本報記者 石海平

　　4月9日，南鋼聯合公司發布公告擬對南鋼股份進行要約收購。這是我國股市中的首例要約收購，同時也給市場各方提出了三大難題。

　　股票會被暫時停牌嗎

　　目前困擾南鋼股份股東的一個難題是南鋼股份會不會被暫時停牌。根據證監會4月1日公布的第二批取消行政審批項目目錄規定，此后證券交易所將承擔起上市公司暫�；蚧謴徒灰椎膶徟�職能，這也就意味著上證所將對南鋼股份的停復牌作出最終決定。

　　從目前的情況來看，上證所還是采取跟其他收購相類似的處理方法，就是按照上市公司自己提出的停復牌時間進行相應的停復牌，不過這種情況可能會在今后發生一些改變。

　　日前，南鋼股份董事會秘書徐林先生在接受記者采訪時說，由于是第一例要約收購，對于停復牌情況各個方面都比較慎重。而上證所上市部的相關人員表示，目前尚無法對南鋼股份24日(也就是正式收購開始日)的停復牌作出準確回答。不過，根據相關規定，交易所有權對上市公司停復牌作出處理。

　　不管最終的情況怎樣，收購各方都要把投資者的利益放在第一位。

　　收購程序該怎么進行

　　目前市場人士對這次要約收購的程序提出一些疑問。

　　4月2日南鋼股份在公告中稱，該公司國有股轉讓獲得財政部批準，而股權轉讓報證監會申請豁免要約收購的事宜正在辦理之中，股權轉讓的有關法律手續將按法定程序辦理。

　　4月10日，南鋼聯合又在公告中說，公司至今從未向證監會提出豁免要約收購的申請，因此不存在“未獲得證監會豁免”的情形。

　　南鋼股份在是否向證監會提出要約收購豁免問題上出現了前后兩次的不同表述，市場人士對此提出質疑，認為這次要約收購在程序上出現了信息披露不一致的問題。

　　另外，根據《上市公司收購管理辦法》(以下簡稱《收購辦法》)第三十一條規定，被收購公司董事會應當為公司聘請獨立財務顧問等專業機構，對此，記者專門電話采訪了南鋼股份董事會秘書徐林。

　　在接受記者采訪的時候，徐林正在忙著準備資料上報。徐林表示，根據《收購辦法》，獨立財務顧問報告要等到正式的要約收購開始后10天內公布，南鋼股份會按照《收購辦法》的規定來執行。

　　誰會成為獨立財務顧問

　　由于此次收購是首例要約收購，誰會成為被收購方的獨立財務顧問以及會出具什么樣的報告也備受市場人士的關注。記者從南鋼股份獲悉，他們正在選擇本次要約收購的獨立財務顧問，而且，選擇的還將是一家業內比較有影響的公司。

　　東方高圣高磊先生在采訪時指出，對投資者來說最重要的是其提出的專業建議。他說，在這個專業建議中，應該對這次要約收購的價格、程序以及企業收購之后的風險提出自己的看法，尤其是后者，對投資者來更為重要，它包括整合風險、行業風險等。