胡蘭貴　

　　利好VS利空 新高VS新低 牛股VS熊股 熱點(diǎn)VS冷門

　　中國經(jīng)濟(jì)是全球的亮點(diǎn)，中國市場讓國外投資家羨慕不已，中國股市在經(jīng)歷了近兩年的調(diào)整后，能不能走出低谷？能不能和中國經(jīng)濟(jì)一樣步入快車道？羊年股市還有哪些不確定

因素？怎樣才能破解羊年股市的這些懸念呢？-還有什么利好，還有什么利空

　　現(xiàn)在市場預(yù)期的利好主要有以下幾點(diǎn)，一是進(jìn)一步降低交易成本，包括降低印花稅和提高網(wǎng)上交易比例；二是拓寬股市資金渠道，包括開放外圍資金入市的限制，適時(shí)推出股票質(zhì)押融資；三是外資實(shí)質(zhì)性進(jìn)入中國股市。

　　有可能產(chǎn)生負(fù)面影響的利空主要有以下幾個(gè)方面，一是在調(diào)整行情中繼續(xù)發(fā)行航母型大企業(yè)，使股市的價(jià)值中樞重心下移；二是三板的擴(kuò)容和進(jìn)入主板的方式，特別是三板全流通的形式和進(jìn)入主板的節(jié)奏，將影響A股市場的走向；三是管理層對股價(jià)結(jié)構(gòu)的認(rèn)同將是股市下一階段走向的關(guān)鍵。

　　會不會創(chuàng)新高，會不會創(chuàng)新低

　　去年中國股市震幅減小，是新中國股市波幅最小的一年，其走勢為一個(gè)倒V字形態(tài)，從年初的低位到年中的高位，然后年底再度回到低點(diǎn)，滬指1310點(diǎn)至1750點(diǎn)為全年運(yùn)行區(qū)域。

　　羊年股指會不會突破這個(gè)區(qū)域，這是投資者作為戰(zhàn)略考慮的重點(diǎn)。如果能創(chuàng)新高，那么戰(zhàn)略投資者就是豐收的一年；如果還會創(chuàng)新低，那么整個(gè)股市的結(jié)構(gòu)還會引發(fā)很多問題，這是投資者必須要回避的風(fēng)險(xiǎn)。

　　雖然2003年1月中國股市開局不錯(cuò)，股指明顯逆轉(zhuǎn)了，但乍暖還寒，而且目前離1310點(diǎn)不足200點(diǎn)，稍有風(fēng)吹草動，市場又如驚弓之鳥，在市場平安無事時(shí)，我們不應(yīng)忘記殺跌的慘痛。

　　如果出現(xiàn)恐慌性局面，估計(jì)不會持續(xù)時(shí)間太長，如果說跌破1300點(diǎn)是市場的悲劇還不如說是市場的機(jī)遇，1300點(diǎn)是今后中國股市的一次最大機(jī)會。

　　如果股指繼續(xù)沿著2003年年初的良好走勢，突破1750點(diǎn)也是有可能的，只是這種沖動不知道能不能持久。

　　什么股票走牛，什么股票走熊

　　去年的十大牛股有以下特點(diǎn)，一是這些牛股都屬于莊家控盤的股票，股東人數(shù)很少，籌碼很集中，普遍都是每戶流通股東持股1萬股以上。

　　二是這些牛股都業(yè)績優(yōu)良，正處在業(yè)績高峰，大多經(jīng)過了產(chǎn)業(yè)重組或關(guān)聯(lián)交易。

　　三是這些牛股都是中小盤的股票，除南方證券營造的幾家股票外，其余的股票都是靠重組后以除權(quán)的形式降低莊家的成本。

　　而走熊的股票主要集中在兩大板塊，一是上一年度的牛股，二是連續(xù)三年虧損的莊股。我們注意到，一些前幾年的大牛股，在去年開始全面調(diào)整，這說明靠人為因素營造的股票價(jià)格很難得到市場的認(rèn)可，莊家也在反思其操盤模式，套現(xiàn)是惟一出路。另外，前些年的一些莊股由于重組節(jié)奏慢，錯(cuò)過了機(jī)會，瀕臨退市，股價(jià)出現(xiàn)非理性的下跌，這些股票普遍在春節(jié)前有50%以上的升幅。

　　那么羊年能夠走牛的股票估計(jì)還是這些超跌的重組股，隨著重組的進(jìn)程，股價(jià)的恢復(fù)性行情還是可以預(yù)期的；而那些仍在高位的莊股，則很難逃避走熊的厄運(yùn)。

　　熱點(diǎn)會是什么，冷門會是什么

　　滬深股市的“1·14”行情在滬指的1500點(diǎn)左右徘徊，目前在高位縮量滯漲，前期的熱點(diǎn)中信證券和中國聯(lián)通雖然偃旗息鼓了，但后續(xù)的熱點(diǎn)仍在不斷挖掘，先是上海石化帶動大盤低價(jià)股引發(fā)過一次反彈，之后是科技股短信概念也風(fēng)光一時(shí)，至于深滬本地股都在尋找突破口。

　　估計(jì)市場轉(zhuǎn)強(qiáng)后，熱點(diǎn)會層出不窮，但仍會反反復(fù)復(fù)在重組股、本地股、科技股、大盤股中炒作。有望形成熱點(diǎn)的板塊應(yīng)該是外資購并概念，這一板塊曾有過多次預(yù)演，但炒作力度并不夠，隨著資金面的進(jìn)一步寬松，這一熱點(diǎn)持續(xù)的時(shí)間可能延長，其炒作力度也會加大。

　　而能源概念會隨著美伊戰(zhàn)局的結(jié)束而塵埃落定，在戰(zhàn)爭初期可能會有短暫炒作，之后將冷卻下來。另外，高位莊股也可能成為冷門。

　　文/青海證券