策劃/司馬春秋；執行/劉暉

　　60�爴P子石化(000866)：擴產改造完成，股民分紅頗豐

　　基本情況：流通A股：35,000萬股，總股本：233,000萬股。每股收益(攤薄)：0.15元，每股凈資產(攤薄)：2.39元。公司主營業務包括：原油加工及石油制品，化學原料，化學

制品，化學化纖等的生產。主業可分為煉油于石化產品生產兩大塊。揚子石化是中國主要的石油化工生產基地，兼有煉油和石油化工業務，且主導產品大多具有相當規模優勢。

　　業績分析：公司2001年中期到2002年上半年間每股收益曾達到0.02元，公司盈利能力一度有惡化趨勢，但到2002年三季度以后一恢復正常。另外，對比其它石化企業我們發現，揚子石化在平均市盈率74的同行業中，市盈率僅為21，屬較低水平。

　　行業前景：我國石油煉制工業正處于快速發展階段，原由加工能力已有大幅度提高，已經超過成品油的消費增長速度。由于國內煉油廠分散，位置分布極不合理，許多廠遠離銷售區域，至使資源形成整體優勢。中石化和中石油兩大集團正在通過內部資產重組，優化資源配置以提高整體競爭能力。公司生產的乙烯主要用于生產聚乙烯，而目前國內聚乙烯還有50%以上依靠進口。因此，從下游行業來看，國內乙烯工業還有廣闊的發展前景。

　　發展潛力：2002年以來，揚子石化有幾項擴產改造項目陸續完成，預示著2003年主要產品增加，產品結構更優，公司進入良性發展階段。從2002年5月開始的環氧乙烷擴建工程使公司環氧乙烷生產能力達到10.2萬噸；將占國內產能的三分之一，并發展成為國內最大環氧乙烷生產商和供應商。2001年實施的新的聚乙烯和聚丙烯兩套裝置投產后，揚子石化已經具有80萬噸/年的塑料生產能力，成為國內最大塑料生產商和供應商之一。

　　揚巴一體化工程是我國目前最大的中外合資項目之一，由揚子石化與德國巴斯夫股份公司共同投資，其中揚子石化參股40%，建成后的揚巴一體化基地將成為一個綜合性的石化基地。該股票屬于大盤石化股，市盈率低，上市以來連續以現今形式分紅(只有2001年因業績下滑而未分紅)，將比較受國外機構投資者(QFII)歡迎。

　　59�犔祛U科技(600703)：區域性低成本明顯，巨資涉足農副業加工

　　基本情況：總股本：11,952萬股，流通A股：5,961萬股。每股收益(攤薄)：0.0794元，每股凈資產(攤薄)：1.40元。主營業務：農副產品加工與銷售、油脂化工、精細化工產品的生產、銷售(不含化學危險品)；農副產品的種籽、種苗、種畜禽的繁育、銷售、服務等。小市值的重組股，原活力28，在新大股東湖北天發集團入主后，公司進行了產業結構調整，投巨資涉足農副產品方面的深加工業務，目前此項投資已獲得國家計委和經貿委的立項批準，這將給公司帶來新的利潤增長點。

　　業績分析：2001年年報已經宣告天頤科技全年扭虧為盈，主業轉型成功:實現凈利潤1312萬元，每股收益0.11元，每股凈資產也上升到1.32元。從利潤構成分析，公司主營利潤中食用油占64%，粕類產品占33%，與過去的洗滌產品相比，新置入的資產質優利厚。今年第一季度，凈利潤盡管持續上升，但是由于飼料廠的委托收益不復存在等種種原因，其增長速度明顯減緩，每股收益僅增加0.01元。應該說，公司主業轉型之后，雖然擺脫了虧損，但是要在新的行業里占據一席之地，取得持續穩定的增長，確非一蹴而就。

　　行業前景：雖然在油脂加工行業地位一般，公司也有其它油脂企業巨子所不具備的優勢:公司所處的江漢平原是全國"雙低油菜"推廣的主要地區，政府的種植推廣計劃在引導當地產業結構調整的同時，不僅為公司提供了源源不斷的廉價原材料，而且還通過納入推廣計劃，使企業可以獲得政府提供的某些優惠。正是因為這個背景，公司在江漢平原地區開始了低成本的收購與擴張。與以豆油和進口毛油加工的企業相比，它的低成本和區域性特點是顯而易見的。

　　發展潛力：公司針對規模較小的劣勢，策劃"通過買殼上市，增加生產規模，在全國7個主要省市展開競爭，從現有規模中脫穎而出，迅速躋身于國內第一流的油脂企業之中"的發展戰略。在策略上，公司擬通過增發新股，盡快擴建幾條高級食用油生產線，使現有的9萬噸食用油生產能力提高到50萬噸，在武漢、上海、福建、重慶、西安城市設立生產線就地生產和銷售，成為全國最大的高級色拉油、高級烹調油生產基地之一。同時，利用現有生產技術設備，開發醫藥保健品項目。公司資產重組以來，整個發展脈絡也突出了對油脂加工業的擴張，以油脂生產和貿易為主的投資構想全面展開。天頤科技目前在江漢平原已聯建了30多萬畝雙低油菜基地，公司對基地采取"統一供種、統一技術指導、統一種植模式、統一收購政策"的辦法，實行優質優價使企業的原料供給有了保障。

