徐子睿卻叫苦連天：“作為政府的服務公司，我們一直虧損，我們托管總股本不到10億股，托管股東只有3萬人，現(xiàn)在我們已經(jīng)取消免費托管了，而是不論托管股本多大，每位客戶一律收10元托管費，三秦股權靠10元一戶的托管費遠遠不能維持每年40多萬元的消耗�！睋�(jù)介紹，陜西省300多家股份制企業(yè)，到2003年4月在股權托管機構進行托管的不到150家，丁雨說，陜托中心對國內(nèi)股權托管機構進行的調(diào)查表明，每個省設立一家托管機構比較科學，最多只能在省會城市再設一家，但必須是該省經(jīng)濟比較發(fā)達。丁雨稱，陜西省本來經(jīng)濟就不發(fā)達，有兩家托管機構就足夠了，可三秦股權在成立之初破天荒地推出免費托管，不少公司認為既然三秦股權能免費托管，那陜托中心收費就是冤枉的，有些企業(yè)干脆退出。面對三秦股權與陜托中心的“價格戰(zhàn)”，中信股權除了不停地嘆氣外，不愿透露公司采取的任何競爭措施。

　　薛文石稱，當初建議成立陜西省股權托管中心的目的是為了規(guī)范股份制企業(yè)，不要讓企業(yè)的股權流入一級半市場�？晒蓹嗤泄芎蟛荒芟嗷マD讓，公司也不得增資擴股，這種相對靜止的托管方式不但被托管人要交納托管費，還不能從股權流動獲利。所以，至今還有100多家股份公司沒有到三家機構統(tǒng)一托管，不少人愿意將手中的股權拿到一級半市場中去交易，以謀取利潤。不少退出托管機構的企業(yè)再次流入一級半市場，使得地下交易的規(guī)模大有突破40億規(guī)模的趨勢。