截至目前，已經有多家上市公司改變了業績預測，使得業績預告的嚴肅性大打折扣

　　文/青海證券 胡蘭貴

　　上市公司業績變臉已成為眾矢之的，但盡管其常常被市場討伐，但該現象目前還很難杜絕。中小投資者很難從業績變臉中找到蛛絲馬跡，只能被動地承受股價的波動；而機構卻

在業績變臉中找到了獲利的機會，甚至有些機構人為地利用業績變臉，來達到控制股價的目的。這種信息不對稱的現象，使得中小投資者成了莊家砧板上的肉，任人宰割。

　　業績變臉還使股價出現大幅波動，這種波動被機構充分利用，甚至發揮得淋漓盡致，致使有些上市公司的業績成了一個方圓任人捏的橡皮圖章。

　　新股上市就變臉

　　應該說，證券市場的大部分上市公司，是全國各地的一些優秀企業。但是，也有很多地方為了爭取上市指標或上市額度，拼湊一些公司上市，并包裝其業績，結果導致該類公司一上市就預告業績下滑或虧損。前些年有紅光(600083)，之后有昌九股份，最近有八一鋼鐵(600581)。

　　近年來上市條件更加嚴格，門檻提高了，限制了一些公司上市圈錢的企圖。但我們注意到，上有政策下有對策，要么是幾家公司拼湊上市，使得產權不明晰，然后利用關聯交易掏空上市公司，如黎明股份、大慶聯誼等；要么是某個集團公司的部分資產上市，形成一股獨大，大股東很容易侵占上市公司的利益，如春都大股東侵占上市公司的資金等，都是由此造成的后果。

　　這些公司在財務杠桿上做文章，績優股轉眼之間就業績滑坡；而且，在業績預測方面大喘氣，明明管理層對公司的經營情況已充分了解，卻在發行新股時不說明或半遮半掩，而市場主力卻早就知道內幕，總是把這些消息利用得很充分。因此，真正能做到高拋低吸的只有主力或莊家。-績優股業績變臉

　　這些年績優股難有表現，主要是市場的投資理念被扭曲，績優股銀廣夏落馬，藍田是騙局，縱橫國際是人造績優股，中小投資者患了“績優股恐懼癥”，情愿去參與一些投機性的個股炒作也不愿意做績優股的投資。事實上，這些年大牛股仍然來自績差股或ST股，如大名鼎鼎的南開戈德(000537)、北大高科(000004)都是出身于ST世家；而去年的牛股ST國貨、ST廈新(600057)，則

　　再次告訴投資者這個市場可不是嫌貧愛富，甚至可以說是市場格外寵愛績差股，這種被異化的市場現象是投資者的一種無奈。

　　績優的地雷與績差的驚喜，使投資者對市場無法作出正確的判斷。整體而言，業績變臉的風險主要是績優股的風險，這些年一些券商從事的所謂投行業務，把一些公司業績進行包裝，如風華高科(000636)、東方電子(000682)等公司，就是有一些投行積極參與包裝。當然，從中獲利最多的是機構莊家。如徐工科技(000425)、世紀中天(000540)這些高價莊股，雖然業績不佳，但股價卻堅挺，這也誤導了市場的投資傾向。

　　業績彈性的變臉

　　除了績優股的風險外，一些公司業績的彈性太大，也使投資者難以把握，大凡一些大的牛股在啟動之前，都會有過一次重大利空打壓，如ST津國貨在南開入駐前也是一再受打壓，ST國貨在健特介入前就一再否定打壓，去年ST廈新也是在反復利空中起飛。

　　今年的牛股ST中燕(600763)、ST春都(000885)也都是在利空中反復走強，市場這種一而再、再而三的案例，使投資者開始麻木和麻痹，甚至假作真來真也假，很多公司在真正處于困境時，投資者也還以為是安全的。如最近反復公告盈虧不能確定的ST生態(600709)、ST幸福(600743)都一度受到追捧。

　　如果說上市公司業績變動，是行業發展和經營狀況的一種必然，這種變化的波動不會太大。造成業績變動的最主要因素，是上市公司財務調節。有的公司把利潤一會兒放到本年度，一會兒又放到下一年度，使得這些股票年年能得到炒作。

