北京首證 董旭海

　　新莊股具有相對的獨立性，可能成為近期震蕩行情中的資金避風港；新莊股主力后市還將尋求進一步的積極運作

　　如果仔細觀察近期個股的表現可以發現，在次新股群體中有一部分出現了莊股化跡象

，如大廈股份(600327)、廈門鎢業(600549)等個股都有相對出色的表現。我們認為，這些新莊股還是具有一定的投資價值的。

　　新莊股的形成過程

　　第一，雖然莊股運作模式已經過時，但在新的盈利模式還沒有形成之前，老的運作模式可能繼續為市場所沿用，在老莊股不斷死亡的過程中，也有一些新莊股開始成長。

　　第二，次新股具有獨特的優勢，很容易為市場主力所青睞，有一部分次新股在上市之初就有一定的主力資金吸納，但隨著股價的不斷走低，這些主力處于被套狀態，股價下跌過程中主力資金在低位不斷補倉，最后越補越多，而演化為新莊股。

　　第三，有些次新股上市之初的定位比較高，隨著大盤的調整股價也走上了價值回歸之路，經過相當長一段時間的調整后，這些股票都進入價值投資區域，有主力資金對這些股票進行耐心的籌碼收集操作，最后演化為新莊股。

　　新莊股的技術特征

　　表一中是我們列舉的一些已經出現莊股跡象的次新股，其技術走勢主要有以下一些特點：

　　第一，上市時間一般都有半年以上，甚至更長，上市后一般都有一個持續的調整過程，從上市高點開始計算，累計調整幅度都接近40%，甚至更深，風險得到比較充分的釋放。

　　第二，新莊股在探明底部之前，一般先構筑了一個短線的整理平臺，隨后跌破整理平臺，但破位的時候成交量卻呈現萎縮狀態，破位后持續調整六七個交易日，股價止跌企穩，這一股價的破位過程屬于主力資金刻意打壓行為的可能性較大。

　　第三，探明階段性底部后股價開始反彈，但沒有出現成交量的急速放大，其量能一直處于有序的縮量狀態，單日換手率不超過10%，量能分布也呈現出圓弧底形態，這一過程可能就是主力資金的籌碼收集過程，也是新莊股形成的基礎。

　　第四，在反彈過程中沒有出現明顯的深幅調整，股價的漲跌幅度都相對有限，技術上股價基本上在一個相對平緩的上升通道中穩步盤升，通道的下軌附近有比較明顯的支撐作用，但通道的上軌也對股價形成一定的反壓，通道中的平穩運行在一定程度上折射出主力資金有意識的運作。

　　如何把握新莊股的投資機會

　　這些次新股演化成新莊股之后，將為投資者提供一定的獲利機會。新莊股主力并沒有賺取豐厚的利潤，后市還將尋求進一步的積極運作，相應其市場風險將比較小，也更具有可操作性。

　　投資者在控制倉位的前提下，可以在其股價短線反復的時候考慮適當地逢低吸納操作，我們認為這些股票將表現出相對的獨立性，可能成為近期震蕩行情中的一個資金避風港。

　　介入這些新莊股后，什么時候可以考慮出貨呢？我們建議投資者關注以下環節：只要運行速率沒有發生異常變化；只要量能不出現異常變化；只要股價運行趨勢沒有被破壞，股價不跌破上升通道，投資者就可繼續持有。相反，只要以上三點其中任何一個環節出現問題，投資者就應該考慮出局觀望。