劉志剛

　　近三個交易日，全部橡膠合約連續漲停；春節過后至昨日收盤，橡膠0311漲幅已達16.72%

　　核心數據

　　昨天，上海天然膠期貨市場繼續延續強勢行情，各月份合約再度上封漲停板，主力品種5月、6月膠分別以14355元和14110元/噸收報，創下天然膠市場6年以來的新高。

　　在我國天膠上漲的推動下，近期國際市場行情也是節節走高，來自泰國的報價顯示，進口三號煙片膠已經站在1000美元/噸以上。連續三天的漲停，近乎瘋狂的上漲，讓投資者感到吃驚。究竟是什么原因導致天然膠期貨如此的走勢呢？記者采訪了有關專家。

　　基礎需求空間被打開

　　專家分析認為，隨著我國汽車工業發展，輪胎生產的大幅提升，使我們天然橡膠市場需求的彈性空間被充分打開。目前全球10大輪胎企業有7家在中國設廠，兩個傳統消費強國對天然膠的需求已經開始出現下降的趨勢，取而代之的是我國市場需求的強勁增長。我國國內的汽車生產仍然保持高速增長的態勢，這種趨勢在未來的幾年里將得以延續。

　　另外，我國GDP的增長，極大地刺激了天然橡膠消費的增長。據統計數字測算，1996年全國天然橡膠的消費量約為85萬噸，到2001年增長到145萬噸，增長了70%左右。消費量的快速增長，還可以從進口量的快速增長得到佐證。1996年，我國天然膠進口量為55萬噸，到2001年增長到98萬噸，增幅為78%。進口的增加，也充分說明消費趨勢增長還將繼續保持下去。

　　國際市場上，東南亞三大產膠國于去年4月底達成聯手保價協議，奠定了天膠行情走牛的基礎。世界第一大生產及出口國泰國，按照三國達成的約定公布減少出口量。印尼是世界第

　　二大天膠生產國，也實行了出口配額管理。東南亞三國協定的實施，打破了供需平衡，引發國際大型輪胎企業的采購囤貨。

　　季節、氣候是直接影響

　　每年上半年1月至4月份是天然膠的停割季節。在停割季節里，由于國內現貨新增可供應資源逐漸減少，國內需求主要依靠進口來進行，因此，此間季節性規律將以上漲為主。而5月至11月份均屬于割膠季節，尤其是在7、8、9三個月是割膠旺季。加上4月至8月份國內大型用膠企業開工率相對較低，因此國內天然橡膠市場一般都呈現供大于求的局面。

　　另外，天氣因素在很大程度上影響著天然膠市場行情的走勢。據國際氣象組織預測，今年太平洋地區會受到厄爾尼諾現象的影響，出現反常性氣候。因此，今年預計東南亞各橡膠主產國產量將受到嚴重影響。

　　天膠上漲走勢是必然的

　　近期國際國內天然橡膠市場，無論是現貨還是期貨市場都走出了上漲行情。一方面是國際政治局勢的影響，畢竟天然橡膠屬于全球性的戰略性物資。但另一個不可忽視的因素就是，國際天然橡膠市場以泰國、印尼、馬來西亞為主的產區已相繼步入停割季節。

　　從供需角度分析，2月份國際市場天膠產區開始陸續停割，中國大部分企業以及進口貿易商將陸續拿到進口許可證，而從2002年年底到目前的進口只是剛剛開始，更為集中的進口國際膠源將在2、3月份正式拉開序幕。無論是企業還是進口貿易商，都是在積極為上半年的生產和貿易業務而備貨，因此展望春節過后國際國內天膠市場行情，國際市場將會在停割供應減少、采購數量加大需求增加的背景下走出新一輪上漲行情。