　　58�牻鸨�汽車(600609)：老牌汽車企業，銷量增長平穩

　　基本情況：公司主營汽車及汽車配件的生產與銷售，屬工業制造類企業，扭虧概念股。總股本109,266.71萬股，流通A股36,400萬股，2001年每股收益-0.755元，2002年中期每股收益-0.0466元。據2002年半年報顯示，公司實現銷售毛利率和主營業務利潤率分別為16%和15%，顯示出公司的盈利能力一般。2003年1月10日公司發布股權轉讓公告：財政部已同意將一汽集團持有的公司49,562.38萬股國有法人股中的44,703.32萬股分別轉讓給沈汽公司32,683.36萬股，轉讓給新金杯12,019.96萬股。至此，沈汽公司、新金杯將成為公司新的第一、第二大股東。

　　業績分析：在2001年凈虧8.25億元，2002年前三季度再虧損1.6億元的情況下，公司大刀闊斧地進行了一系列資產重組。伴隨著不良資產的剝離、優質資產實力的增強，金杯汽車不但年底扭虧有望，也為今后的發展打下了良好的基礎。

　　金杯汽車剝離不良資產以及加大應收賬款回收力度產生的影響更大一些，其中轉讓下屬全資企業沈汽廠100%權益對公司年底扭虧更是意義重大，再加上收回欠款沖抵壞賬準備，公司前三季度的虧損額基本可以補回，考慮到2002年8月20日開始批量生產而且持續旺銷的中華轎車帶來的利潤，公司年底扭虧難度不大。

　　發展潛力：該公司最主要的資產"金杯客車"在金杯汽車和華晨(中國)共同增資后，注冊資本由17,116萬美元猛增到44,416萬美元，實力大大增強，公司原有的輕客業務有望繼續保持行業領頭羊地位，而資本金的增加也為公司上新車型鋪平了道路。相對其它車型而言，中華轎車才是真正代表公司未來的產品，中檔車的價格、中高檔的配置使得中華轎車上市以來持續旺銷，2002年總銷售量達8,816輛，上市短短4個多月取得如此佳績，令中華轎車在業界格外引人關注。隨著2003年自排檔和2.4排量等新車型上市，中華轎車的市場競爭力有望得到進一步的提高。

　　57�犔旆堪l展(600322):良好送配預期,充足土地儲備

　　基本情況：流通A股：12,100萬股，總股本：42,370萬股。每股收益(攤薄)：0.044元，每股凈資產(攤薄)：3.9084元。

　　行業前景：據預測顯示,今后10年我國房地產業將繼續保持增長態勢。加入WTO以后更是呈現一種總體上升的趨勢,尤其是北京2008年申奧成功,天津作為緊鄰首都直轄市,更具有得天獨厚的房地產開發環境，作為天津市最大的房地產開發企業,天房發展將受益匪淺,而公司近年來依靠自身實力創造出令人羨慕的資源品牌優勢,開發建設了華富宮大飯店,吉利大廈等一批大型綜合物業現后被評為中國房地產綜合效益百強企業綜合開發一級企業列天津市房地產企業二十強之首。

　　發展潛力：主業項目潛力大,公司利用自身優勢,開發項目主要圍繞生態型,環抱型,智能華的特點進行運作,表現出異常迅猛的拓展態勢,根據天津市城市發展規劃和市場要求,天房發展儲備了具有成熟開發條件的土地16.28萬平方米可規劃建筑面積50.15萬平方米加上在建筑項目,可以說天房發展今后幾年內主營業務是充足的,而且由于市場空間巨大盈利潛力可觀奠定了公司長遠發展的基礎.

　　56�牶颖毙�工(000923)：推土機行業主力軍，發展空間巨大

　　基本情況：總股本：16,500萬股；流通股本：5,500萬股。公司主營：推土機，裝載機，壓路機及系列產品，配件產品和銷售。

　　行業前景：國民經濟的高速發展離不開工程機械行業的支持，工程機械行業在國民經濟建設中的作用日益突出。近年來，工程機械行業發展力度明顯得到提升，更創造出了諸如桂柳工，廈工股份和常林股份等行業強勢企業，二級市場表現不同凡響。而且從趨勢來看，由于資本越來越呈現出向優勢企業集中、向優勢產品集中的特點，生產集中度大大提高，國內市場將被少數企業占領。河北宣工作為推土機行業的一支主力軍，將為國家基本項目和基礎產業部門的發展提供高效率的技術裝備和服務，發展空間巨大。

　　發展潛力：推土機廣泛運用于能源、水利、交通、農業、環保、煤炭、冶金等部門，是基本建設的開路先鋒，基礎產業發展的重要手段。在河北宣工的利潤構成中，絕大部分來源于推土機的制造與銷售。目前，河北宣工已形成140-220馬力系列產品，主要有T140-1推土機，TS140濕地推土機，T150F推土絞盤機，T165推土機，SD6D和SD6E推土機，SD7高驅動推土機等近20個品種。其中T140-1推土機產品質量高，性能可靠，是我國同馬力履帶推土機中惟一達到一等品標準的產品，SD7高驅動推土機為填補國內空白的產品。

