王芳

　　昨天，曾經帶領大盤創出年內新高的汽車板塊，沒能繼續上演普漲奇跡，而是突然掉頭走軟，出現了整體的回落。這不禁令投資者有些失望，本來寄希望于汽車股能多逞能幾天，并能成為新一任龍頭，帶領大盤繼續創新高。但其實際表現似乎不那么盡如人意，市場人士也開始提醒投資者，防止汽車板塊出現多頭陷阱。那么，汽車股行情是否就告一段落，還

有投資機會嗎？

　　業績良好預期是走牛的基礎

　　其實，汽車板塊在去年的搶眼表現已經成為市場中的亮麗風景。究其原因，行業景氣和業績預期為汽車股走牛打下最堅實基礎。有關資料顯示，2002年汽車行業銷量同比增長25%以上，增長速度創下近年來的最高值，其中轎車銷量將在今后幾年內繼續保持20%左右的年增長。機構投資者大資金的堅決

　　駐扎則為該板塊走強提供了原動力。有統計表明，基金是汽車股的最堅定持有者�；�金2002年第四季度持股結構顯示，有35只基金堅守在汽車板塊中，持有流通股的比例為3.54%。

　　以長線走牛的明星股東風汽車為例，它從2000年開始就一直走在上升通道中，并沒有受到2001年以來大盤下跌的影響。原因之一是公司業績增長較快，另外一個重要原因就是銀河證券重倉堅決持股。從二級市場看，東風汽車股價從4.5元啟動一直攀升至15元，算得上是為機構帶來暴利的領頭羊。

　　小盤缺乏龍頭風范

　　今年開市后，市場一直缺乏龍頭，個股出現了亂漲行情，而以長安汽車、廈門汽車為首的低價汽車股連創新高，逐漸成為一支不可忽視的生力軍，尤其在前天，天津汽車(000927)變更為“一汽夏利”。將汽車行業的整合和重組帶到了一個新的歷史階段，整個汽車板塊受此鼓舞，全線飄紅，并成為帶領市場順利沖關，創出新高的頭號功臣。

　　但與去年比較而言，“此汽車非彼汽車”，眼下被追捧的汽車股表現有了新意和變化，一是放大抓小，小盤類以及股權分散的重組型更受歡迎，如廈門汽車、湖北車橋等，替代了大市值汽車股的領漲地位。另一個變化是主力資金正在從績優、品牌轉向重組和超跌的小盤股，操作上更講求實際效果。

　　同時，整個板塊缺乏類似東風汽車的領頭羊，以長安汽車為代表的龍頭股的表現越來越弱，表明投資者的追漲并不踴躍。而廈門汽車、一汽夏利、安凱客車等非主流個股卻明顯有新資金介入。

　　小心進入多頭陷阱

　　汽車板塊在近期脫穎而出后，確實讓市場為之一振，但對該板塊的市場定位，許多分析人士卻不太看好。普遍認為汽車股僅僅是補漲行情，無法擔當龍頭的重任。

　　盡管有著業績預期的支撐，在年報行情中還有想像空間，有再度上漲的機會。但從資金面看，其中隱藏的壓力信號也十分明顯，首先，汽車板塊普遍盤子偏大，這就意味著推動其整體盤升所需的資金量較大，其后續力量已明顯捉襟見肘，主力漸漸失去興趣，其次，龍頭品種長安汽車、一汽轎車等從啟動到目前的翻倍行情，主力獲利豐厚，在前天和昨天的高位出現放量，極有可能是主力逢高減磅的動作。后市很可能借助熱點輪換年報出臺減倉出貨，投資者須提防多頭陷阱。

　　投資者在汽車板塊的把握上，應該相應作出策略調整，應盡早從累計漲幅較大的品種中脫身，而具有較大補漲潛力的非主流汽車股還可繼續關注。