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證監會坦承監管失誤 尚福林發表“平民宣言”

http://whmsebhyy.com 2003年01月30日 15:12 21世紀經濟報道

  在全國證券期貨監管工作會議上,中國證監會黨委書記、主席尚福林做了題為《全面貫徹落實十六大精神,做好證券期貨監管工作,推進資本市場的改革開放和穩定發展》的工作報告。

  在工作中要把握五個堅持:

  堅持證券期貨市場的發展要服務和服從于國民經濟的全局;堅持把保護投資者的合法權益作為我們工作的重中之重;堅持證券期貨市場規范與發展的統一;

  堅持改革的力度、發展的速度與市場的承受程度的統一;堅持監管職能和監管方式要適應市場發展的要求。

  以上被普遍認為是對過去較為剛性的監管模式的一種修正。股市亦受此鼓舞,在春節前連日飄紅。

  在本次證券期貨工作會議上,尚福林與證監會黨委副書記、副主席范福春在講話中首次公開坦承以往監管工作的失誤。

  本報記者馬騰北京報道

  2003年1月26日,在全國證券期貨工作會議上,證監會新任主席尚福林首次公開全面闡述其新政思維,并明確將我國現階段的證券期貨市場定性為“新興加轉軌”的市場。

  在剛剛過去的2002年,年K線猶如一條哭泣的拋物線,2003年甫一開盤,滬指即跌破1339點,凹陷為3年大底。自2001年以來,滬深股指跌幅超過40%,吞噬了2000年的漲幅。

  直接的后果是投資者信心孱弱,證券、基金公司全行業虧損,個別公司瀕臨破產,其他金融機構亦損失慘重,全國范圍內的金融風險加劇。有權威人士透露,尚福林的此番告白,經過了有關部門的周密分析和認真總結,是政府不得不發之箭。

  對此市場反應積極,滬深兩市普漲,交投活躍,滬綜指盤中最高攀上1500點。

  尚福林的“平民宣言”

  尚福林在講話中,將保護投資者的合法權益作為本屆證監會工作的重中之重。他說,投資者是證券期貨市場的基礎,只有把保護投資者的合法權益作為我們工作的出發點和落腳點,才能增強投資者信心。投資者信心增強了,證券期貨市場的改革開放和穩定發展才能具備堅實的基礎。

  有關人士將此番言論稱為新一屆證監會的“平民宣言”。

  在此之前,中國資本市場在超常規發展機構投資者的同時,深滬市值蒸發6000億元,有經濟學家驚呼“弱勢群體遠離證券市場”!

  根據中國證券登記結算公司的資料,截至2002年11月底,在3452萬個滬市A股賬戶中,持有股票的僅為1466萬個,有1986萬個賬戶被閑置,閑置率高達57.5%。2001年11月持有股票的賬戶為1862萬個,到2002年11月底,已有396萬個賬戶被清空,占曾經持有股票賬戶的21.3%。統計還顯示,市值低于10萬元的賬戶超過九成,市值超過100萬元的賬戶只有53293個。顯然,投資者已經大規模逃離股市。

  然而,投資者信心的頹喪與證券市場本身的迅猛發展并不和諧。尚福林在講話中指出,截至2002年底,境內上市公司已達1224家,累計籌資7071億元,證券公司126家,總資產約5700億元,營業網點達2900多個,基金管理公司21家,證券投資基金71只,基金規模1319億元。

  重塑6000萬投資者信心成為本屆證監會的當務之急。對此,尚福林提出兩個“堅持”,第一,堅持將改革的力度、發展的速度與市場的承受程度的統一;第二,堅持證券期貨市場規范與發展的統一,不能用片面的觀點把證券期貨市場的規范和發展割裂開來。有關人士透露,此兩條“堅持”是對兩年來過于剛性的監管方式的一種修正。

