新的投資熱點引發(fā)了通訊行業(yè)觸底反彈，而近來通訊股作為科技股的重要分支板塊，正在成為大盤的又一中流砥柱

　　近期通訊類個股雖然沒有大的漲幅，但是部分個股卻在不聲不響中創(chuàng)出了反彈以來新高，比如說中興通訊、波導股份、TCL通訊等個股。昨日，中興通訊在公布績優(yōu)年報后也沒有“見光死”的現(xiàn)象。那么，如何看待通訊類個股在近期的走勢呢？

　　新熱點引發(fā)通訊行業(yè)觸底反彈

　　始于2000年下半年的通訊“寒冬”雖然在目前沒有明顯散去的特征，但是在某些分支行業(yè)開始出現(xiàn)了些許暖意，這主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是隨著我國電信分割之后，各大運營商均已形成了自己的投資思路，從而可能會使通訊類投資觸底反彈。而我們知道，通訊行業(yè)之所以一度遭受“寒冬”，電信業(yè)的分割造成了投資規(guī)模減少是重要原因之一。所以一旦各大基礎(chǔ)運營商加大投資力度，那么，隨之而來的通訊設(shè)備制造商就會感受到暖意。

　　二是經(jīng)過前兩年的“寒冬”，部分弱小的生產(chǎn)廠商未能抵抗得住，從而出現(xiàn)了小廠關(guān)閉的現(xiàn)象，如此一來，供給量就會減小，而且殺價競爭的壓力也就減少。既如此，通訊行業(yè)的上市公司盈利能力也會相應(yīng)增加。

　　三是手機行業(yè)火爆也帶動了相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)商的業(yè)績增長。據(jù)資料顯示，目前國產(chǎn)手機的市場占有率已達40%，其中還誕生了一大批超一流的生產(chǎn)廠商，比如說波導、TCL、熊貓、科健等。

　　四是小靈通在近期的火爆也加速了電信商的洗盤，一批先知先覺的廠商已得到了“第一桶金”。比如說中興通訊在新開通的小靈通的市場份額已經(jīng)占到了30%，在2002年已開通的城市擴容工程中，中興通訊的份額已接近40%，如此一來，中興通訊的業(yè)績增長也就在預期之中了。

　　通訊股操作要把握核心競爭力

　　據(jù)國泰君安的一份研究報告顯示，以國泰君安指數(shù)為基準，金融服務(wù)、黑色金屬等16個行業(yè)在2003年前兩個月戰(zhàn)勝了大盤，其中石油加工、通訊設(shè)備、傳播文化三個行業(yè)漲幅領(lǐng)先，分別上漲17.74%、16.86%與13.67%。由此可見，通訊設(shè)備制造業(yè)正在通過數(shù)據(jù)努力改變市場形象。

　　但是，通訊股的走高并不可能像2000年之前那樣的群體走高，而是會出現(xiàn)分化的，因為行業(yè)成熟度的標志就是行業(yè)內(nèi)的部分個股不斷提升，而部分個股則在競爭中敗下陣來。

　　對于通訊行業(yè)來說，具有核心競爭力的企業(yè)往往會成為日后不斷提升的強勢個股，而就目前看來，核心競爭力主要體現(xiàn)在這么幾個方面：一是要有核心技術(shù)，或者就是自主知識產(chǎn)權(quán)，在這一方面，中興通訊、上海科技、大唐電信等個股無疑可以是傲視群雄的。中興通訊不談，上海科技屬下的四家控股子公司分別獲得了四項國家“863計劃”項目，這充分表明了公司在該行業(yè)中具有較強的技術(shù)優(yōu)勢和經(jīng)營優(yōu)勢。而大唐電信則因為與美國新思科技、上海中芯國際和浙江大學信息科學與工程學院共同開發(fā)用于未來通訊的綜合信息處理SDC平臺，該平臺將成為大唐電信未來通訊設(shè)備的核心技術(shù)。二是體現(xiàn)在公司的營銷能力上，尤其是對于當前已處于成熟期的通訊設(shè)備制造業(yè)而言，能夠?qū)⒊杀窘档阶畹停�也就是占到了行業(yè)的制高點。這其實也是波導、中興通訊、TCL通訊等個股能夠持續(xù)走高的根本動力，他們在相同的產(chǎn)品中能夠把產(chǎn)品賣出去，而且還能及時地收回款項，從而保證了此類個股業(yè)績的提升。而對于這一點，投資者把握的難度較大，由此我們也建議投資者對于此類個股最好低吸，不要追高。

　　江蘇天鼎秦洪