在北京近日舉行的宏觀經濟與資本市場高層討論會上，國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌提出了對監管工作及解決股市累積問題并發癥的一些看法。

　　夏斌指出，政府監管是一個講究藝術，講究策略的過程。在高舉監管大旗的同時，要講究策略，下手的時候，要心中有數。要考慮市場的承受力以及國民經濟的承受力。應該注重以下幾個方面：一是相對規范，但注重穩定。中國股市不同于英、美等開放型股市，其資

金主要來源于國內投資者，因而輸贏基本上均表現為國有資產的你增我減，因而要盡量避免暴漲暴跌，要強調穩定；二是要研究股市規范的經過，證券市場包括“全流通”在內的一系列問題不可能在短期內解決，要在歷史中解決問題，在眾人的無數次交易中予以消化；三是政府不應該托市，但也不能漠視股市的持續下跌，政府在規范過程中正確利用政策對市場的調控，要在適當的時機出臺合適的政策；四是按照整體經濟體制改革的部署，解決存量、增量等問題，要使投資者在增量中得到補償；五是消化累積的矛盾應該放在整個政府的解決四大任務中考慮，要有統一考慮，要有大的思路確定股市發展方向。

　　夏斌認為，轉軌經濟中的市場改革沒有成熟的經驗可以借鑒，因而監管部門要有市場感，某些重大決策要盡可能聽取多方意見，要學會向市場學習。他提出了幾點意見：關于國有股的解決，舉辦存量補償給流通股股東的大討論，尋求好的解決方案，政府有這個姿態出來，大家就心不慌了，股市可能就穩住了；對上市公司發行審核要嚴格把關，絕對不讓有問題的公司在發股的時候混入股市；地方政府發行新股之前必須要重組該地方業績較差的上市公司；優秀的民營企業大量上市；應該把目前存在的各種指數統一，形成一種權威的指數參考。

　　夏斌同時認為，三大原因造成了去年一年滬深股市的大幅下跌。一是由于構成股市基礎的一些上市公司質量太差，虧損的、做假賬的不少。加強了市場監管，再要把爛公司炒上去，就不那么容易了，股價自然會出現下跌。第二，過去股市波動的政策性因素較強，加上做莊違規操作、惡意經營、內幕交易等等，使得不該漲的股票也有人敢把它炒上去。兩年來管理層加強監管，加強對違規的打擊力度。機構們開始規范起來，然而新的投資理念還沒有形成，舊的游戲規則瓦解了，新的游戲規則還沒有建立起來。投資人在投資做法上感到茫然，不知道該如何操作了。第三，國有股、法人股的全流通問題至今尚未解決。從1993年以來，不流通股份規模越來越大。這個問題不解決，壓得投資者不敢輕易買股票，股市好不起來，老百姓的信心難以建立起來。但是，這個懸念總是要解開的。(記者于海濤)