主持人 魏勤

　　本輪上升行情運行到1529點后受到抑制，在無明顯新增資金介入的情況下，成交量日漸萎縮，股指向下調整的趨勢基本確立。不少讀者投書本報，詢問市場主力到哪里去了？現在莊股主導市場行情的時代是不是結束了？為此，本報組織一些熱心讀者，就這些問題進行了討論。現將精彩的部分刊登出來，以饗其它讀者。

　　主持人：我們注意到年初行情中還是有許多莊股時隱時現的。對此，各位是怎么看呢？

　　讀者李蕭：在年初行情中，隨時可以看見莊股的身影。我的朋友過去一直炒作ST中燕，后來說它要退市就割肉出來了，誰知它一個月時間從6元漲到12元多，這不是莊家炒作是什么呢？年初我自己跟莊買的誠成文化也有近兩成的收益。現在，市場上的莊家并沒有消失，莊股還是挺牛，只是跟莊越來越難了，一不留神就被莊套住，而且，尋找莊股也更難了，有點兒像摸彩票，憑運氣。

　　讀者劉路寧：關于年初行情中時隱時現莊股現象，我認為這已不再是主流了。在今年的第一波行情中，市場的實力機構基金基本上跑贏了大盤，被基金認同度較高的股票中國聯通、招商銀行、寶鋼股份、上海機場、上海汽車、中國石化、一汽轎車等都具有低價大盤股的特點，與此波行情中熱點相吻合。這說明基金的積極操作具有前瞻性，也證明了它們是行情的直接推動者。一些券商重倉股在今年“1·６”行情中也普遍出現反彈力度較大的行情。這也表明，券商對年初行情的樂觀判斷以及自身積極的投資行為。當然，部分熱點個股也都有私募機構參與的身影，說明這些機構也把握住了本次機會。這些都給以后的行情帶來了新的希望與機會。

　　可以看出，如今的莊股已不完全是過去意義上的莊股，基金、券商等大機構投資者已成為市場主流，莊家的影響雖在，但其影響力日益淡薄已是不爭的事實，也許說莊股時代正在逐漸走向終結更確切一些。

　　主持人：如果說，我們認同莊股時代正在逐漸走向終結這一現實，那么市場上新的盈利模式形成了嗎？

　　讀者秦虹：對于盈利模式，我是這么看的。我國加入WTO后，被市場認為受沖擊最大的汽車行業出現井噴走勢，長安汽車、一汽轎車等汽車股進入機構投資者的重倉股行列。同時，不少汽車股也受到廣大個人投資者的追捧，這說明，崇尚業績與成長的價值投資理念正在逐漸形成。

　　讀者激揚：羊年股市里，讓追星族心旌搖曳、狂熱追捧的亮麗題材還真不算少。先是汽車股發力提速，但凡沾到“車”字的個股，不管是小轎車、大客車、農用車還是載重車，一律風光無限。后來這股潮流又惠及眾多零配件上市公司，大把熱錢入市拉抬。伊拉克戰爭開打前，石油板塊驟然升溫，企業不分上游下游，公司不論開采加工，先炒起來再說。于是連早已“洗腳上田”、改行做房地產的石油龍昌，也立馬站到漲停板上。某營業部的散戶們更是逢“油”便敢下買單，據說還斬獲頗豐。雖然秦虹講的有一定的道理，但我個人認為，市場上新的盈利模式現在還沒有形成。

　　主持人：那么，請問今后投資股市，什么是決定行情走勢的關鍵？

　　讀者王冬：近日盤面顯示，業績因素是推動股價上行的主要原因，上海汽車、一汽轎車等大盤汽車股，山東鋁業、江西銅業等大盤冶金股，以及化工、醫藥等等強勢板塊，背后都有業績的支持，所以才走出了相對較好的行情。在價值投資理念下�熣�規大機構的資金轉向防守反擊型策略�煵辉僦鲃幼非蟊├��熓袌隼麧欀饾u過渡到平均化。在新的市場格局中，業績將成為決定股價的主要因素。總體上看，2002年上市公司的業績大幅增長已經成為定局，并且這一趨勢還將持續下去，因此即使不會有較大級別的業績浪，但是受到業績回升推動，股指重心曲折向上仍值得期待。

　　讀者劉路寧：從近一段時期的市場走勢看，業績的確重要，但是行業的成長性應該是最重要的。汽車板塊走強就是因為它的成長性今后幾年還會表現出來。其它的如電子通訊、工程機械、生物醫藥等行業也有這樣的成長性。