沒(méi)有任何利空傳言，滬指在跌破10日均線、30日均線之后又跌破了1480點(diǎn)的支撐，股指已經(jīng)持續(xù)五連陰，昨天更是大跌了滬市24點(diǎn)、深市53點(diǎn)。讓投資人擔(dān)憂的是，難道--本輪行情就此結(jié)束了嗎？

　　穩(wěn)定發(fā)展仍是人們的共識(shí)

　　從目前盤(pán)面來(lái)看，雖然影響股指短期走暖的因素仍然存在，但是畢竟股指經(jīng)過(guò)持續(xù)五連陰，尤其是昨日的暴跌之后，已在一定程度上消化了盤(pán)外的一些因素影響。更為重要的是，市場(chǎng)短期因素的負(fù)面影響最終會(huì)讓位于中長(zhǎng)線的積極因素，畢竟市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展已成為市場(chǎng)參與主體的共識(shí)，如此的暴跌不僅僅會(huì)引來(lái)媒體上更多的暖風(fēng)，而且還會(huì)給場(chǎng)外觀望的資金提供介入的機(jī)會(huì)。

　　1450點(diǎn)有支撐

　　同時(shí)，考查盤(pán)面，我們還可發(fā)現(xiàn)這么四個(gè)積極現(xiàn)象，一是上證指數(shù)在持續(xù)下跌之后，目前已接近于1450點(diǎn)這一技術(shù)支撐位，而且此點(diǎn)位也是上證指數(shù)在春節(jié)前震蕩蓄勢(shì)的密集成交區(qū)域，就技術(shù)分析理論而言，此區(qū)域?qū)⒋嬖谥鴺O大的技術(shù)支撐力量。二是股指在調(diào)整過(guò)程中，量能并沒(méi)有明顯萎縮，這說(shuō)明了市場(chǎng)承接力量較大，畢竟在歷史相對(duì)低位區(qū)域出現(xiàn)換手積極現(xiàn)象并不是壞事。三是股指在調(diào)整過(guò)程中，有著一定的內(nèi)在結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程的特征，即一些績(jī)差股躋身在跌幅榜前列，而一些績(jī)優(yōu)股卻抗跌性能較強(qiáng)，所以，此次調(diào)整仍然是良性調(diào)整，只不過(guò)調(diào)整幅度有點(diǎn)激烈罷了。四是在調(diào)整過(guò)程中，市場(chǎng)熱點(diǎn)仍然在顯現(xiàn)，尤其是科達(dá)機(jī)電、精倫電子、迪馬股份等小盤(pán)次新股仍然強(qiáng)勢(shì)不改，說(shuō)明了主導(dǎo)小盤(pán)次新股的資金并沒(méi)有撤退，而小盤(pán)次新股又是本輪行情的一條主線索，所以，小盤(pán)次新股的走勢(shì)也反映出了當(dāng)前存量資金的一個(gè)積極動(dòng)向，那就是借助于大盤(pán)的弱勢(shì)正在進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整。

　　江蘇天鼎秦洪

　　上漲時(shí)間長(zhǎng)了調(diào)整也正常

　　滬深股市自1311點(diǎn)的反彈，是由周線、日線的循環(huán)低點(diǎn)產(chǎn)生循環(huán)共振而引發(fā)的。從1311點(diǎn)反彈至1529點(diǎn)，共運(yùn)行了37個(gè)交易日，累計(jì)漲幅達(dá)16.63%，日循環(huán)高點(diǎn)的時(shí)間之窗早已來(lái)臨，因此大盤(pán)近期出現(xiàn)調(diào)整的走勢(shì)很正常。從滬深周K線看，本次反彈至少延續(xù)16個(gè)交易周，將以三段式完成本次反彈，目前大盤(pán)已經(jīng)進(jìn)入反彈的第二段回調(diào)之中。

　　既然自1311點(diǎn)的反彈還沒(méi)有結(jié)束，那么近期的調(diào)整就不應(yīng)該跌破年內(nèi)最低點(diǎn)。需要指出的是，本次反彈啟動(dòng)的是低價(jià)指標(biāo)股，因此在大盤(pán)股中機(jī)構(gòu)的介入程度都很深，所以在近期的調(diào)整中，這些低價(jià)大盤(pán)股是難以回到其啟動(dòng)前的價(jià)位。由于它們?cè)谥笖?shù)中所占的權(quán)重很大，這也就決定了大盤(pán)近期的調(diào)整是不會(huì)再回到原先的起點(diǎn)。同時(shí)滬指月線MACD指標(biāo)，DIF經(jīng)過(guò)19個(gè)月的下跌，在二月份已經(jīng)走平，并有向上拐頭的跡象。由于月DIF目前處在其歷史最低位，因此時(shí)間往后拖得越久，大盤(pán)下跌的殺傷力就越小。

　　由于市場(chǎng)預(yù)期新股發(fā)行節(jié)奏月底將加快，因此調(diào)整是滬深股市3月份的主基調(diào)。

　　民族證券徐一釘

　　陰線日益長(zhǎng)拋壓日益重

　　從圖形上看，在繼上周四根陰線調(diào)整走勢(shì)之后，市場(chǎng)仍未能使做空動(dòng)能消化，股指向下破30日均線后，周一再次擊穿120日均線。而從開(kāi)始形成的三根陰線來(lái)分析，在第一根小陰線出現(xiàn)的時(shí)候，市場(chǎng)還保留一根小上影線，但到了第二根陰線，市場(chǎng)的開(kāi)盤(pán)價(jià)就成為了當(dāng)天的最高價(jià)，這表明市場(chǎng)多方已經(jīng)失去了反攻的能量，而且其三根陰線一根比一根長(zhǎng)，這表明市場(chǎng)的拋壓也一天比一天要沉重。此外，從短期的運(yùn)行上看，第二根陰線下調(diào)時(shí)股指已經(jīng)擊穿了5日均線區(qū)域，而5日均線便成為反壓，第三根陰線回抽5日均線失敗，則反映出大盤(pán)短期有趨弱的態(tài)勢(shì)，尤其是半年均線的再次失守，意味著近期市場(chǎng)形成的上升通道下軌已經(jīng)被擊穿，1450點(diǎn)區(qū)域已面臨著考驗(yàn)。理論上說(shuō)，上升楔型的下跌幅度，至少將新上升的價(jià)格跌掉，而且要跌得更多。從圖形上看，也就是1月22日從1440點(diǎn)位置的上揚(yáng)幅度，這也就是說(shuō)，股指至少要下探到1440點(diǎn)左右才會(huì)有一定的止跌信號(hào)出現(xiàn)。而目前下方60日均線也正好在此位置，因此市場(chǎng)在短期反抽后，股指將會(huì)再度向下尋找這個(gè)點(diǎn)位的支撐。

　　湖南金證陳自力