作為發行規模僅為3000萬股的小盤股,新股星馬汽車發行市盈率居然只有6.78倍。這一創下A股首發的新低記錄,自然引來各方關注。公司如此"超低空"發行究竟有何原因?

　　昨日,參與此次發行工作的主承銷商項目組成員黃學圣接受了記者采訪。他個人認為,此次發行工作中所涉及的新股首發市盈率,完全是按照公司實際情況并以個案來加以處理的,在工作中并沒有收到有關方面關于調低發行市盈率的指導意見。

　　黃學圣強調,在此次發行中,發行市盈率是根據發行價格和每股收益倒算過來的,而不是根據已經確定的發行市盈率來調節每股收益和發行價格。由此可見,在此次發行中,相對確定的發行價格顯得十分關鍵。那么,此次星馬汽車每股9.9元的發行價格又是從何而來呢?據介紹,自2001年下半年公司首次申報后,期間確實數次調低了發行價格。在2002年8月進行的定價測算中,通過定價分析等程序,最終將此次每股發行價格定為9.5元至9.9元區間。他同時稱,在前期工作中,經過各方溝通,將公司原先募資投向的三個項目壓縮至兩個,而且募集資金量也較原先有所減少。此外,超低發行市盈率與公司股本結構無關。此次發行3000萬股后,公司總股本為8332.5萬股,從股本結構角度來看,公司的股權設置是較為合理的。

　　昨日,星馬汽車董事會秘書金方放在接受采訪時表示,公司此次發行采取較低的發行市盈率是根據企業的特殊情況而作出的,而且只能以個案來看待。首先,公司根據募集資金的實際需要來決定融資。其次,現有融資規模基本符合公司實際需要。再者,公司方面并沒有過多考慮超低發行市盈率問題。公司方面認識到,如果首發后的募集資金被閑置或去委托理財,這明顯與公司發行上市的本意相去甚遠,因而作為融資方的星馬汽車,采取較低的發行市盈率,以期投資者滿意。

　　(上海證券報記者謝潞錦)