特約撰稿人 張啟生

　　穩定發展是主基調

　　從剛剛閉幕的全國證券期貨監管工作會議報告中，我們可以尋找到未來政策的主基調。報告中提到的重要一點是“穩定”，保持市場的“穩定”將是未來政策的主基調。

　　事實上，一年多來的市場行情，使我們對“穩定”有了更為深刻的理解與認識。一年多來股市持續下跌，使證券市場的融資大幅下降，證券市場支持國民經濟的力度也大打折扣。僅從2002年來看，證券業已處于全行業虧損，如果這種行情繼續下去，許多券商、基金等的日子已不僅僅是難過，而是連最基本的生存都難以維系。

　　剛剛閉幕的兩個會議一再把穩定與加強監管以及處理銀行不良資產作為今年金融工作的重點，這是一個英明的決策。事實上，遠在兩個工作會議以前，管理層已在加強對證券市場的保護。一年多來，有利于股市的利好政策已有幾十個之多，包括國有股減持停止政策、降低印花稅政策、券商實行浮動傭金制政策等等。這些政策對維護市場，扼制市場進一步下跌是立了大功的。

　　我們相信，這種政策的總體格調還會延續下去。事實上，證監會領導層的更換以及不失時機的去基層調研，以及市場的強烈反應，已經證明并預示著今后有更多利好消息的出現。從市場周期來看，市場回調已一年有余，也是該反轉的時候了，再加上利好政策，今年的行情真的值得預期。

　　多項舉措可能出臺

　　《證券法》面臨修改。隨著證券市場的深入發展，產生了一些新問題，并影響到了《證券法》的實施。《證券法》將會根據證券市場的發展需要，對混業經營、股指期貨、社保資金入市、加入WTO后的證券市場發展，以及監管機構某些執法權限等問題進行深入研究，提出法律對策。有關方面認為，《證券法》的修改和細化在今年就有可能完成。

　　上市公司股權激勵制度面臨改革。中國證監會官員李青原透露，中國證監會正關注股權激勵機制的進一步發展狀況，并將適時采取積極措施以推進激勵機制的改革，提高我國上市公司質量。目前，證監會上市公司監管部正在草擬《上市公司股權激勵規范意見》，以期規范上市公司股權激勵機制。

　　基金信息披露新規有望出臺。知情人士透露，中國證監會正著手擬訂有關基金信息披露的新規定，包括信息披露實施細則，季報、年報、上市公告書的內容格式等均在新規之列。據知情人士透露，規定包括《證券投資基金信息披露實施準則》、《證券投資基金信息披露內容與格式準則》以及《證券投資基金季度報告必備內容指引》三部分。

　　《企業債券管理條例》兩年修訂殺青。有消息說，醞釀時間已逾兩年的《證券公司債券管理暫行辦法》不日將“掀起蓋頭”，而已經修訂達兩年之久的《企業債券管理條例》預計也會隨后出臺。修訂后的《企業債券管理條例》將確定債券發行由審批制改為核準制，取消發債企業規模限制，債券發行人不再劃分為中央和地方企業，債券發行規模將視發行人需求和市場資金情況決定。

　　從事證券法律業務將有規范。據悉，中華全國律師協會正在制訂的律師從事證券法律業務規范，有望近期內出臺。