記者　何磊 通訊員崔霞麗　

　　受美伊形勢(shì)影響，近段時(shí)間國(guó)際油價(jià)大幅動(dòng)蕩。國(guó)際油價(jià)的頻繁變動(dòng)，使國(guó)內(nèi)石油消費(fèi)企業(yè)防不勝防，同時(shí)也開始影響到居民的日常生活，進(jìn)而威脅著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和能源安全。在這種背景下，石油期貨的推出已是眾望所歸。

　　推出石油期貨，化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　美國(guó)對(duì)伊拉克動(dòng)武的陰影預(yù)示著不穩(wěn)定因素的長(zhǎng)期存在，國(guó)際油價(jià)則是一種超前的、敏感的世界形勢(shì)的反映指標(biāo)。專家預(yù)計(jì)，作為生活能源、戰(zhàn)略物資、稀缺資源，未來兩年內(nèi)國(guó)際油價(jià)的大幅波動(dòng)是必然的。適時(shí)推出石油期貨,利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的互動(dòng)性,可以對(duì)沖掉目前單方面承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　專家指出，推出石油期貨，可以逐步改變我國(guó)企業(yè)被動(dòng)接受世界石油價(jià)格的局面。目前，國(guó)內(nèi)只有中石化、中石油、中海油等幾家大企業(yè)可以在國(guó)際上參與期貨交易。在這種情況下，我們的成交價(jià)格甚至不是市場(chǎng)的有效價(jià)格，而是被操縱、有市場(chǎng)歧視針對(duì)的價(jià)格，從而給我國(guó)的石油進(jìn)口(作為一個(gè)國(guó)家在世界市場(chǎng)上的整體損失)造成巨大損失。

　　在世界主要大國(guó)中，中國(guó)是惟一沒有任何戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的國(guó)家。據(jù)有關(guān)專家估計(jì)，即使按較慢的消費(fèi)增長(zhǎng)速度預(yù)測(cè)，到2005年、2010年、2020年，我國(guó)石油供應(yīng)缺口仍將分別達(dá)到0.8億噸、1.26億噸和2.05億噸。屆時(shí)，我國(guó)石油對(duì)外依存度將分別達(dá)到約32%、42%和54%。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)表明，戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備是石油安全戰(zhàn)略的核心內(nèi)容。建立必要的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，不僅可以防止石油供應(yīng)突然中斷時(shí)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成的損失，還可以在油價(jià)暴漲的情況下起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。

　　專家介紹，對(duì)石油期貨最迫切需要的還是國(guó)內(nèi)各用油大戶。由于他們沒有權(quán)利參與國(guó)際石油現(xiàn)貨市場(chǎng)，更不能參加國(guó)際石油期貨市場(chǎng)，無法利用先進(jìn)的金融工具來主動(dòng)規(guī)避、降低風(fēng)險(xiǎn)。有關(guān)專家在接受記者采訪時(shí)明確提出：“相對(duì)于中石化等擁有特權(quán)的企業(yè)，他們被動(dòng)地做了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際承擔(dān)者。”

　　時(shí)間緊迫，操作遭遇難題

　　盡管早在2000年，有學(xué)者呼吁我國(guó)應(yīng)該建立石油儲(chǔ)備，適時(shí)推出石油期貨。而且世界銀行也曾就此問題特意提醒發(fā)展中國(guó)家，由于該類國(guó)家出口產(chǎn)品局限于原材料以及初級(jí)加工品，利用期貨進(jìn)行套期保值顯得更加迫切。

　　但是，新品種的推出并不是想象中那么容易。“盡管目前石油期貨推出非常緊迫，但是由于前期管理層把大量精力投放到股指期貨上，導(dǎo)致對(duì)石油期貨準(zhǔn)備不足，近期內(nèi)難以出臺(tái)。”

　　　　國(guó)內(nèi)最大的期貨公司中期公司有關(guān)負(fù)責(zé)人吳小姐告訴記者，“新的期貨品種的選擇以及配套都需要時(shí)間，而且交割方式的選擇同樣需要時(shí)間。”

　　專家指出，盡管期貨交易多是通過平倉(cāng)、現(xiàn)金交易的方式進(jìn)行清算，但石油是一種各行各業(yè)都必需的動(dòng)脈物資，市場(chǎng)參與主體多是與其有關(guān)的實(shí)體性公司，交割率會(huì)比較高。有交割就會(huì)產(chǎn)生貯藏和運(yùn)輸問題。作為流體和易燃、易爆物品，石油的管理更難，大批量的存放、運(yùn)送將是不得不面對(duì)的新問題。

　　另外，“石油經(jīng)營(yíng)權(quán)的過于集中，供方的壟斷性是石油期貨推出的最大障礙，”分析人員指出，“商品供給充足，有助于避免價(jià)格壟斷；大量的供需方有助于為期貨交易提供大量的潛在套期保值者。而目前中國(guó)國(guó)內(nèi)的石油交易市場(chǎng)基本是被中國(guó)石化和中國(guó)石油所壟斷。”

　　這些問題的解決不是一方可以決定的事情，而是一種歷史的認(rèn)識(shí)和市場(chǎng)多方博奕的結(jié)果，還需假以時(shí)日。但應(yīng)該看到的是，任何市場(chǎng)的建立都有一個(gè)嘗試的過程，而且我們有十多年來農(nóng)產(chǎn)品期貨的成功經(jīng)驗(yàn)，完整的期貨市場(chǎng)體制也已經(jīng)基本建立，石油期貨的推出已適逢當(dāng)時(shí)。

　　新的期貨交易所有望設(shè)立

　　新的產(chǎn)品推出必然帶來新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，但不可能所有的三個(gè)目前各有側(cè)重的期貨交易所都立時(shí)開展這一項(xiàng)目，必然有一個(gè)誰更合適、更有研究控制能力的甄別問題。各期貨交易所之間會(huì)為爭(zhēng)奪這一品種展開各種或明或暗的斗爭(zhēng)。

　　“由于目前國(guó)內(nèi)期貨交易所太少，而且已有的三家對(duì)石油期貨了解不深，”吳小姐認(rèn)為，“管理層很有可能會(huì)考慮在中石化、中石油、中海油三家中選擇一家牽頭成立石油期貨交易所。”