我們不能肯定什么，但我們可以否定。通過記者的調查，至少，市場期待的社保基金不可能成為此次行情的超級主力

　　本刊記者 陳玉潔

　　在意想不到的時間，有幾只意想不到的股票突然啟動。中國證券市場的粲然一笑，再 度顛倒蕓蕓眾生。

　　在大盤的急速啟動中，歡呼雀躍的投資者還來不及追蹤市場做多的力量。但只有找到那支力量，找到那只撬動市場的、卻又隱隱約約的手，才能對行情的性質，市場的走勢有一個清醒的認識。我們不能肯定什么，但我們可以否定。通過記者的調查，至少，市場期待的社保基金不可能成為此次行情的超級主力。

　　超級主力現身

　　1月14日，在試探地跳了幾下小步舞后，深滬股市終于狂舞起來。滬深兩市漲幅超過6%，成交380多億元。如虹氣勢讓人瞠目結舌，特別是中國聯通成為領舞者以后。

　　沒有多少人事先想到像中國聯通(600050)這樣的超級大盤會連續兩天漲停。14日，中國聯通成交近6億元，15日，成交超過32億元。

　　中國聯通流通股為27.5億股，流通市值近百億元，是目前境內股市發行流通股本最大的上市公司。選擇如此大的盤子的主力，需要非凡的氣魄和雄厚的資金。

　　誰在操作中國聯通？市場主力來自何方？對此，市場傳言紛紛揚揚。

　　有業內人士表示，中國聯通被有關方面選擇———但不是被市場選擇———為反彈的急先鋒了，其深層次背景即國情需要。至于誰能做得動中國聯通，這你不必擔心。體育競賽中有國家隊、地方隊、企業隊之分，根據其能各在其適合的場合顯能；股市中凡關系到國策大計之事，自有相應級別的“隊”去擔綱。

　　因此，說啟動此次行情的主力是超級主力絲毫不為過。

　　誰是超級主力？

　　按照以往的經驗，市場主力無外乎券商、基金、私募基金、社保基金、過江龍資金以及其他來源不明的神秘資金。

　　業內人士認為，這不像是券商或基金所為。因為，在1600點以上吃了一肚子貨、早已不堪重負的券商和基金們，確實不可能依靠自己去解放自己。“在每一輪的大行情中，中國的券商、基金鮮有擔當過超級主力的重任。”

　　那會是私募基金和過江龍資金等民間資金嗎？不排除這種可能。

　　有人判斷啟動此次中信證券行情的屬于民間資金，而且是最熟悉市場水性的那部分資金，這些資金對市場的研判有高度的前瞻性，其市場研判也相對準確。基于大盤已經探明階段性底部的判斷，這些資金啟動了中信證券的強勢行情，但僅僅依靠中信證券的獨舞是很難推動權重股行情深入的，那么必須有另外一只權重股來接過中信證券的旗幟，而中國聯通就成為主力資金的精心選擇。

　　其實，市場最期待的超級主力不是市場中自發的民間資金，而是有“國”字號背景的資金，比如社保基金。因為，只有從這些資金運作的軌跡，投資者才能追尋到政策風向的蛛絲馬跡。

　　社保基金能堪大任嗎？

　　根據《全國社保基金投資管理暫行辦法》，全國社保基金理事會直接運作的社保基金，其投資范圍僅限于銀行存款、在一級市場購買國債，其他投資需委托社保基金投資管理人管理運作，并委托社保基金托管人托管。

　　2002年12月20日，社保基金的投資管理人終于塵埃落定。南方、博時、華夏、長盛、鵬華、嘉實6家基金管理公司成為社保基金的最終管理人。

　　管理人確定以后，是否就意味著社保基金能夠馬上入市了呢？記者向社保基金理事會求證，得到的答復是，確定社保基金的投資管理人只是社保基金入市準備的其中一個步驟。此后，社保基金還要與基金管理公司簽訂合同、資金劃撥等一些程序性的工作。但是至于這些程序性的工作是否已經完成，則沒有必要向社會公開。

　　“那是否意味著社保基金入市的操作條件已經具備了呢？”對于記者的提問，社保基金理事會的有關人士沒有否定也沒有肯定。

　　記者又詢問成為社保基金投資管理人的基金管理公司，有關人士對記者三緘其口。但否認了2002年12月20日以后這件事沒有進展的說法。而從社保基金托管行傳來的消息是，社保基金的資金并沒有劃撥。因此，也就是說，社保基金可能已經錯過了本輪行情。

　　從另一方面說，即使社保基金已經正式委托基金公司投資，其可投資金不過100多億元。即使全部投入，也不會產生如此大的力量。況且，全部投入幾乎是完全不可能的。根據規定，在社保基金運作前，基金公司會向社保基金理事會提出投資方案。在經歷了中石化的慘痛教訓后，社保基金的投資理念會更趨保守，這必然對基金公司的方案選擇產生影響。股票投資會慎之又慎。另外，在選擇方案的時候，分散風險是常識。社保基金選擇的投資方案乃至投資管理人，都不可能產生如此一致的行動。

　　另外，有消息人士表示，上述6家公司不可能同時擁有股票投資的資格。這也從一個方面反證了社保基金不可能把可投資金全部投入股票市場。因此，社保基金絕對不可能成為本輪行情的主力，真命天子另有其人。