巴菲特一直是我仰慕的大家之一。即便是在索羅斯等“新貴”飛揚跋扈之時，我亦沒有動搖過。

　　此刻，當我再一次傾露對巴菲特的仰慕之情時，委實又有一番新的感受。據悉，伯克希爾·哈撒維公司2002年利潤總額達到創紀錄的42.9億美元，合每股2795美元。而2001年年利潤僅為7.95億美元。

　　在熊市中利潤猛漲，有何特殊“財技”？似乎也看不出。去年，該公司的業績主要受益于三大塊：其一，Geico汽車保險業務獲得了69億美元的保險金，稅前承保利潤達4.16億美元，幾乎是2001年2.21億美元的兩倍。其二,對一些垃圾債券和貸款的投資，獲得了5倍的收益，去年末投資資金增加到了83億美元。其三，1998年收購的通用再保險公司恢復了元氣。在道指和標普指數不斷創出新低之時，巴菲特投資的旗艦公司卻獲得了不菲的業績，有人譽之為巴菲特財技驚人。其實，事情并非如此神玄。

　　按照巴菲特一直推崇的理念，其要義是一些最基本、最淺顯的“常識”，一是“長期的理念”，即通過較長的投資期限，剔除由于投機引起的市場波動，從而揭示投資的真正的收益和風險。二是“投資的理念”，即投資收益應當基于公司的業績和利潤率。三是“成本的理念”，即必須考慮資金成本和交易成本的累積效應。四是“尊重市場的理念”，即不要輕言打敗市場，而應當滿足于市場收益率。俗話說“知易行難”。懂得“常識”是容易的，但把“常識”一如既往地付諸實踐，卻要有常人難以一以貫之的勇氣。

　　巴菲特有一句名言：“當我考慮股票買賣時，股市是不存在的。從股市上僅僅是看一看是否有人愿意干蠢事”。這是一個很了不起的境界。有了這種境界，他就不會因股票市場價格的短期波動而變得富一點或窮一點，因為他的持股期限很長。有了這種境界，他就能沉著冷靜，忍受大多數人因股市下跌而帶來的恐懼。巴菲特說，“對股票的價格理解不同----有的人看到的是隱含的內在價值，有的人看到的僅僅是票面價值----會產生不同的投資行為。”這是兩種在不同理念支配下的投資行為，凡人與高手的區別就在這里。

　　當然，巴菲特還有其獨到的“財技”。據說，他特別偏愛“老把式”智慧。巴菲特的投資原則，即他投資的公司的經營狀況從“佳到最佳”，它們的CEO從“最佳到更佳”。巴菲特始終把這兩點視作“購入策略”。但買入之際，卻沒有“沽出策略”。基于此，不少有意引入戰略投資者的企業都把巴菲特視為“優先考慮的對象”。巴菲特還特別喜歡任用老人，他投資的公司中，有6名CEO的年齡都超過75歲。他認為，“教新手以老把式十分困難”。換言之，在瞬息萬變的資本市場上，傳統智慧和經驗這類“老把式”，是無論如何也“教”不出來的。

　　“滄海橫流，方顯英雄本色”。大“熊”漫行，才知“股神”高技。巴菲特能在熊市中創出奇跡，不僅值得中小投資者，更值得眾多的機構投資者思索之，反省之。

　　(《上海證券報資本周刊》諸葛立早)