　　另外一個影響股價的重要因素，是上市公司的送股行為，這些內幕按理只有最高層才能知道，但往往被莊家充分炒作過后才出臺，這中間的故事當然只有天知地知莊家知。

　　業績變臉是一種市場現象，為了避免陷入業績變臉的風險之中，投資者可以選擇比較熟悉的公司進行投資，畢竟上千家公司中是可以遴選出業績穩定增長的公司進行投資的。

業績預告變更上市公司一覽表

　　代碼　簡稱　業績預測類型　原類型

　　0 0 0 0 0 2　萬科A　增長　持平

　　0 0 0 0 1 1 ST深物業　下降　盈利

　　0 0 0 0 1 7 ST中華A　盈利　不確定

　　0 0 0 0 2 9　深深房A　盈利　不確定

　　0 0 0 0 4 3　深南光A　虧損　增長

　　0 0 0 0 4 8 S T　康達爾　虧損　盈利

　　0 0 0 4 0 5 S T 鑫光　虧損　不確定

　　0 0 0 4 1 8　小天鵝A　虧損　持平

　　0 0 0 5 3 5 S T　猴王　虧損　不確定

　　0 0 0 5 3 6 S T　閩閩東　虧損　盈利

　　0 0 0 5 6 7 S T　瓊海德　盈利　不確定

　　0 0 0 5 7 0　蘇常柴A　虧損　不確定

　　0 0 0 5 8 6 S T　匯源　盈利　不確定

　　0 0 0 5 9 2 S T　中福　盈利　不確定

　　0 0 0 6 0 3 S T　威達　盈利　不確定

　　0 0 0 6 1 3 S T 東海A　不確定　盈利

　　0 0 0 6 9 9 S T　佳紙　盈利　虧損

　　0 0 0 7 1 3　豐樂種業　虧損　持平

　　0 0 0 7 1 9　焦作鑫安　持平　下降

　　0 0 0 7 3 8 S T　南摩　盈利　不確定

　　0 0 0 7 7 9　三毛派神　持平　下降

　　0 0 0 7 9 9　湘酒鬼　虧損　下降

　　0 0 0 8 1 8　錦化氯堿　盈利　虧損

　　0 0 0 8 2 6 S T　原宜　不確定　虧損

　　0 0 0 8 3 8 S T　西化機　增長　盈利

　　0 0 0 9 3 1　中關村　虧損　下降

　　代碼　簡稱　業績預測類型　原類型

　　2 0 0 9 9 2　中魯B　虧損　下降

　　6 0 0 0 0 2　齊魯石化　虧損　盈利

　　6 0 0 0 6 5　大慶聯誼　盈利　虧損

　　6 0 0 0 8 2 S T　海泰　盈利　增長

　　6 0 0 0 8 8　中視傳媒　盈利　虧損

　　6 0 0 0 9 5　哈高科　盈利　不確定

　　6 0 0 1 8 6　蓮花味精　下降　持平

　　6 0 0 2 2 7　赤天化　增長　持平

　　6 0 0 2 4 6　先鋒股份　增長　不確定

　　6 0 0 3 3 8　珠峰摩托　虧損　下降

　　6 0 0 3 8 5　山東金泰　虧損　下降

　　6 0 0 6 2 0　天宸股份　增長　虧損

　　6 0 0 6 4 4　樂山電力　下降　虧損

　　6 0 0 6 4 6 S T　國嘉　虧損　不確定

　　6 0 0 6 7 2　英豪科教　虧損　下降

　　6 0 0 7 5 9 S T　瓊華僑　虧損　盈利

　　6 0 0 7 6 3 S T　中燕　盈利　虧損、不確定

　　6 0 0 7 7 3　西藏金珠　下降　持平

　　6 0 0 7 7 4　漢商集團　盈利　虧損

　　6 0 0 7 7 6 東方通信　虧損　下降

　　6 0 0 7 9 9 S T　龍科　虧損　下降

　　6 0 0 8 4 0　浙江創業　盈利　不確定

　　6 0 0 8 9 3 S T　吉發　盈利　不確定、虧損

　　6 0 0 8 9 9　信聯股份　虧損　下降

　　9 0 0 9 5 0 S T　新城B　盈利　增長