萬國測評 彭濤

　　自1月27日大盤沖上1500點以來，市場的熱點主要集中在年報題材的挖掘上，而小盤次新股在股本擴張預期下成為市場炒作的重點，在經歷連續兩年的低迷期后，次新股板塊有望迎來久違的年報和后年報行情。

　　三個理由說清楚

　　近期的次新股可謂黑馬頻出，繼精倫電子和科達機電之后，天士力、黑牡丹、南紡股份、洞庭水殖等多家小盤高含金量次新股也紛紛走強。其中精倫電子和科達機電這兩只個股一周時間內漲幅分別達到了28.26%和21.93%，最高漲幅都接近30%，而且在大幅放量上漲后仍保持強勢整理的格局，對次新股的人氣提升很重要。

　　除了一些個股的龍頭帶動作用之外，我們認為次新股行情值得注意的地方還包括：首先，在經歷2001年和2002年長線下跌之后，市場有望迎來次新股久違的年報和后年報行情，這從今年多家次新股推出優厚的分配方案可以看出。在目前已公布年報的205家公司中就有32家個股有送轉題材，且多數次新股都是大比例送轉，這給一些還沒有公布年報的次新股帶來巨大的想象空間。隨著越來越多的次新股推出優厚的送轉方案，次新股行情有望貫穿整個年報期間；其次，次新股數量眾多，目前2000年以來上市的次新股數量已經超過300家，這些數量眾多、處于歷史底部區域且沒有經過股本擴張的次新股將成為后市市場挖掘的重點目標，也將成為推動大盤上漲源源不斷的動力。

　　五大要點記心頭

　　對于次新股機會的把握我們認為有幾點值得注意：

　　首先，按年報公布時間的先后順序進行波段把握，特別是一些即將公布年報的次新股可事先關注。從近期走強的次新股來看，很大程度上遵循了這一規律。一些有送轉題材的個股往往都會提前炒作，即使沒有送轉題材，市場的預期有時候會收到意想不到的收獲，如近期走強的黑牡丹、天士力、南紡股份等個股；

　　其次，按上市的時間先后順序進行波段把握，去年配售政策推出之后上市的次新股可重點關注。精倫電子作為第一家配售政策之后上市的次新股近期表現最為突出。事實上配售政策推出之后恰逢6.24行情，多數次新股都出現上市后就持續走低的行情，基本上沒有經過主力資金的炒。而統計發現在此之后上市的次新股普遍都是一些小盤高含金量的個股，其中流通盤低于5000萬股、每股凈資產高于3.5元的個股數量達到26家(見附表)。這些個股目前基本上都出在歷史底部區域，在精倫電子的帶動下具有一定的比價效應。當然，一些2000年、2001年上市的次新股也值得挖掘，特別是一些前期主力被套、目前處于主力成本區間以下的小盤次新股。

　　第三，目前次新股的炒作主要集中在上海。深圳市場2000年最后一批上市的次新股包括09板塊和01板塊同樣值得關注。這些最后一批上市的個股相當多的個股都是曾獲得雙高認證、當時都準備上創業板的小盤科技股，包括像大慶華科、新力藥業等，上市后歷史跌幅大，也沒有經歷過股本擴張，這些被市場忽視的個股與上海次新股的定位相比無疑也具有更為明顯的比價優勢。

　　第四，一些已經公布年報的個股不排除走出后年報行情。近期包括天藥股份、臥龍科技等已經公布年報的個股都紛紛更改分配方案，轉而實施大比例送轉題材，隨后這些個股都出現明顯反彈，這也提醒投資者在關注一些有股本擴張題材或有可能股本擴張的次新股之外，對一些已經受到忽略的已公布年報的次新股也應該給予適當關注。由于這些個股在年報公布之后不再受到市場的關注，經過調整之后仍有可能再度走強。特別是在次新股行情持續不斷的情況下，一些已經公布年報、基本面良好、含金量高的小盤次新股都值得關注，如長園新材、梧州中恒等。

　　第五，近期上市的新股普遍表現較弱，在新股沒有整體走強之前，次新股板塊仍有一定的機會。周四上市新股三房巷在定位不高的情況下卻出現低開低走，全天換手不足40%，該股的走軟帶動近期上市的新股繼續走弱，惠泉啤酒、慶豐股份等都創下上市以來的新低。

　　新股上市乏人問津成為近期市場最突出的特征，一方面表現為換手不充分，同時在隨后的交易中也是持續走低，這與前期大盤的持續反彈以及次新股的活躍形成鮮明對比。目前的市場特征主要以主力資金自救為主，一些短線資金在一些老的次新股身上活躍的同時，也壓抑了這些新股的表現，但從這些新股目前的定位來看，經過充分換手后仍將存在一定的機會。事實上近期以來整個次新股板塊持續活躍，精倫電子周四尾盤的收高對整個次新股板塊的啟示意義還值得投資者深入領會，包括象華海藥業在探底回升之后的放量走強也值得關注。