　　55�牶谀档�(600510)：主營牛仔棉布，上市定價偏低

　　基本情況：流通A股：3800萬股，總股本：14612萬股。每股收益(攤薄)：0.61元，每股凈資產(攤薄)：5.80元。典型的小盤績優股，目前的市盈率僅20多倍，投資價值明顯。公司主要生產牛仔布和服裝以及各類色織布、氣流紗，是國家520家重點企業之一，科技部認定的國家重點高新技術企業，可以享受國家有關重點的優惠政策。公司的"黑牡丹"牌牛仔布85%的產品遠銷歐、亞、美等50多個國家和地區，被外商譽為中國牛仔布第一品牌，發展前景相當樂觀。目前具備年產牛仔布5,000萬米、服裝400萬件(套)、各類色織布800萬米的生產能力，擁有牛仔布系列產品一千余種，初步形成紡紗、漿染、織造、整理、服裝加工一條龍的生產體系，產品85%出口國際市場。

　　業績分析：公司1999、2000年公司主營業務毛利率基本維持在16.8%左右。但2002年主業毛利率卻出現了大幅提高，達到了22.31%，同比提高了5個百分點以上，從而使在02主營業務收入基本持平的情況下，凈利潤卻同比增長了38.58%。公司資產負債比例適當，現金流量足，資產流動性強，償債能力較強。

　　行業前景：公司屬于紡織行業中的子行業--棉紡織業。棉紡織業作為紡織業的龍頭，其經營狀況主要受到棉花價格和出口狀況的影響。棉紡織業自1999年觸底反彈以來，銷售收入穩步提高，經營狀況得到了明顯提高，盡管2001年經營效益同比略有回落，但紡織業已明顯走出低谷，經營效益獲得明顯改善。就棉紡織行業未來兩年的經營效益而言，在國內外棉價基本接軌將有效降低原料相對成本；產品出口增速有所提的背景下，初步預測棉紡織業2002年的利潤總額較去年同比增長20%以上，從而為公司未來幾年的發展提供了較好的行業空間。

　　發展潛力：黑牡丹作為牛仔布行業中的領頭羊，近幾年來生產定單充裕，產品一直較為暢銷，因此公司銷售收入能否實現快速發展主要取決于生產規模的不斷擴大。綜合考慮公司募資項目的投產狀況，估計公司2002的牛仔布產量將會達到5600萬米，同比增長25%以上。由于公司產品一直較為產銷且以銷定產，產銷率基本維持在95%以上，同時考慮到公司產品價格在新產品價格提升和現有產品小幅滑落的背景下基本持平，因此牛仔布2002年的銷售收入將同比增長25%以上。牛仔03年產銷量能夠達到7,000萬米以上，同比增長25%左右。

　　公司未來幾年的盈利預測顯示：公司在2002年仍然保持著較快的增長速度，凈利潤將同比增長30%以上，在股本擴張的背景下，每股收益將達到0.80元，在紡織板塊中居于首位。在募資項目陸續產生效益的背景下，公司2003年的經營效益仍然會保持明顯增長，但增幅有所下降，估計凈利潤同比增長15%左右，每股收益達到0.913元。

　　54�爜喰腔瘜W(600319)：行業市場回暖，產品效益大增

　　基本情況：每股收益(攤薄)：0.138元，每股凈資產(攤薄)：3.269元。流通A股：8,000萬股，總股本：31,559萬股。燒堿、聚氯乙烯、氯化聚乙烯及延伸化工產品的科研開發和生產、銷售業務。

　　行業前景：亞星化學的核心業務生產規模大,工藝先進,發展后勁十足。亞星化學主導產品氯化聚乙烯(CPE)是一種新型高分子合成材料，廣泛應用于塑料改性和橡膠工業中，而亞星化學目前采用的生產工藝是世界上最先進的鹽酸相懸浮氯化工藝技術。從目前全球市場角度來看，掌握CPE核心技術的只有亞星化學和美國道化學公司。但從生產成本來看，亞星化學要比道化學公司低30%左右，因此發展潛力不可低估。

　　業績分析：亞星化學的主要產品氯化聚乙烯的主要用戶為大連實德塑膠工業公司、蕪湖海螺塑料型材、廣東順德聯塑實業有限公司、美國通用公司，從目前態勢來看，上述公司業務仍處于擴張期。聚氯乙烯(PVC)的主要用戶為青島百龍大亞塑窗公司、青島嶗塑建材有限公司、煙臺塑料一廠，由于地域優勢明顯，上述三家公司的采購額占亞星化學的40%。燒堿的主要用戶為濰坊海龍股份有限公司、晨鳴紙業，同樣由于地域優勢，上述公司的采購額亦占亞星化學的40%。綜合來看，亞星化學主要用戶相對穩定，且處于成長期。

　　發展潛力：亞星化學2001年利用募集資金擴建的5萬噸氯化聚乙烯(CPE)生產裝置于2001年5月8日正式投產，為進一步擴大市場份額，亞星化學主要采取了降價的營銷策略，但由于市場需求較旺，今年的售價已有所回升，大致達到了10,000萬元/噸，若全年滿荷運轉，預計可實現收入5億元。亞星化學的另一主導產品聚氯乙烯(PVC)由于今年三月我國對國外同類進口產品實行反傾銷調查，因此PVC的市場價格大幅回升，目前已達到了7,000元/噸，(2001年每噸銷價約為4,200元左右)，以亞星化學目前的產量25,000噸計算，有望實現收入1.75億元。其另一產品燒堿在2001年實現利潤-2,722,584元，隨著今年市場需求的回升，這一塊業務已基本扭虧，并略有盈余。綜上所述，亞星化學今年的主營業務收入與利潤均有望較去年有一倍以上的增幅。