  首次公開坦承監管不足

  據與會的有關人士透露,在經過了謹慎而富有勇氣的集體討論之后,在本次證券期貨工作會議上,尚福林與證監會黨委副書記、副主席范福春在講話中首次公開坦承以往監管工作的失誤。主要圍繞兩點:第一,監管工作沒有充分了解現實情況;第二,某些監管措施沒有充分考慮效率和效果。

  尚福林指出,證券期貨市場規范發展的目標是長期的,推進目標實現的具體工作是有階段性的。解決當前問題要有長遠考慮,安排近期工作要結合長遠規劃,避免給長期目標的實現造成新的障礙。有關人士指出,這將意味著本屆證監會的施政將摒棄以往“各個出擊”的思路,而將呈現“整體思維、步步推進”的方略。

  尚福林指出,監管部門在監管職能調查過程中,要避免出現監管真空;在監管方式的調整過程中,要注重監管效率和效果。有關人士透露,犧牲投資者信心和旁置市場承受力的監管措施將不會被本屆證監會認同,這是有關部門對市場低迷的原因作出分析之后得出的審慎原則。

  范福春對監管部門的反思陳述得更為直白。

  他說,有些監管政策和措施之所以不能達到預期的效果,一個重要原因就是不了解監管對象的真實情況。我們必須把了解監管對象的真實情況作為搞好監管工作、防范和化解風險的前提和基礎。

  “倡議書”的背后

  尚福林講話之后,參會的部分機構向證券、基金行業全體同仁發出倡議書,喜悅之情溢于言表,將這次證券期貨工作會議稱為“謀發展,促規范,增信心的大會”。

  有關人士介紹,一年來機構與證監會矛盾激化,年前證監會曾動員券商等機構“坦白”經營狀況,但無一家配合積極。盡管證監會曾試圖通過券商增資擴股等方式急救在生死邊緣喘息的券商,但都僅僅是杯水車薪而已。此前尚福林在深滬兩地的調研中,有券商老總直言,有券商實際虧損已達20億,如果市場沒有起色,會有券商將不得不鋌而走險,以挪用客戶保證金、賬外經營等違規方法孤注一擲,一個新興的市場危在旦夕。

  有關人士透露,監管部門研究認為,解決券商等機構的生存問題是解決其他問題的基礎。

  在“1.14”井噴之前,券商、基金就已有資金進場,機構巨額資金推動本次行情綿延至今。有關人士說,重要的原因是,機構在與新一屆證監會領導層的溝通之后,認為已經得到了監管層的某種口頭意向,即這個市場沒有機構就不復存在。

  倡議書是“1.14”行情之后,機構向監管層的又一次示好。

  不過有熟悉尚福林的人士認為,尚福林行事綿里藏針,絕不可能容忍機構有新的重大違規行為發生。

  在倡議書中,機構亦主動表示,要堅持“法制、監管、自律、規范”八字方針,珍惜證券市場改革開放的成果,維護證券市場來之不易的良好局面。

  不過有關人士表示,盡管機構與監管層目前達成了某種默契,但是目前對機構的法制制約以及機構自律機制都相當薄弱,機構率先或者肆意打破雙方默契的可能性都相當大,這將是本屆證監會的一大難題。

  誰將牽動2003年?

  有分析人士指出,股市持續暴瀉主要有三個原因。第一,國有股減持的各式方案屢次倉促推出,加之使市場風聲鶴唳的“全流通”一直研究未果;第二,公司業績造假嚴重;第三,游戲規則與國際接軌急切。而這三個問題一直沒有解決,所以盡管每一次井噴行情都會讓人血脈賁張,但市場無法創造奇跡。

  這一次也不例外。在某機構所做的調查中,2003年投資者最關心的事首先是國有股減持和全流通。有60%以上的投資者認為2003年的走勢將由政策決定。

  盡管目前滬深兩市有企穩之勢,但是導致股指癱軟的三大原因依然懸在市場上空,這將是對尚福林新政的最大考驗。




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