●記者祁和忠發自上海

　　上周，滬深大盤出現井噴行情。上證綜指以1381點開盤，周二急漲5.81%，創6.24以來最大單日漲幅。周三微幅下挫，周四再續升勢，漲幅為1.76%。周五在周末前獲利回吐盤壓力下略有回調，終盤以1478點報收，一周漲幅達6.77%。有分析師稱，今年以來的上漲屬于中級上升行情的初始階段。

　　超級大盤股的強勢啟動是上周滬深兩市的最顯著特征，同時也是2003年開局以來的最亮麗風景。中國聯通(600050)于周三、周四以雷霆萬鈞之勢，連封兩個漲停，一周漲幅達17.63%。

　　中國聯通等的雄起為大盤股財富效應的形成邁出了建設性的一步。市場人士認為，來自于券商、基金等各方機構投資者的合力是推動大盤上漲的重要力量，管理層超常規發展機構投資者的效應初步顯現。最近，寶盈、銀華和國泰三家基金公司旗下9只基金公布了去年第四季度投資組合，結果顯示中國聯通等低價國企大盤股已成為基金投資組合中的重點持倉對象。

　　除低價國企大盤股外，上周科技股板塊的表現也很出色。上海科技(600608)、中國高科(600730)、南京熊貓(600775)、復旦復華(600624)一周漲幅分別達31%、24%、22%、18%。

　　經過上周的強勢上漲，市場上本來已渙散殆盡的人氣開始重新聚集，投資者信心得到初步恢復。記者在調查中發現，一些投資者認為，雖然基金在前期有低位增持中國聯通的行為，但上周能將中國聯通連續封于漲停的應不是券商或基金等普通的機構投資者，而是戰略投資者進行的戰略性投資行為。這也可能就意味著今年以來的上漲不是一般的反彈，而是屬于中級上升行情的初始階段。

　　同時，央行行長、中國證監會主席易人后，很多投資者預期金融高官的正常人事更替可能會給管理層的監管思路帶來變化。一些業內人士表示，中國證券市場存在深層次的結構矛盾，并非簡單地照搬西方成熟市場的做法，加強監管就可以解決的。在經過持續性的慘烈下跌后，市場參與各方都成為輸家，可能已引起管理層的反思，并有可能進行政策調整，從而給市場帶來轉機。

　　光大證券的分析人士表示，相對其他板塊，低價國企大盤股更具有投資價值。以國際化視野看，美國軟件巨頭微軟公司的市值超過滬深兩市流通市值的總和，中國聯通、中國石化(600028)、寶鋼股份(600019)等還不能算是真正的大盤股，應有較大發展空間。目前，中國經濟總量已居于世界前列，從現代經濟發展規律看，強大實體經濟的穩定發展需要有虛擬經濟的可持續繁榮，需要一個強大的股市。而強大的股市需要一批世界級的績優大盤藍籌的支撐。

　　對于本周大盤走勢，興業證券研發中心副總經理宋淮松認為，本周新股的發行與上市速度有加速趨勢，可能會引起市場波動。同時他提醒投資者需密切關注成交量的變化，如果在1500點附近繼續縮量，將意味著短期缺乏場外增量資金介入，會對大盤能否保持上升產生負面影響。

　　《國際金融報》(2003年01月20日第一版)