　　53�牫Ａ止煞�(600710)：利潤增長點頻現，盈利指標大幅提升

　　基本情況：流通A股：7,440萬股，總股本：16,500萬股。每股收益(攤薄):0.202元，每股凈資產(攤薄)：2.96元。公司主營業務范圍：主營工程，林業，礦山，環保，財運機械設備的研制，生產，銷售及維修。公司所屬行業為工程機械行業，是國內最大的工程機械制造商之一。

　　業績分析：常林股份2002年3項指標都出現了前所未有的大幅度增長，并且2002年主營收入，主營利潤和凈利潤的增長幅度接近1：2：4，而2001年這三項指標的增長幅度比率是6：4：1.這反映出公司2001年的經營策略是擴大市場占有率，這種策略在2002年開始為公司帶來巨大收益。2002年各項盈利指標有大幅提高，顯示市場需求急劇擴張和公司成本控制初見成效，預計年終各項指標可能繼續增長。

　　行業前景：2003年，國家將進一步加大公路，鐵路等基礎設施的投資，西氣東輸，西電東送，南水北調，青藏鐵路等一大批戰略性重點工程相繼啟動，工程機械行業面臨著難得的發展機遇和廣闊的市場空間，出口潛力很大，前景比較樂觀。發展潛力：公司是目前我國最大的裝載機研究，制造基地之一，裝載機的市場占有率僅次于柳工和廈工。主營產品的3噸挖掘機市場占有率全國第一，壓路機和平地機在2002年也有大幅度增長，成為國內工程機械行業具有重要影響的公司。目前壓路機是公司的明星產品，具有較好的發展前景，是公司的重點發展產品。如果不考慮市盈率在100以上的公司，工程機械類上市公司市營率的中位數也在50左右，取市盈率50，2002年每古收益預測值為0.26，則股價應該在13元左右。

　　52�犞畜w產業(600158)：奧運概念受惠，地產開發順暢

　　基本情況：流通A股：7,605萬股，總股本:25,364萬股。每股收益(攤薄):0.0284元，每股凈資產(攤薄):3.09元。公司所處的行業為體育產業，主營業務范圍緊緊圍繞著體育產業進行，包括承辦體育比賽，體育俱樂部的投資、經營，體育健身項目的開發、經營，體育場館、設施的建設、開發、經營等。

　　行業前景：中體產業作為國內從事體育產業最具實力的公司，擁有各方面的優勢。公司是北京申奧的策劃主體之一，公司董事長魏紀中先生現擔任北京奧申委主席的特別助理，負責奧運會市場開發策劃等工作。公司與北京2008年奧申委合作，完成了《2008年奧運會財政收入預測》和《2008年殘奧會財政收入預測》的部分工作，這顯然將有助于公司在北京舉辦奧運會的過程中大顯身手。另外，隨著2002年足球世界杯決賽圈賽事的開幕，人類日益表現出對體育運動的無比熱愛，這不僅將有望帶動國內體育消費的增長，同時也令大家體會到體育產業被喻為"21世紀朝陽產業"的真正含義，所以這將使得市場投資者提升對"體育股票"在二級市場上的想象空間。

　　發展潛力：近年來中體產業采取了一系列的有力措施和充分的準備，2001年下半年，作為配股募資項目之一，中體產業與TOM.COM公司聯合組建合資公司，主要從事中國著名運動員的市場推廣，中國體育活動、賽事電視轉播的國際代理權經營，世界體育活動、賽事在國內電視播放權的全權代理，奧運會信息發布及有關咨詢等業務。

　　同時,公司收購的上海置業目前已基本收回投資,2002年截至10月份已實現2000多萬元凈利潤。此次股權收購完成后,公司將直接和間接控制上海置業54.95%的股權,上海置業將納入公司合并報表范圍。雖然,上海置業今年對公司的利潤貢獻已十分有限,但有可能成為公司今年業績的中流砥柱。

　　公司所屬行業為典型的朝陽產業，且股東背景非同一般。公司目前所著力運作的體育賽事等本體產業、房地產項目的開發均發展勢頭良好。而2008年奧運會也將為公司發展提供良好契機。

　　51�牨句摪宀�(000761)：技改工程投產，增加出口創匯

　　基本情況：總股本：113,600萬股；流通股東：12000萬股。公司主營：鋼鐵冶煉、板材扎制及銷售。

　　發展潛力：公司積極地對現有生產線進行技術改造，總投資為4.3億元的連鑄車間二期技改工程于去年三月竣工投產。改進后煉鋼廠具備了3,375萬噸鋼全連鑄的生產能力，該項目的投產大大地增加了產品的競爭力。同時，公司在新產品的開發方面也值得稱道，近期又生產出J55石油套管用鋼、耐大氣腐蝕用鋼及IF鋼并完成高級別X65、X70石油管線鋼試驗，成功試軋Q195-H，Q215B-H花紋等鋼種，大大豐富了產品結構。

　　本鋼板材成功開發了23個新鋼種，實現科技立項83項，其中"汽車大梁用BG510L熱軋鋼板及鋼帶"新產品項目被列入國家重點新產品試產計劃。"熱軋鋼組織-性能在預測與控制"項目被列為國家技術創新計劃。研制開發"普特結合"新產品21個，生產銷售新產品200多萬噸。新產品在銷售總量中占一半以上汽車用鋼生產已能滿足一汽集團的使用要求，生產總量已占本鋼生產總量的10%。同時本鋼加大了開發國內外重點用戶的力度。2002年出口鋼材40多萬噸。出口創匯7,000多萬美元。

