歲末年初，各家機構搞的投資者調查中都顯示，國有股減持問題仍然是他們首要關心的大問題。從去年“6·24”暫停國有股減持股市漲了幾天之后，人們忽然發現這個問題說是“暫�！�，而事實上還依然存在著，而且一直是影響市場的心結天津南開大學教授韓強在談到這個問題時說：“股民為什么最關注國有股問題？這說明了我們現在的股民越來越理性化了，他們對證券市場結構性矛盾有了深刻的思考。為什么股民會這樣關心這個問題呢？

　　首先，2001年在市場高價賣出10%的國有股，廣大投資者不接受。2002年又向外商和民企轉讓國有股、法人股，基本上是凈資產值、甚至更低的價格，進一步打擊了流通股持有者(包括股民、券商、基金)的信心。這種政策上前后矛盾的做法，降低了市場的誠信度。

　　其次，國有股問題暴露了我們股市中，流通股與非流通股的矛盾，由于流通股溢價發行，對非流通股凈資產值的增加做出了很大貢獻。廣大投資者對低價向外商、民企轉讓國有股、法人股產生極大的不滿，因為即使這些股票暫時不流通，其分紅、送股等權益與流通股待遇一樣，這是不平等的。

　　還有，實際多年來在我們主板和三板市場之外存在著一個國有股、法人股轉讓的“影子市場”，其轉讓價格經常出現低于凈資產值的情況，實際上很不規范。這個“影子市場”實際上是對正規市場的沖擊。A股與B股、H股的價格也相差很大，A股的發行價不僅高于非流通股，而且高于B股、H股，實際上在同一公司中，A股的流通股是為非流通股、B股、H股做貢獻。最明顯的例子是某石化公司在香港的發行價是1.6港元，A股是4.22元人民幣。

　　最后，轉讓到外商、民企的國有股、法人股雖然暫不流通，但是不等于永遠不流通，那么將來它們以什么方式流通，究竟縮不縮股，都是未知數，這將是長期困擾投資者的一大難題。

　　投資股市近十年的趙起先生一直最關心國有股減持問題，接受記者采訪時他說：中國股市封閉的時代一去不復返了，幻想中國特色的股市是一廂情愿的事情，中國股市已經踏上了國際金融的“列車”，廣大股民應該與時俱進，告別那個舊的模式，以新的思維方式去迎接新的時代。國有股減持問題也會比照國際股市來加以解決。假如2003年的股市走勢類似1994年的行情，那么近80%的股價都接近了凈資產值，A股、B股、H股之間的價差很小，任何國有股減持的方案都不會對市場造成大震動。

　　雖說國有股減持一直是壓在股民心頭的一塊大石頭，但隨著市場的轉暖，投資者也不妨拋開思想包袱，參與到市場操作之中，畢竟每年不多的市場機會對我們股民來說還是很值得珍惜的。

　　晨報記者劉暢