上海證券交易所和深圳證券交易所《關于對存在股票終止上市風險的公司加強風險警示等有關問題的通知》將于5月8日執行。上海證券交易所的通知規定：“存在股票終止上市風險的公司，本所對其股票交易實行‘警示存在終止上市風險的特別處理’(以下簡稱‘退市風險警示’)”。“‘退市風險警示’是在《上市規則》第九章‘特別處理’中增加的一類特別處理，具體措施是在公司股票簡稱前冠以‘＊ST’標記”。深圳證券交易所的規定也基本相同。通知規定，屬于六種情形之一的，“為存在股票終止上市風險的公司”。其中的第一

種情形，即“最近兩年連續虧損的(以最近兩年年度報告披露的當年經審計凈利潤為依據)”，目前已經可以預見。相關公司的股票將會在5月8日起被冠以“＊ST”。

　　2002年業績公布結束后，不含連虧三年的，2001年、2002年連續虧損的公司至少會有20多家。在可能連虧兩年的公司中，股票原來就被特別處理的有ST億安、ST石化A(ST石化B)、ST盛潤A(ST盛潤B)、ST萬家樂、ST白鴿、ST金盤、ST圣方科、ST遼國際、ST建摩B、ST長控和ST高斯達。因2002年虧損年報公布而股票被特別處理的有ST天儀、ST一紡。如出現虧損，粵美雅A、蘇常柴A(蘇常柴B)、南華西、環保股份、江西紙業、鼎天科技、寧城老窖、樺林輪胎、金帝建設將在2002年年度報告公布后，成為股票被特別處理的公司。

　　部分公司從“ST”到“＊ST”的過渡時間將是很短的。尚未公布2002年年度報告的連虧兩年公司，大部分會在較晚時間公布業績。這樣，它們將先被冠以“ST”。由于5月8日離年度報告公布的最晚時間較近，相關的新ST公司隨即又會換戴“＊ST”帽。此外，首批退市風險警示公司中，直接來自目前尚未被ST的公司的可能性也是存在的。目前，年報披露的預約時間尚在變動中。如果某公司股票目前并未被特別處理，而在4月30日公布連虧兩年的年度報告，那么，其股票就有可能直接被冠以“＊ST”。另外，恢復上市后戴上“＊ST”帽的公司，主要將在今年下半年產生。

　　首批戴上“＊ST”帽的公司中，較難判斷的是屬于“財務會計報告因存在重大會計差錯或虛假記載，公司主動改正或被中國證監會責令改正，對以前年度財務會計報告進行追溯調整，導致最近兩年連續虧損的”公司。這類公司被列為退市風險警示公司，有一定的突然性，即只有年度報告公布后，謎底才能揭開。此外，屬于“財務會計報告因存在重大會計差錯或虛假記載，中國證監會責令其改正，在規定期限內未對虛假財務會計報告進行改正的”的公司，以及屬于“在法定期限內未依法披露年度報告或者半年度報告”的公司，當只是個別現象。

　　(上海證券報西南證券研發中心 周到)