　　該股流通A股12,000萬股，流通B股40,000萬股，每股凈資產3.28元。2002年第三季度每股收益0.213元，呈現良好發展勢態，目前市場價位5元左右，具有一定的投資價值。

　　50�犝臐呻娏�(000767)：西部大型電廠，具有低成本優勢

　　基本情況：流通A股：12,000萬股，總股本：43,500萬股。每股收益(攤薄)：0.2336元，每股凈資產(攤薄)：3.72元。作為山西最大的區域性上市電力公司，機組規模大，同時具備低成本、低電價競爭優勢。

　　行業前景：漳澤電力規模較大，在國內上市近40家IPP中排第五位，總裝機容量為1740兆瓦，全部為燃煤火電機組。公司下屬兩家優質電廠--漳澤電廠和河津電廠，其主力發電機組單機裝機容量在200兆瓦以上，機組比較新，單位煤耗低；同時公司地處山西，坑口電廠的優勢使得公司發電燃料成本極低，加上較高的管理水平，目前公司綜合發電成本低于0.12/千瓦時，在上市公司中處于極低水平。公司的競爭優勢在于其大機組、低成本，使得公司無論是在電網內部還是外部都具備較強的競爭能力，同時其低電價已無下調風險，使得公司的盈利可與發電量同步增長，公司盈利情況將一路向好。

　　業績分析：公司204億日元貸款進行掉期保值，減少了公司的利潤波動，河津電廠新電價比原來提高0.06元/千瓦時，2003年公司的凈利潤將達到2.67億元，同比增長近51%，每股收益約為0.615元。跳躍式增長有助于公司度過2005年開始的還貸高峰，如能實現融資和資產收購，公司的進一步增長可期。

　　發展潛力：電力體制改革過后，公司將劃歸中電投資集團。2002年12月起，下屬河津電廠電價解決使得公司產量可與利潤實現同步增長；電力體改后，公司將屬中電投資集團，母公司實力增強，作為集團旗下融資窗口，漳澤電力最有條件獲取資產注入，尤其是西電東送電源資產，從而兌現其西部概念，實現產能、利潤提升；204億日元貸款進行掉期減少了匯兌損益帶來的利潤波動，加之新電價影響，預計公司2003年凈利潤將同比增長50%。公司將成為中電投資集團在華北地區的核心坑口火力發電企業，在此假定下，樂觀預計集團有一定的發電資產可選擇進入上市公司，按權益計3,040兆瓦，分5年注入可使公司年裝機容量增長率達到30%以上。漳澤電力目前發電均滿足省內用電需求，同地域比較公司低成本、低電價的優勢難以充分發揮，一旦獲取西電東送的電源資產，在產能擴大的同時，也獲取了未來西電東送市場的份額，公司的競爭優勢得以發揮，其盈利能力也有了長遠保障。

　　漳澤電力在2003年利潤實現增長后將保持基本穩定，除非公司實現融資收購。目前公司的股價相對2001年EPS市盈率為35倍，相對2003年EPS市盈率19倍，基本反映了其未來業績情況，公司股價、分紅將保持穩定。

　　49�犎A西村(000936)：化纖市場反彈，熱電旅游參戰

　　基本情況：流通A股：4,200萬股，總股本：16,800萬股。每股收益(攤薄)：0.285元，每股凈資產(攤薄)：3.45元。主營業務：紡織品、化工原料(危險品除外)、化學纖維品、服裝制造、國內貿易，熱電站，"華西村"牌系列卷煙批發，農業科學研究及技術服務；經營本企業自產產品及技術的出口業務；經營本企業生產、科研所需的原輔材料、儀器儀表、機械設備、零配件及技術的進口業務等。

　　業績分析：公司主營業務結構發生調整，通過收購華西集團公司滌綸短纖維車間、新增聚酯切片生產線，使化纖生產形成配套一條龍，使主營業務收入和凈利潤得到增長。從公司經營環境來看，主要生產原料PTA價格趨于穩定，而且公司主營產品價格在經歷前期大幅下跌后，接近底部區域，市場需求有望恢復增長。所以，公司目前主營產品的整體市場處于低谷反彈狀態，公司經營環境出現好轉，為進一步發展提供了機遇。

　　發展潛力：公司的三個新產品通過了省級鑒定，精紡呢絨的新產品銷售比重已經超過了80%，化纖的超細旦、高吸濕、陽離子、超有光等化纖新產品在市場上也成為緊俏商品，這些都使公司的化纖生產在全行業的不景氣中仍保持了較好的發展勢頭，相信隨著行業的轉暖，公司業績將會有一個新的提高。此外，公司以自有資金2,250.43萬元投入的熱電廠技改擴建工程也在2002年10月底順利建成投產，有望使公司在基礎行業展開多元化的步伐，也進一步提升了公司的盈利能力。

　　48�犐虾：娇�(600591)：上海政府扶持，躋身民航盈利陣營

　　基本情況：總股本72100萬股，流通A股20000萬股，2001年每股收益0.2665元，2002年中期每股收益0.08元。公司主營航空客、貨、郵運輸，是上海市政府重點扶持的航空類企業，屬次新股板塊。目前共擁有25架飛機，已開通136條營運航線，通達國內48個大中城市和5個國際城市。

