本報訊 本報今日刊登的由南方基金管理公司課題組完成的一份研究報告認為，即使與發達國家成熟市場的市盈率相比，在我國目前的GDP增長率和利率水平下，中國股市的市盈率水平也是合理的。

　　報告指出，在1993-2002年的10年間，滬深兩市指數年均遞增6.40%；同期恒生指數年均遞增5.21%、S&P 500指數年均遞增7.33%、英國金融時報100指數年均遞增5.12%、德國DAX 30指數年均遞增5.86%。國際比較不支持中國股市“漲幅過高”的觀點。

　　該報告指出，如果把流通股和非流通股等價看待，截至到2002年底，中國股市的簡單市盈率--綜合指數、成份指數分別為43.8倍、30倍左右；但如果承認流通性是有價值的，承認事實上已經存在的非流通股市場，把非流通股按目前的真實市場價值計算，中國股市的市場市盈率僅為20—30倍。(巧寧)(證券時報)