　　業績分析：據2002年半年報顯示，公司實現銷售毛利率和主營業務利潤率分別為26%和23%，顯示出公司不錯的盈利能力。公司主營業務收入和主營業務利潤連續三年保持一定幅度的增長，自1996年起，已經實現連續6年贏利，特別是中國民航出現全行業大面積虧損的1998年，公司仍實現凈利潤1342萬元，成為中國民航為數不多的幾家盈利公司之一。

　　行業前景：從長期的發展趨勢看，隨著我國經濟的高速發展和人們生活水平穩步提高，國內航空運輸的需求將會進一步增加。另外，隨著我國對外交往、對外合作的日益頻繁，加之2008年奧運會的舉辦，中國民航在未來的幾年內將仍會有較為快速的發展。據國際航空運輸協會預測，今后25年，中國將是世界上增長最快的航空市場。

　　發展潛力：據民航統計數據顯示，1999-2001年，本公司運輸總周轉量分別為30，317、39，322和50，590萬噸公里，分別位列全民航第9位、第7位和第6位，在非民航直屬航空公司中排名第一。

　　公司抓住浦東機場通航的千載難逢的機遇，以上海虹橋和浦東2個運營基地為基礎，成功實現了"一個中心，兩個基地"的經營格局。同時，形成國內干線與支線相結合的多層次運輸網絡。公司共開辟了136條航線，主力航線和骨干航線(每周七班以上的航線)共計52條，易于為旅客選擇,具有很強的市場競爭力。公司以上海作為航空運營基地,具有顯著的地域優勢。近年來,上海經濟增長速度、人均收入水平及航空運輸市場發展速度在全國各大城市中位居前列。同時，上海致力于建設國際航空樞紐港，這都為基地在上海的公司提供了良好的發展機遇。從二級市場上看，由于該股上市時市場交投低迷，使其市場定位偏低。其后該股并沒有跟隨大盤出現大幅下跌，而是走出橫盤震蕩的獨立走勢，盤面顯示有主力資金積極參與的跡象。

　　47�犐虾Ｆ�車(600104)：汽車工業支柱，國企大盤藍籌

　　基本情況：流通A股：75,599萬股，總股本：251,999萬股。每股收益(攤薄)：0.241元，每股凈資產(攤薄)：3.465元。上海優質上市公司，中國汽車工業的支柱企業。其產品在商務、私人領域均享有很高的市場份額和聲望。

　　行業前景：轎車工業對于國內的眾多廠商來說，即面臨挑戰也存在機遇。上海汽車，作為一家上市公司，充分利用其優勢，在配股后資本規模和經營范圍上升到一個新的階段。公司持續增加降本增效力度，可比產品成本下降5個百分點；參股了上汽財務公司、上海巨龍三禾信息產業股份有限公司，與上汽集團聯合組建上海汽車信息產業投資有限公司，參股南方證券股份有限公司，等等一系列資本運營舉措，這些措施和項目的實施為企業發展增添了更大的后勁。

　　發展潛力：公司在過去的經營中取得了一系列豐碩的成果，特別是在近兩年中，其運營手段愈顯成熟。2002年10月24日,收購上海合眾汽車零部件公司粉末冶金廠生產經營性資產。

　　歷年來業績的穩定增長和豐厚的投資回報,使得上海汽車成為我國股市中一個名副其實的國企大盤藍籌股。不過,值得注意的是,目前上海汽車并不是一家單純汽車零部件制造商,它的經營觸角已經伸向金融與投資領域,投資收益已占到去年總利潤的三分之一之強。在不遠的將來,相信上海汽車將有望成為一個"汽車零部件制造商+金融概念"的國企大盤藍籌股。

　　46�牻鹆晁帢I(000919)：股本業績穩定，南方旗下重兵

　　基本情況：公司總股本：28,000萬股，流通A股：8,000萬股。經營中西藥原料和制劑，生化制品，醫藥包裝制品，醫療器械，保健食品，天然飲料生產銷售；新產品研制，技術服務及開發，醫療信息服務；經營本企業自產產品及技術的出口業務；經營本企業生產，科研所需的原輔材料，儀器儀表，機械設備，零配件及技術的進口業務等。

　　業績分析：2002年第三季報，每股收益0.31元，每股凈資產4.15元，每股資本公積金2.27元，每股未分配利潤0.6元。該股屬生物醫藥概念，無論從股本結構還是業績情況看都非常穩定，該股的第一大流通股東是南方證券，作為南方系的一員，哈藥集團，哈飛股份的表現到現在也是可圈可點，而金陵藥業在14-17元一帶做窄幅震蕩已長達18個月，可以說下盤非常穩健，在今年股市整體向好的大背景下，相信該股定會有所作為。

　　45�犐虾＝ü�(600170)：打響國際品牌，觸角伸向海外

　　基本情況：流通A股：23,400萬股，總股本：71,929萬股。每股收益(攤薄)：0.20元，每股凈資產(攤薄)：3.97元。公司經營范圍為各類建設工程總承包、設計、施工、咨詢，建筑材料生產、經營、銷售，建筑技術開發與轉讓，機械設備租賃，實業投資。上海建工集團在我國建筑行業排名第二，世界排名第44位，公司技術力量雄厚。

　　行業前景：我國目前的大部分基礎設施與發達國家相比，仍然存在著很大差距，因此在國民經濟穩定、高速增長時，政府將投入大量資金進行基礎設施建設。這反映出了公司未來所面臨的機遇。

　　發展潛力：2002年上海建工及其母公司上海建工集團不僅在建筑施工的主業上頗有建樹,而且在房產開發、投資運作等領域亦傳喜訊。去年,由上海建工參與建設的上海浦東磁懸浮列車快線與盧浦大橋鋼拱肋已分別試運行和成功合攏,各創下一項"世界第一"。在上海承建一大批新的城市標志性工程的同時,上海建工集團還在海外承建了一批重大工程項目,在國際上打響了品牌。另一方面,去年整個上海建工集團實現了房產銷售面積達15.7萬平方米,銷售合同額8.9億元,并初步形成了開發、建設和銷售同步發展與良性互動的良好格局。而上市公司和集團對滬青平高速公路及重慶新城建設公司的股權調整與轉讓,也進一步優化了企業的投資結構。上海建工控股或參股公司投資建設的兩條高速公路已于去年建成通車,公司將從2003年起獲利。另外，2003年初上海建工便以自有資金認購東方證券2002年增資擴股新增資本中的3000萬元。此項增資有利于調整公司投資結構,增強公司資產的獲利能力,為公司創造更好的經濟效益。

　　持有公司72.1%股份的第一大股東上海建工集團，日前斥資2.5億元人民幣，成功入主香港建設(控股)有限公司，以24%持有率成為"香港建設"第一大股東，并由上海建工集團派出董事長、總經理負責經營。加之該公司受到稅收優惠等國家政策的扶持，未來幾年將有廣闊的發展前景。

　　44�犖靼猜糜�(000610)：；旅游科技為主導，收購周邊景觀頻仍

　　基本情況：流通A股：5,304萬股，總股本：16,759萬股。每股收益(攤薄)：0.027元，每股凈資產(攤薄)：2.103元。主營業務：飯店經營與管理，旅游餐飲、服務、教育培訓，旅游產品開發、銷售，旅游景區、景點開發建設，房地產開發、裝修裝潢工程。資源開發、技術開發。該公司地處西安古都，旅游資源豐富，公司明確提出將形成旅游、科技為主導的發展戰略。因此公司主業經營比較穩健，業績保持穩定增長。

　　發展潛力：決定用五年時間開發黃河流域最大的濕地--陜西洽川生態旅游風景區。今年投資人民幣1,000萬元。西安作為歷史名城，名勝古跡旅游價值大，如果在欣賞歷史古跡后再游覽一下母親河的風景，游客能夠在付出較小成本情況下得到較大的滿足。公司所決定開發區域是黃河流域最大的湖泊濕地，開發后將突出其生態特色，形成別具一格的旅游亮點，增加客流量，提高公司收入水平，是公司新的利潤增長源。但是在投入開發前期，支出大而現金流入小，效益暫時不明顯。西部大開發帶動旅游景點開發，給公司帶來了一定的發展機遇，公司投資3,000萬元參股西安城墻旅游開發有限公司51%股權、并擬出資3,000-5,000萬元開發"洽川旅游風景名勝區"項目，公司披露將充分發揮旅游資源優勢，同時謹慎積極地涉足高科技領域，值得關注。該股流通盤適中，為典型的西部概念股。

　　43�犉謻|金橋(600639)：資金狀況轉好，轉型房地產開發

　　基本情況：流通A股：12,886萬股，流通B股：22,493萬股，總股本：76,762萬股。每股收益(攤薄)：0.128元，每股凈資產(攤薄)：2.26元。浦東金橋定位于浦東出口加工區，目前主營業務已由傳統的土地批租業務轉向房地產經營開發。行業前景：浦東金橋的產業轉型始于1997年，由于浦東開發由基礎開發逐步進入功能開發階段，公司的土地批租業務逐步萎縮和可批租土地資源逐步減少，因此公司管理層自1997年加大了對房產物業(住宅、別墅、廠房、倉庫)的投資力度，對剩余的土地進行深加工，主動壓縮了直至停止土地儲備的批租。

　　業績分析：由于2002年毛利率較低的"碧云新天地"工程進入竣工結算，同時土地轉讓成本較高，因此2002年中期各項盈利比率指標如銷售毛利率、主營利潤率、凈資產收益率都較2001、2000年下降。公司出租物業中廠房、公用建筑、住宅成本都計入存貨科目，分期攤入主營成本，存貨科目龐大，因此存貨周轉率和扣除了存貨的速動比率都較低。隨著碧云新天地進入竣工結算，現金流轉明顯改善，2002中期每股經營現金流一改以往年度為負的格局，預計2002-2003年現金流都將良好。

　　發展潛力：公司的主營業務主要由出租物業、土地批租、房產銷售、土地出租構成。2002年上半年是碧云別墅三期、碧云花園公寓、碧云新天地一期集中竣工時期。同時投資5,478萬元興建標準廠房。目前公司出租廠房面積約為25萬，租金價格為33-36元/平方米/月，預計2002年廠房出租收入約為7,000萬元。2002年上半年竣工的碧云花園公寓是租售結合的高級酒店公寓(2/3用于出租)，共11萬平方米，每套280平方米，每套租金為3,000-5,000美元，目前雖竣工但并未完全裝修，而是根據實際租售情況投入裝修資金。預計2002將為公司貢獻收入1000萬元。碧元新天地(原金橋街坊)2002年上半年竣工結算，該項目定價4000元/平方米，屬于低定位樓盤，預計2002年下半年將新增6,000-8,000萬元收入。由于主營業務收入同比增長，而且毛利率較高的房產出租業務收入將達1.5億元，因此預計公司2002年全年凈利潤增長25%以上的目標可望實現。

　　42�犇Ｋ芸萍�(000700)：行業利潤水平高，汽車東風助發展

　　基本情況：截至2002年9月30日，公司流通A股：6,852萬股，總股本：15,452萬股。每股收益(攤薄)：0.29元，每股凈資產(攤薄)：5.48元。公司股票原名為"興澄股份"，于1997年2月28日在深圳證券交易所正式掛牌上市交易。公司主營業務：汽車零部件、塑料制品、模具、塑鋼門窗、模塑高科技產品的開發、研制、銷售及技術咨詢服務，城市基礎設施及公用事業建設，經營本企業自產產品及技術出口業務等。

　　業績分析：截至2002年三季度末，公司實現主營業務收入2.55億元，比上年同期增長29.48%；實現主營業務利潤9754.46萬元，比上年同期增長34.11%；凈利潤為4428.58萬元，比上年同期增長10.32%。

　　公司所處的行業利潤率水平較高。由于公司產品具有很強的低成本優勢，市場競爭能力強。公司近年主營業務利潤率一直高于37%，凈利潤率也高居15~20%左右，在行業中處于領先地位。公司的凈資產收益率連續多年保持在10%以上，表現出良好的盈利趨勢。公司的總資產和股東收益持續增長，規模穩步擴張。2002年上半年，隨著國內汽車產銷量的加速增長，公司主營業務收入和主營業務利潤也呈現了快速增長勢頭。

　　行業前景：汽車保險杠行業具備較強競爭能力，在我國加入世貿之后基本不受外資沖擊。隨著汽車產量和社會汽車保有量的逐年遞增，汽車外裝飾件產品未來市場需求十分巨大。模塑科技是我國最大的汽車外飾件產品未來市場需求十分巨大。模塑科技是我國最大的汽車外飾件生產基地，在客戶資源、生產成本、產品質量等方面具有明顯優勢。

　　發展潛力：江陰模塑集團有限公司是國內最大的保險杠企業，目前已經達到年產28萬套彩色保險杠的生產能力，其保險杠產品全部由控股子公司模塑科技(000700)生產，為轎車配套。江陰"模塑科技"是上海通用最主要的保險杠供應商。汽車保險杠是吸收緩和外界沖擊力、防護車身前后部的安全裝置。作為汽車重要的零部件，保險杠的需求量與汽車工業的發展呈現高度正相關。汽車保險杠配件、備件市場需求量的同時增加，將給汽車保險杠生產企業帶來巨大發展機遇。根據汽車工業"十五"規劃的預測以及2002年汽車行業的發展狀況，可以判斷，"十五"期間是汽車行業快速發展時期，到2005年國內汽車年產銷量將達到350萬輛以上，保有量將達到2500萬輛以上。

　　41�犐虾�機場(600009)：空地雙豐收，一家管理兩機場基本情況：總股本：14.12億股，流通A股：5.12億股。每股收益(攤薄)：0.346元,每股凈資產(攤薄)：3.903元。經營范圍主要是為國內外航空運輸企業及旅客提供地面保障服務，經營出租機場內航空營業場所、商業場所和辦公場所、廣告經營以及其他與航空運輸有關的業務，是國內唯一惟一一家管理兩個國際機場的上市公司。

　　行業前景：上海國際機場為我國三大航空樞紐之一，上海市正在逐步確立其國際經濟、金融、貿易中心和國際航運中心地位，因此為上海機場的發展提供了強有力的保障。

　　上海為了將上海機場建設成為國際性航空樞紐將進行大量工程，包括從浦東機場出發的中國第一條磁懸浮鐵路，連通機場與市區的地鐵線等。隨著我國民航體制改變的進行，以上海機場的潛力以及上海市對建設樞紐港的熱情和大力支持，可以預期，上海機場必將成功實現其樞紐港的夢想。

　　發展潛力：上海機場的收入包括航空收入和非航空收入。航空收入主要同飛機起降架次和貨郵吞吐量相關，基本上代表著其主營業務收入。基于對飛機起降架次和貨郵吞吐量增長前景的預測(預測年均增長率分別為10%和19%)，預計上海機場的主營業務收入年均增長率在14%左右。非航空收入目前在25%左右，稍高于國內平均值。基于對旅客吞吐量增長前景的預測(預測年均增長率為10%)，可以預計浦東國際機場的商業場所租用費收入、侯機樓設施使用費收入、廣告經營收入和停車場經營與車輛租賃收入都將大幅增長，而虹橋機場的商業零售與餐飲服務收入會在近期內有所下降。總體上，上海機場的其他業務利潤年均增長率在24%左右。

　　截止2002年12月31日，上海機場前十大股東除了控股股東外，清一色是基金，9家基金共持有上海機場股票7333.7586萬股，占上海機場流通股的14.31%，比三季度時增持371.637萬股。上海機場2003年1月3日公告的股份變動情況顯示，盡管去年中期以來，大盤不斷走軟，但證券投資基金看好上海機場(600009)的態度不變。沉寂已久的上海機場正待起飛，中線上升空間廣闊。

　　羊年大牛股100排行榜(一)

　　羊年大牛股100排行榜(二)

　　羊年大牛股100排行榜(四)

　　羊年大牛股100排行榜(五)